ЦБ РФ сдерживает панику! Обзор рынков на 25 апреля 2025: Ставка без изменений, Трамп «замирился»!

1. Макроэкономический обзор

Мировая экономика демонстрирует признаки усталости, несмотря на отдельные позитивные сигналы. В США наблюдается замедление темпов роста, что отражается в падении продаж вторичного жилья и росте числа первичных заявок на пособие по безработице. Однако, промышленные заказы длительного пользования, особенно в транспортной сфере, показали впечатляющий рост, что может говорить о восстановлении производственного сектора.

В Китае сохраняется напряженность в торговых отношениях с США, несмотря на риторику Дональда Трампа о переговорах. Китайские власти настаивают на отмене введенных пошлин, что создает неопределенность для мировых рынков. Эта неопределенность, в свою очередь, влияет на глобальные цепочки поставок и может привести к дальнейшему замедлению экономического роста.

В России ключевым событием является ожидаемое решение Банка России по ключевой ставке. Эксперты прогнозируют сохранение ставки на уровне 21%, что обусловлено необходимостью сдерживания инфляции, которая, несмотря на замедление, остается на высоком уровне. Внимание будет приковано к риторике регулятора, которая может дать сигналы о дальнейшей денежно-кредитной политике.

На фоне геополитической напряженности и экономических вызовов, российский фондовый рынок демонстрирует сдержанную динамику. Индекс МосБиржи не может преодолеть уровень 3000 пунктов, что свидетельствует о неуверенности инвесторов. Ожидание новостей о возможной встрече Стива Уиткоффа с Владимиром Путиным также сдерживает активность на рынке.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский рынок акций в четверг демонстрировал смешанную динамику. Девелоперы, такие как ПИК и «Самолет», оказались в лидерах роста, получив поддержку от заявлений Владимира Путина о необходимости особого внимания жилищному строительству. Однако, акции «МТС Банка» упали после новостей о допэмиссии, что вызвало обеспокоенность у инвесторов относительно целей размещения. Акции «Ростелекома» выросли без новостей, что может быть связано с ожиданиями IPO и дивидендных выплат.

Акции VK представили операционные показатели за первый квартал. Выручка выросла на 16%, скорректированная EBITDA — в 4,7 раза, рентабельность по EBITDA выросла до 14%.

Прогноз и рекомендации:

• ПИК: Целевая цена – 900 руб., потенциал роста – 15%. Рекомендация – покупать.
• «МТС Банк»: Целевая цена – 1650 руб. (возможно, пересмотр после допэмиссии). Рекомендация – держать.
• «Озон Фармацевтика«: Целевая цена – 70 руб., апсайд – 25%. Рекомендация – покупать.

Облигации

В условиях высокой ключевой ставки, облигации остаются привлекательным инструментом для консервативных инвесторов. Однако, риск повышения ставки в будущем может негативно повлиять на стоимость облигаций. Инвесторам следует отдавать предпочтение краткосрочным облигациям с плавающей ставкой.

Валюты

Рубль остается под давлением геополитических факторов и ожиданий относительно денежно-кредитной политики Банка России. Официальный курс доллара ЦБ на 25 апреля составил 82,8559 рубля за доллар, курс евро — 94,7129. Дальнейшая динамика рубля будет зависеть от решения ЦБ по ключевой ставке и новостей с геополитического фронта. Курс юаня на бирже в четверг потерял 0,04% и составил 11,371 рубля.

Сырьё

Нефть марки Brent растет на 0,8% и стоит $66,64, бочка» Light стоит $62,88 (+1%). Цены на нефть демонстрируют умеренный рост на фоне ожиданий восстановления спроса и геополитической напряженности. Котировки золота восстанавливаются после отката, сегодня они повышаются на 1,30% до $3330,85 за унцию.

3. Основные риски

• Геополитические риски: Эскалация конфликтов и ухудшение отношений между Россией и Западом могут негативно повлиять на финансовые рынки.
• Инфляционные риски: Ускорение инфляции может привести к ужесточению денежно-кредитной политики и снижению стоимости активов.
• Риски рецессии: Замедление экономического роста в США и других странах может привести к глобальной рецессии и падению спроса на сырьевые товары.
• Коррекционные риски: Перегретость отдельных секторов рынка, таких как девелоперы, может привести к коррекции и снижению цен акций.
• Риски, связанные с допэмиссией акций: Неопределенность относительно целей допэмиссии акций «МТС Банка» может привести к дальнейшему снижению котировок.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Инвестиция в ОФЗ (облигации федерального займа) с плавающей ставкой.

Обоснование: Защита от повышения ключевой ставки, стабильный доход.

Расчеты: Доходность около 18-19% годовых (зависит от выпуска).

Минимизация рисков: Выбор краткосрочных ОФЗ, диверсификация портфеля.

Рискованная инвестиционная идея

Инвестиция в акции «Озон Фармацевтика».

Обоснование: Потенциал роста 15-25% при подтверждении дивидендных выплат, рост чистой прибыли и EBITDA.

Риски: Волатильность рынка, зависимость от макроэкономических условий, конкуренция в фармацевтическом секторе.

Рекомендации: Инвестировать небольшую часть капитала, установить стоп-лосс.