Эксклюзивный анализ финансовых рынков 3 июня 2025: Россия на грани монетарного решения, мировые акции в поисках мотивации — более 1000 слов о текущих трендах и рисках

*Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.*

1. Макроэкономический обзор

На момент вторника, 3 июня 2025 года, глобальная и локальная экономическая ситуация продолжают оставаться в центре внимания инвесторов и аналитиков. В центре событий — предстоящее решение Центрального банка России, которое может стать ключевым фактором в определении дальнейшего курса монетарной политики и направления для российского рынка в ближайшие месяцы.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Российский фондовый рынок сегодня характеризуется консолидацией перед большим событием — заседанием ЦБ РФ в пятницу, 6 июня. Инвесторы уже чувствуют напряженность вокруг ожиданий по поводу возможных решений по ставкам, поскольку регулятор сталкивается с двойственной ситуацией. С одной стороны, снижение инфляционного давления, которое наблюдается в последние месяцы, дает основание предполагать смягчение монетарной политики. Минимизация инфляционных рисков в сочетании с ухудшением ситуации в корпоративном секторе подталкивает к вероятному снижению ключевой ставки или, по крайней мере, к её удержанию на текущем уровне с ясной перспективой по понижению в ближайшие месяцы.

Максим Решетников, министр экономразвития, отметил, что российская экономика вошла в период охлаждения после интенсивных темпов роста 2023-2024 годов. Он подчеркнул необходимость аккуратного выхода из этого периода, что практически исключает резкие и необдуманные решения по процентным ставкам. В то же время, утверждения о геополитической неопределенности и возможном ужесточении санкционного давления со стороны западных стран создают дополнительные риски. Эти факторы могут стать тормозом для проведения политики смягчения и оставить вероятность сохранения или даже усиления ставок.

На рынке отмечается отсутствием консенсуса относительно будущего курса — большинство аналитиков склоняются либо к сохранению текущих тарифов с возможным незначительным понижением, либо к более решительным меркам в случае ухудшения внешних условий. Также стоит учитывать, что ЦБ РФ все еще рассматривает сценарии, в которых необходимые меры по стабилизации ситуации могут включать в себя и повышение ставок при возникновении рисков для финансовой стабильности.

Влияние инфляции и процентных ставок

В России наблюдается постепенное снижение инфляции, что поддерживает ожидания смягчения денежно-кредитной политики. Согласно последним данным, инфляционный индекс снизился до уровня, оправдывающего понижение ставки, хотя геополитические риски и санкционное давление могут затормозить этот процесс. Банковские аналитики полагают, что с учетом снижения инфляции регулятор может сделать шаг в сторону понижения ставки на 0,5—1 процентных пункта, что положительно скажется на рынках и экономике в целом.

Особенно важен аспект влияния изменения ставки на облигационный рынок. Индекс RGBI уже заложил в свои котировки потенциальное смягчение политики — его рост на 0,72% говорит о том, что инвесторы ожидают снижения доходностей облигаций и более мягкого монетарного курса.

2. Анализ финансовых рынков

Основные классы активов

Акции

Российский фондовый рынок сегодня демонстрирует сдержанный рост. Индекс МосБиржи завершил торги ростом на 0,16%, достигнув отметки 2834 пункта. РТС в течение дня вырос на 0,5%, а вечером прибавил еще чуть более — до 1132,19 пункта. Ликвидные акции входящих в индекс компаний в большинстве случаев показывали позитивную динамику, за исключением отдельных «сбитых» активов.

Лидерами роста стали акции «Эн+ Групп» (+8,9%), «Селигдара» (+4,77%), ВК (+4,6%), «Мосэнерго» (+4,45%). Среди аутсайдеров — акции Лукойла, которые обвалились на 5,34% из-за дивидендного гэпа, связанного с выплатой дивидендов за 2024 год — 541 рубль на акцию.

Акции строительного сектора и застройщиков также вызывают интерес. Так, ПИК вырос на 4,15%, а за последнюю week — более чем на 17%, что является наглядным свидетельством популярности этого сектора среди инвесторов. Аналитики связывают такой рост с ожиданиями снижения ставки ЦБ и расширением программы льготной ипотеки, что обещает рост спроса на недвижимость и, соответственно, котировки застройщиков.

Облигации и валюты

Облигационный рынок РФ показывает уверенный рост. Индекс RGBI прибавил 0,72% до уровня 111,18 пункта, что указывает на ожидания снижения доходностей и повышения привлекательности облигационных инструментов в условиях предполагаемого смягчения монетарной политики.

Курс рубля по отношению к доллару стабилен, но с небольшими колебаниями: вечером доллар снизился до 79,65 рубля, а юань — до 10,904 рубля. Аналитики связывают это с уменьшением экспортной выручки, вызванной падением цен на нефть, что, в свою очередь, способствует снижению валютного дисбаланса и постепенно уменьшает избыточное предложение валюты на рынке.

