Обзор Финансовых Рынков на 10 Июня 2025: Сбербанк Против Течения, Рубль под Угрозой

Макроэкономический Обзор

Сегодня, 10 июня 2025 года, финансовые рынки демонстрируют смешанную динамику, характеризующуюся как внутренними, так и внешними факторами. Ключевым событием является снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое, тем не менее, не оказало однозначной поддержки рынку. Рассмотрим основные макроэкономические тенденции:

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Дефицит бюджета РФ: За январь-май 2025 года дефицит федерального бюджета составил 3,4 трлн рублей. Несмотря на это, Минфин отмечает, что данная ситуация не повлияет на исполнение целевых параметров структурного баланса на 2025 год. Доходы бюджета выросли на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 14 732 млрд рублей.
Нефтегазовые доходы: Наблюдается снижение нефтегазовых доходов на 14,4% г/г, что связано со снижением средней цены на нефть и единовременной выплатой по НДПИ в феврале 2024 года.
Ненефтегазовые доходы: Показывают устойчивый рост, увеличившись на 12,3% г/г и составив 10 492 млрд рублей. Это свидетельствует о диверсификации экономики и снижении зависимости от нефтегазового сектора.
Расходы бюджета: Объем расходов федерального бюджета увеличился на 20,7% г/г, составив 18 125 млрд рублей.
Ключевая ставка ЦБ: Снижение ключевой ставки является важным фактором, влияющим на экономику. Однако, как отмечает аналитик «БКС Мир инвестиций» Юлия Голдина, дальнейшее снижение будет зависеть от инфляционного давления и геополитической обстановки.

Анализ Финансовых Рынков

Состояние основных классов активов на 10 июня 2025 года:

Индекс МосБиржи: Индекс снижается на 1,66%, до 2719,78 пункта. Эксперты считают текущие продажи избыточными и ожидают разворота вверх в район 2920 пунктов.

Индекс МосБиржи

Акции Сбербанка: Несмотря на хорошую отчетность, акции Сбербанка снижаются на 0,7%, до 309 рублей. Чистая прибыль банка за 5 месяцев выросла на 8,7% г/г, рентабельность капитала составила 22,3%. Аналитики «Финама» сохраняют позитивный взгляд на акции Сбербанка и ожидают продолжения выплаты щедрых дивидендов.

Акции Сбербанка

Акции «Норникеля»: Снижаются на 2,57% под давлением сильного рубля. Однако эксперты отмечают рост цен на промышленные металлы (серебро, платина, палладий), что может поддержать акции компании в будущем.
Акции «ФосАгро«: Снижаются на 2% на фоне дивидендной отсечки и сильного рубля. Аналитики Freedom Finance Global считают акции привлекательными для долгосрочных вложений с целевой ценой 7000 рублей (потенциал роста 8%).
Валютный рынок: Рубль укрепляется к китайскому юаню на 0,64%, до 10,89. Курс доллара составляет 78,95 рубля. ЦБ удерживает курс стабильным на уровне 79,15 руб. за доллар.
Нефтяной рынок: Котировки нефти умеренно подрастают на ожиданиях позитивного исхода торговых переговоров Китая и США. Brent оценивается в $67,84 за баррель (+0,56%), Light – в $65,63 за баррель (+0,53%).

Основные Риски

Ключевые риски, которые могут повлиять на финансовые рынки:

Геополитические риски: Сохраняются высокие геополитические риски, связанные с международной обстановкой и санкциями. В частности, Еврокомиссия планирует представить 18-й пакет санкций против России, что может оказать давление на российские активы.
Валютные риски: Высокая вероятность ослабления рубля к концу года. Несмотря на текущую стабильность, эксперты ожидают ослабления рубля из-за снижения ключевой ставки и других факторов.
Риски снижения цен на сырье: Снижение цен на нефть и другие сырьевые товары может негативно сказаться на доходах бюджета и прибыльности компаний-экспортеров.
Риски, связанные с ДВМП: Акции ДВМП демонстрируют рост, однако аналитики считают, что они вряд ли интересны долгосрочным инвесторам из-за низкой ликвидности и отсутствия дивидендных выплат.

ДВМП

Риски для «Новатэка«: Компания может столкнуться с ограничениями на европейском рынке из-за политического давления США и планов ЕС по отказу от российского газа.

Инвестиционные Идеи

Консервативная Инвестиционная Идея

Инвестиция в облигации федерального займа (ОФЗ).

Обоснование: ОФЗ являются надежным инструментом с фиксированным доходом. Учитывая снижение ключевой ставки, доходность ОФЗ может снижаться, что приведет к росту их стоимости.
Расчеты: Предположим, что текущая доходность ОФЗ составляет 8% годовых. При инвестиции в 1 млн рублей инвестор получит 80 000 рублей в год в виде купонных выплат.
Риски: Основной риск – инфляционный, который может снизить реальную доходность. Однако ОФЗ защищены от кредитного риска, так как гарантированы государством.
Минимизация рисков: Выбор ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения, соответствующим инвестиционному горизонту.

Рискованная Инвестиционная Идея

Инвестиция в акции «Норникеля» через фьючерсы.

Обоснование: Эксперты отмечают рост цен на промышленные металлы (платина, палладий), что может поддержать акции компании. Евгений Коган рекомендует увеличивать позиции в «Норникеле» через фьючерсы.
Потенциал роста: В случае роста цен на платину и палладий акции «Норникеля» могут показать значительный рост.
Риски: Высокие риски связаны с волатильностью цен на металлы и геополитической обстановкой. Сильный рубль также оказывает давление на акции компании.
Минимизация рисков: Использование фьючерсов позволяет получить большую прибыль при меньших инвестициях, но и увеличивает риски. Необходимо тщательно анализировать рынок и использовать стратегии управления рисками (например, установку стоп-лоссов).

Дисклеймер: Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

Сбербанк Удивил! Прибыль Растет, Несмотря на Снижение Ставки ЦБ — Обзор Рынка на 10 Июня 2025