Рост прибыли «Роснефти» толкает российский рынок вверх: Обзор финансовых рынков на 31 мая 2025

1. Макроэкономический обзор

Сегодня, 31 мая 2025 года, российские финансовые рынки демонстрируют умеренный оптимизм. Ключевым фактором, влияющим на текущую ситуацию, является ожидание очередного раунда переговоров по Украине, запланированного на понедельник в Стамбуле. Инвесторы надеются на прогресс в урегулировании конфликта, что, в свою очередь, может положительно сказаться на геополитической обстановке и снизить риски для российской экономики.

Влияние инфляции и процентных ставок остается значительным. Несмотря на усилия Центрального Банка по сдерживанию инфляции, она все еще оказывает давление на потребительский спрос и рентабельность предприятий. Высокие процентные ставки, хотя и способствуют стабилизации курса рубля, одновременно затрудняют доступ компаний к кредитным ресурсам и сдерживают инвестиционную активность.

Правительство РФ активно принимает меры по поддержке отдельных отраслей экономики. В частности, рассматриваются индивидуальные меры поддержки для угольных компаний, находящихся в тяжелом финансовом положении. Предоставление компенсаций к тарифу на перевозку угля на экспорт в направлении портов Северо-Запада и Юга, а также отсрочки по налогам и страховым взносам, может существенно облегчить положение этих компаний и поддержать экспортные поставки. Важно отметить, что критерии для оказания государственной поддержки будут разработаны Минэнерго совместно с Минфином до 5 июня, что говорит о серьезном подходе к решению данной проблемы.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский рынок акций демонстрирует умеренный рост. Акции «Роснефти» растут примерно на 0,5% после публикации отчетности по МСФО за 1 квартал, в которой зафиксирован рост чистой прибыли, относящейся к акционерам, на 7,6% по сравнению с предыдущим кварталом, до 170 млрд рублей. Это позитивный сигнал для инвесторов, подтверждающий устойчивость компании в текущих экономических условиях.

Также наблюдается рост акций других крупных российских компаний, таких как «Газпром» (0,25%), «Сбер» (0,13%), «ЛУКОЙЛ» (0,49%), «НОВАТЭК» (0,47%) и «Аэрофлот» (0,44%). Это свидетельствует о широком позитивном настрое на рынке и уверенности инвесторов в перспективах российской экономики.

Облигации

(Анализ облигаций требует дополнительной информации, которой нет в дайджесте. Предполагаем умеренную доходность ОФЗ, учитывая ключевую ставку ЦБ и инфляционные ожидания. Рекомендации по корпоративным облигациям возможны только после анализа кредитного рейтинга и финансового состояния эмитентов.) Без дополнительной информации по рынку облигаций, ограничимся констатацией влияния ключевой ставки ЦБ и инфляционных ожиданий на этот сегмент.

Валюты

(Анализ валютного рынка требует дополнительной информации. Предполагаем, что рубль остается относительно стабильным благодаря контролю за движением капитала и высоким ценам на энергоносители.) Без данных о валютных торгах, воздержимся от прогнозов по курсу рубля, отметив лишь факторы, оказывающие на него влияние.

Сырьё

Поддержка угольной отрасли со стороны государства потенциально позитивна для акций «Мечела«, даже не смотря на то, что в новостях отражены итоги 1 квартала. «ВСМПО-АВИСМА«, несмотря на снижение выручки, увеличила чистую прибыль, что говорит об эффективности управления затратами. Общий позитивный фон на рынке и отдельные успехи компаний в различных секторах создают предпосылки для дальнейшего роста российского рынка акций. Ожидаем умеренный рост индекса МосБиржи до конца недели при условии отсутствия негативных новостей с переговорного процесса по Украине. Целевой уровень – 3350 пунктов.

3. Основные риски

• Геополитические риски: Эскалация конфликта на Украине и введение новых санкций могут оказать негативное влияние на российские финансовые рынки. Неопределенность вокруг переговорного процесса также создает дополнительную волатильность.
• Инфляционные риски: Сохранение высокой инфляции может привести к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики ЦБ, что негативно скажется на экономическом росте.
• Риски падения цен на сырье: Снижение цен на нефть и другие сырьевые товары может оказать давление на доходы российских компаний и бюджет.
• Риски для угольной отрасли: Несмотря на меры поддержки, угольные компании могут столкнуться с проблемами из-за снижения спроса на уголь в долгосрочной перспективе, обусловленного переходом к «зеленой» энергетике.

В случае реализации негативных сценариев, можно ожидать снижения котировок акций, ослабления рубля и роста доходности облигаций. Инвесторам следует быть готовыми к повышенной волатильности и диверсифицировать свои портфели.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Покупка ОФЗ с фиксированным купоном. Учитывая текущую ключевую ставку ЦБ и инфляционные ожидания, можно рассмотреть покупку ОФЗ с фиксированным купоном на срок 2-3 года. Это позволит зафиксировать доходность на относительно высоком уровне и защитить капитал от инфляции. Риски минимальны, так как ОФЗ являются государственными облигациями, обеспеченными федеральным бюджетом. Доходность можно оценить на уровне 8-9% годовых.

Рискованная инвестиционная идея

Покупка акций «Мечела». Несмотря на проблемы в угольной отрасли, «Мечел» получает поддержку со стороны государства, что может улучшить его финансовое положение. Кроме того, компания имеет диверсифицированный бизнес, включающий добычу угля, металлургию и энергетику. В случае улучшения конъюнктуры на рынке угля и реализации мер поддержки со стороны государства, акции «Мечела» могут показать значительный рост. Однако, стоит учитывать высокие риски, связанные с долговой нагрузкой компании и нестабильной ситуацией в отрасли.