Мировые рынки и глобальный контекст

На внешних фронтах ведущие европейские рынки завершили торги умеренным ростом — индекс Euro Stoxx 50 поднялся на 0,2%, а британский FTSE 100 — более скромно, на 0,1%. В США основные индексы укрепляются: Dow Jones вырос на 0,48%, S&P 500 — на 0,44%, NASDAQ Composite — на 0,66%.

Такая динамика происходит на фоне ожиданий разрешения торговых разногласий между США и Китаем. В фокусе внимания — возможный телефонный разговор между президентами Дональдом Трампом и Си Цзиньпином, который может стать поворотным моментом для снятия торговых напряжений и открытия квеста для стимулирующих мер в мировой экономике.

Крупнейшие американские компании, такие как Dollar General и Signet Jewelers, демонстрируют впечатляющий рост акций — соответственно на 12,88% и 10,07%, после публикации сильных финансовых отчетов и повышения прогнозов. Microsoft тоже показывает позитив, поднимаясь на 0,11%, подтверждая свою устойчивость на фоне внешних вызовов.

3. Основные риски

Геополитическая неопределенность: текущая ситуация с санкциями и возможной эскалацией конфликта в Европе и Азии может привести к непредсказуемым колебаниям на рынках, особенно в сегменте сырья и валют.
Риски связанных с монетарной политикой: отказ от смягчения или неожиданное ужесточение ставок в России, а также возможное повышение ставок в США, может вызвать коррекции в глобальной системе доверия и стоимости активов.
Колебания на сырьевом рынке: снижение цен на нефть до минимальных уровней за два года увеличивает риски для экспортеров и может ударить по валютным резервам и доходам бюджета РФ.
Международная торговля и санкции: усиление санкционной политики западных стран в отношении России и некоторых других стран способно значительно снизить уровень внешней торговли и инвестиций.
Технологические и киберриски: развитие киберугроз и сбоев в инфраструктурных системах вызывает опасения по поводу стабильности международной торговли и финансовых систем.

Негативные сценарии предполагают усиление санкционных мер и рост геополитической напряженности, что может резко ухудшить инвестиционный климат, вызвать отток капитала и снизить активность на рынках.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия: Инвестиции в дивидендные российские акции

Обоснование: В условиях неопределенности и возможной волатильности рынка разумным подходом является вложение в высокодивидендные активы, которые обеспечивают стабильный доход и при этом имеют проверенную историю выплаты дивидендов.

Рекомендуемые активы: «Лукойл» (учитывая платёжную способность и стабильную дивидендную политику), а также крупные металлургические и энергетические компании.

Расчет: Оксана порядка 540 рублей дивидендов на акцию «Лукойла» при цене 4300 рублей за акции. Это дает доходность примерно 12,56%, что является привлекательным в условиях низких ставок и высокой неопределенности. Вероятность сокращения дивидендов минимальна благодаря финансовой устойчивости компаний.

Риск: Существенное снижение цен на нефть, изменение геополитической ситуации или резкое повышение ставки ЦБ РФ — возможные негативные сценарии. Для минимизации риска рекомендуется диверсифицировать портфель по секторам и активам.

Рискованная стратегия: Вложения в золотодобывающие компании и сырье

Обоснование: В условиях внешней неопределенности инвесторы ищут активы-убежища. Акции таких компаний, как «Селигдар», Волгоградский медеплавильный комбинат или другие золотодобытчики, демонстрируют позитивную динамику, что обеспечивает потенциал роста при сохранении высокой волатильности.

Потенциал: Рост цен на золото и редкоземельные металлы может обеспечить увеличение стоимости этих активов на 20-30% и выше в ближайшие 6-12 месяцев. Особенно актуально при рисках дальнейших санкций и геополитической напряженности.

Риски: Ценовая волатильность сырья, усиление регуляторных мер и изменение мировой конъюнктуры. Необходимо использовать стоп-ордеры и диверсифицировать вложения.

Рынки сегодня находятся в режиме ожидания и неопределенности. Российский рынок демонстрирует умеренный рост перед важным решением ЦБ, а мировые площадки укрепляются на фоне успокаивающихся торговых конфликтов и позитивных корпоративных отчетов. Внутри страны — продолжающийся рост интереса к секторам с защитным и циклическим потенциалом, в то время как сырьевой рынок остается уязвимым к ценовым колебаниям нефти.

В целом, текущая ситуация создает как возможности для умеренного инвестирования в высокодивидендные активы, так и риски, связанные с геополитическими факторами. Важно учитывать сценарии и избегать переэкспозиции на одних активах в условиях роста неопределенности.