Финансовые рынки 5 июня 2025: рекордный приток средств, ожидания снижения ставки и опасность девальвации рубля — полный отчет

Подробный анализ состояния глобальной и российской финансовой системы на 5 июня 2025 года

На сегодня, 5 июня 2025 года, мировой и российский финансовый ритм достигли нового уровня — рекордный приток средств на биржевые счета в России, а также активное ожидание снижения ключевой ставки Центрального Банка создают условия для существенных рыночных движений. В нашем детальном обзоре мы рассмотрим, как текущие события, макроэкономические тенденции и внутренние риски могут повлиять на основные активы и инвестиционные стратегии в ближайшие месяцы. Особое внимание уделим возможной девальвации рубля и ее возможным последствиям для экономики и валютных инвестиций. Представляем вам ключевые инсайты и аналитические прогнозы, основанные на последних новостях и статистике.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

1. Макроэкономический обзор

Глобальные экономические тенденции

Сегодняшняя картина мировой экономики характеризуется спокойствием на большинстве крупных рынков, несмотря на наличие существенных геополитических рисков и внутренних факторов, оказывающих давление на стабильность цен. Европейский союз продолжает бороться с инфляцией, ожидается возможное снижение ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) на следующем заседании — предположительно, еще на 25 базисных пунктов, что должно способствовать росту экономической активности и стимулированию инвестиций в регионе.

В США фьючерсы на крупнейшие индексы демонстрируют разнонаправленные движения, что связано с ожидаемыми решениями Федеральной резервной системы (ФРС), а также разногласиями по поводу уровня инфляции и влияния продолжающейся политики подталкивания экономики к росту. Внутри страны наблюдается умеренная динамика улучшения макроэкономической статистики: сокращение запасов нефти в коммерческом секторе, стабилизация рынка труда (уровень безработицы остается на рекордно низком уровне 2,3%), и умеренное замедление инфляции.

Российская экономика и внутренние факторы

В России ситуация в экономике остается сложной и одновременно сигнализирует о потенциале роста. Правительство продолжает активно поддерживать рынок недвижимости и строительство через беспрецедентные программы субсидирования ипотеки, выделяя более 1 трлн рублей на семейную ипотеку. Это создает жесткую нагрузку на бюджет, поскольку компенсации по льготным ставкам осуществляются безлимитно, что может означать значительный дефицит в долгосрочной перспективе.

За четыре месяца 2025 года Россия показала рост строительства на 5%, что говорит о восстановлении внутреннего спроса и потенциале сектора. Однако, рост цен на недвижимость, по прогнозам экспертов, может при сохранении ситуации осложниться — из-за возможного снижения ипотечных ставок, отображающего динамику ключевой ставки ЦБ, цены на первичное жилье могут подняться еще на 2-3%. Важной особенностью остается высокий уровень инфляционных ожиданий населения — по данным на май 2025 года, они достигли 13,4%, при этом уровень безработицы остается на минимуме 2,3%.

Риск девальвации и валютная политика

Несмотря на текущие показатели укрепления рубля и активные валютные интервенции со стороны Минфина, есть высокая вероятность девальвации уже этим летом. Источники указывают, что девальвационные процессы могут начаться в июне или июле, если политические решения или ухудшение внешних условий выйдут за пределы ожиданий. Внутри недели рубль демонстрирует слабую динамику, и большинство аналитиков склоняются к тому, что в рамках сезона отпусков национальная валюта ослабнет, что негативно скажется на импортерах, а также увеличит стоимость импортных товаров и энергетического сырья.

2. Анализ финансовых рынков

Российский фондовый рынок и отечественные активы

В этот день основные индексы российских бирж демонстрируют умеренный рост, в районе 0,6-1%, что в целом свидетельствует о спокойствии среди участников рынка в ожидании решения ЦБ. В частности, индекс МосБиржи поднимается до 2853 пунктов, что на 0,6% выше по сравнению с прошлым днем.

Акции различных секторов получают поддержку в ожидании снижения ставки или хотя бы мягкого сигнала на его возможное снижение. Среди лидеров роста — бумаги «Вуш Холдинга» (+6,32%), ТГК-1 (+4,12%), ОГК-2 (+3,98%), а также телекоммуникационные компании олигархийского сегмента, такие как МТС (+2,5%) и Ростелеком (+2,65%).

На противоположной стороне — акции металлургических гигантов и горнорудных компаний, таких как «Норникель» (-1,11%) и ММК (-0,71%), подверженные опасениям относительно дальнейших ценовых трендов и рисков роста издержек.

