Финансовый Обзор: ЦБ Готовит Снижение Ставки до 19%?! (19.05.2025, 19:10 МСК)

Подготовлено на основе новостного дайджеста за последние несколько часов.

1. Макроэкономический Обзор

Глобальная экономическая ситуация остаётся напряжённой. С одной стороны, наблюдается замедление роста в ведущих экономиках мира, таких как США и Китай, что связано с торговыми противоречиями и внутренними проблемами. С другой стороны, геополитическая нестабильность и военные конфликты создают дополнительное давление на мировые рынки.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

В России наблюдается замедление экономического роста, что подтверждается данными Росстата за первый квартал 2025 года (рост ВВП составил 1,4% г/г против 5,4% годом ранее). Это замедление объясняется несколькими факторами: меньшим количеством рабочих дней, высокой ключевой ставкой ЦБ, снижением цен на нефть.

Инфляция остаётся важным фактором, влияющим на экономическую ситуацию. Однако, последние данные указывают на её замедление, что может дать ЦБ РФ пространство для манёвра в отношении ключевой ставки. Министр финансов Антон Силуанов отметил, что у ЦБ есть «большое поле возможностей для принятия решений по денежно-кредитной политике», учитывая снижение темпов кредитования.

Важным событием является намерение России обжаловать в ВТО пограничный корректирующий углеродный механизм ЕС (ПКУМ). Российская сторона считает, что ПКУМ ограничивает доступ на рынок ЕС и является неконкурентным способом сохранения рынка. Министр экономического развития Максим Решетников подчеркнул, что ЕС пытается навязать миру стандарты, выгодные только Брюсселю, а борьба с изменениями климата является лишь предлогом.

2. Анализ Финансовых Рынков

Акции

Российский рынок акций замер в ожидании драйверов. Многие трейдеры видят фигуру «треугольник» по индексу Мосбиржи. Основными триггерами для рынка остаются геополитика и ключевая ставка. Аналитики ожидают отчётности Т-Технологий 22 мая.

Акции «Совкомбанка» остаются привлекательными для долгосрочного инвестора. По итогам первого квартала 2025 года банк заработал акционерам 0,52 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 3,3% текущей акционерной доходности. Менеджмент подтвердил прогноз об увеличении прибыли в 2025 году.

Акции «Абрау-Дюрсо» сегодня в лидерах роста на новости о дивидендах. Долгосрочно покупать акции Абрау-Дюрсо можно, и для этого есть целый каскад причин — уход многих иностранных производителей, прежде всего, вин и слабоалкогольной продукции, рост потребления. Целевая цена до конца года: диапазон 230-240 рублей за бумагу.
Акции Абрау-Дюрсо

Акции «Ростелекома» в некоторой степени считаются защитными, потому что компания предоставляет услуги связи. На горизонте года ожидаем их на уровне 68 руб. за акцию.
Акции Ростелекома

Совет директоров «Хэдхантера» рекомендовал не объявлять дивиденды за 2024 год.
Акции Хэдхантера

Облигации

Российский долговой рынок ускорил восходящее движение предыдущей сессии. Индекс гособлигаций RGBI переписал недельную вершину и находится в хорошем плюсе. Увеличению спроса на ОФЗ способствуют вышедшие в пятницу данные по инфляции за апрель, которая продолжила снижаться и оказалась ниже ожиданий в месячном и годовом выражениях.

Валюты

Банк России снизил официальный курс доллара на 20 мая до 80,4137 рубля с 80,7689 рубля по состоянию на 17 мая. Курс евро понижен до 90,5098 рубля с 90,7062 рубля ранее, а курс юаня составит 11,1179 рубля против 11,1593 рубля днем ранее.

Однако, по прогнозам аналитиков, летом курс доллара может вернуться к уровню 86–88 рублей, а к концу года — до 90–95 рублей. Основными факторами являются снижение профицита торгового баланса РФ из-за падения цен на нефть и укрепления рубля.

Сырьё

На 18 мая цена фьючерса на золото составила $3 238 за тройскую унцию. Вероятнее всего, в конце мая он будет сохранятся с перспективой подъема до уровня $3 300 — $3 350 в случае роста геополитической неопределенности.

Золото

ЕС предложит министрам финансов G7 снизить «потолок» цен на российскую нефть с нынешних 60 долларов, сообщил еврокомиссар по экономике Валдис Домбровскис. Должностные лица ЕС, проинформированные о ходе обсуждений, заявили, что будет предложено $50 за баррель.
Нефть

3. Основные Риски

Геополитические риски: Эскалация конфликтов и ухудшение отношений между Россией и Западом могут негативно повлиять на все классы активов.
Экономические риски: Снижение цен на нефть, усиление санкционного давления и высокая ключевая ставка могут привести к замедлению экономического роста и ослаблению рубля.
Риски для металлургов: Высокая ключевая ставка, проблемы с экспортом и импортозамещением, а также дополнительные налоги и экспортные пошлины ограничивают прибыль металлургических компаний.

4. Инвестиционные Идеи

Консервативная Инвестиционная Идея

Вложение в ОФЗ (облигации федерального займа). Учитывая текущую ситуацию на рынке и ожидаемое снижение инфляции, инвестиции в ОФЗ могут быть относительно безопасным способом сохранения капитала и получения стабильного дохода. Доходность ОФЗ в настоящее время составляет около 15-17% годовых, что превышает текущий уровень инфляции.

Расчеты:
Предположим, вы инвестируете 100 000 рублей в ОФЗ с доходностью 16% годовых. Через год вы получите 16 000 рублей дохода. Риски минимальны, так как ОФЗ гарантированы государством.

Рискованная Инвестиционная Идея

Инвестиции в акции металлургических компаний (например, Северсталь или НЛМК). Металлургический сектор находится под давлением из-за высокой ключевой ставки и проблем с экспортом. Однако, в случае снижения ставки и оживления в строительстве, акции этих компаний могут показать значительный рост.

Потенциал роста: В случае улучшения экономической ситуации, акции металлургических компаний могут вырасти на 30-50% в течение года.
Риски: Зависимость от макроэкономической ситуации, геополитические риски, возможные изменения в налоговой политике.

Дисклеймер: Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Сбербанка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Инвестиции в финансовые рынки сопряжены с рисками. Данный обзор не является инвестиционной рекомендацией. Принимайте решения об инвестициях на основе собственного анализа и оценки рисков.