Инвестиционный обзор и ключевые инвестиционные идеи четверг, 17 июля 2025 23:19

Финансовые рынки под давлением дивидендов и инфляционных ожиданий: Обзор на 17 июля 2025 года

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

В последние месяцы российская экономика демонстрирует признаки стабильности, однако последний отчет Росстата о снижении инфляции с 0,79% до всего лишь 0,02% на неделе с 8 по 14 июля 2025 года не отменяет тревожные инфляционные ожидания, которые зафиксировались на уровне 13% и остаются высокими на протяжении пяти месяцев. Экономист Евгений Суворов выражает опасения, что при дальнейших снижениях ставок по депозитам может возникнуть новая волна потребительского бума.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

В то же время, эксперты предсказывают, что Центральный банк России может снизить ключевую процентную ставку с текущих 20% на ближайшем заседании 25 июля до 18%, но с учетом сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий активное смягчение денежно-кредитной политики будет затруднительным. Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко отметил, что сохранение инфляционных ожиданий на высоком уровне служит преградой для более резкого снижения ключевой ставки.

На международной арене макроэкономическая стабильность Соединенных Штатов также оказала влияние на глобальные финансовые рынки. Индексы Dow Jones и S&P 500 демонстрируют рост, поскольку рост розничных продаж на 0,6% в прошлом месяце значительно превысил ожидания.

2. Анализ финансовых рынков

Российские финансовые рынки демонстрируют смешанную динамику. Индекс МосБиржи опустился на 0,56% до 2761,48 пункта, а РТС просел на 0,85% до 1112,64 пункта. Основным фактором такого снижения стало дивидендное давление на ведущие компании, такие как «Сургутнефтегаз» и «Транснефть«, акции которых упали на 11,2% и 13,5% соответственно.

Тем не менее, индекс гособлигаций RGBI продолжает свое ралли, достигнув 118,03 пунктов, что является следствием позитивных данных об инфляции. По итогам дня индекс RGBI слегка корректировался, но показал рост на 0,44%.

Анализ активов

Акции: Лидерами падения стали акции «Сургутнефтегаза» и «Транснефти». Наиболее стабильные бумаги — «Аэрофлот» и «Сбербанк«, выросшие на 2,25% и 1,61% соответственно.
Облигации: Интерес к гособлигациям остается высоким на фоне снижения инфляции.
Валюты: На валютном рынке без существенных изменений: доллар на Мосбирже торгуется на уровне 80,6 рубля, а курс евро варьируется около 90,4 рубля.
Сырьё: Фьючерсы на нефть марки Brent растут на 1,18% до 69,33 доллара за баррель, поддержанные данными о снижении запасов сырой нефти в США.

3. Основные риски

Основные риски, влияющие на российские финансовые рынки, можно разделить на несколько ключевых факторов:

Инфляционные ожидания: Сохранение высоких инфляционных ожиданий (13%) создает вероятность возврата к более высокой базе потребительской инфляции, если ключевая ставка будет снижена слишком резко.
Дивидендные отсечки: Давление со стороны отсечек дивидендов продолжает оказывать негативное воздействие на курсы акций основных компаний.
Геополитическая обстановка: Напряженность в отношениях России с Западом остается важным фактором, который может существенно повлиять на дальнейшее движение финансовых рынков.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Рекомендуем обратить внимание на акции «Сбера». С целью покупки можно рассмотреть диапазон 360-370 рублей, так как бумага остается стабильной и предлагает хорошие дивиденды после отсечки. Возможно, после дивидендного гэпа в 16,2% в акции последует краткосрочный рост.

Рискованная инвестиционная идея

В качестве более рискованной инвестиционной идеи можно рассмотреть акции «Селигдар«. Компания планирует запустить новую фабрику, что может существенно увеличить объем производства золота и, соответственно, дивидендные выплаты. Однако произойдет это при условии успешного выполнения планов по увеличению производства, что само по себе несет в себе риски, связанные с рыночным спросом и ценой на золото.

Таким образом, текущая рыночная ситуация комплексна и требует внимательного анализа всех факторов, влияющих на инвестиции. Однако остаются возможности для положительных вложений при условии правильного выбора стратегий и активов.

График финансовых рынков

График финансовых рынков по состоянию на 17 июля 2025 года.