Внутренние ожидания о снижении ставки нашли отражение и в динамике облигационного рынка: индекс RGBI продолжает рост, прибавляя почти 4% за последнюю неделю, что говорит о ценовом росте государственных облигаций и оптимизме инвесторов.

Международные и валютные рынки

Рубль показывает слабость в паре с долларом, дешевея на 0,07% — до 11,01 за юань, а курс доллара в фьючерсах опустился до 80,09 рублей. На межбанке доллар ослаблен примерно на 0,39%, а евро — на 0,33%. Нефтяные котировки умеренно растут: цена Brent достигла 65,09 долларов за баррель, а Light — 63,03 долларов.

Минэнерго США отмечает сокращение запасов нефти в стране — на 4,3 млн баррелей, что выступает мощным фактором поддержки цен. Саудовская Аравия планирует наращивание добычи для укрепления своих позиций, что потенциально может оказать давление на цены в ближайшее время.

Глобальные рынки и макроэкономический фон

В Азии и Европы наблюдается умеренный рост основных индексов, а в США фьючерсы на индексы показывают разнонаправленную динамику, что связано с розничными торговыми операциями и ожиданиями по решению ФРС. Основные инвесторы сфокусированы на возможных действиях регулятора, а также на торговых заявлениях Дональда Трампа, что добавляет неопределенности.

Экономики развивающихся стран восстанавливаются, однако сохраняются риски ослабления национальных валют, в том числе и российского рубля. Ключевым фактором остановки или укрепления валютных позиций продолжает оставаться политическая ситуация, прежде всего, перспективы СВО и внешнеэкономическая конъюнктура.

3. Основные риски

Девальвация рубля: высокая вероятность начала девальвационных процессов уже летом, что может привести к дальнейшему росту цен на импортные товары и сырье, а также к ухудшению баланса платежных операций.
Сохранение высокого уровня ставки ЦБ: склонность регулятора к удержанию ставки на уровне 21% и отказ от ее снижения могут привести к падению мотивации к инвестированию в акции и облигации, а также к ухудшению условий кредитования в экономике.
Геополитические риски: задержка с завершением спецоперации или ее расширение могут негативно сказаться на отношении инвесторов и валютном курсе, вызывая волатильность.
Инфляционные ожидания: рост ожиданий инфляции до 13,4% в мае создает давление на рынок и заставляет ЦБ быть более осторожным с политикой снижения ставок.
Внешнеэкономическая конъюнктура: снижение цен на нефть и увеличение экспортных поставок Саудовской Аравии могут привести к снижению доходов бюджета и росту девальвационных ожиданий.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия: Buy & Hold по облигациям надежных эмитентов

Исходя из текущих рыночных условий, рекомендуется сосредоточиться на покупке государственных и корпоративных облигаций с высокой надежностью. В частности, облигации надежных эмитентов, таких как «Росагролизинг», «Ренессанс Страхование» или крупные секторальные бумаги, могут обеспечить стабильный доход и защиту капитала. Учитывая ожидания снижения ставки примерно до 19% или даже 18%, цены на такие облигации имеют потенциал повышения на 3-5% за ближайшие 2-3 месяца.

Пример: Купить ОФЗ-26225 с доходностью около 8-9% и сохранением высоких шансов роста цены — потенциал роста до 10-11% при стабильности внутренней ситуации.
Риск: девальвация рубля и ухудшение макроэкономической конъюнктуры могут временно снизить цену облигаций, поэтому желательно выбирать бумаги с короткими или среднесрочными сроками погашения.

Рискованная стратегия: Инвестиции в ростовые акции и сектора в ожидании снижения ставки

Активы, связанные с сектором недвижимости, строительством и банками, имеют сильный потенциал роста при возможном снижении ключевой ставки ЦБ. Продемонстрировав уже сегодня значительную динамику, такие акции как «ПИК», «Ростелеком», а также крупные строительные компании могут показать рост еще на 10-15% при сохранении позитивных сценариев. Однако риски при этом высоки — возможна резкая коррекция, если ставка останется без изменения, а внешние риски возрастут.

Потенциал роста: до 20% по акциям «ПИК», «Группа ЛСР» или «Роснефть» при благоприятной политической ситуации и снижении ставки.
Риск: внезапный отказ ЦБ: в снижении ставки, резкие коррекции в секторе девелопмента и высокий уровень долговой нагрузки привели бы к падению рынков на 5-10%.

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.