Эксклюзив: Газ в Европе подорожал больше, чем в Азии — глобальный обзор рынка на 22 апреля 2025 года

0. Макроэкономический обзор

Недавние новости свидетельствуют о впечатляющих изменениях в мировых энергетических и финансовых рынках. В первом квартале 2025 года Европа столкнулась с серьезными изменениями в ценах на газ, что привело к смене тенденции и росту стоимости вирового энергоносителя в регионе. Эти изменения происходят на фоне прекращения транзита российского газа через Украину, сокращения экспортных объемов газа Норвегией и политической неопределенности, связанной с торговыми войнами и санкциями.

Глобальный экономический фон усложняется высокой инфляцией в различных регионах и изменениями в процентных ставках ведущих центробанков. МВФ повысил прогноз роста российской экономики на 2025 год до 1,5%, что чуть выше ожиданий, подкрепляя надежды на восстановление внутреннего спроса и инвестиций. Центральные банки Европы и США продолжают балансировать между мерами стимулирования и борьбой с инфляцией, что оказывает существенное влияние на валютные курсы и капитальные потоки.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

На внутреннем рынке России наблюдается борьба между валютными покупками и предложениями. Рубль после близкого к нулю уровня начал предпринимать попытки укрепиться, однако нестабильность глобальных и внутренних факторов мешает формированию устойчивого тренда. Важным остается фактор повышения официального курса доллара от ЦБ РФ до уровня 81,462 рубля, что оказывает давление на внутренний рынок и влияет на цены импортных товаров.

1. Анализ финансовых рынков

Акции и облигации

Российский фондовый рынок ощущает влияние внешних и внутренних факторов. Индекс МосБиржи на фоне визита спецпосланника США в Москву вырос на 0,46%, достигнув 2935,98 пункта, что свидетельствует о временном подъеме в ожидании возможных дипломатических инициатив. Внутри сектора рекламируется усиление интереса к металлургам, несмотря на высокие риски, связанные с глобальной конъюнктурой.

В частности, Северсталь продемонстрировала позитивный настрой после публикации отчета за первый квартал 2025 года. В ходе презентации компания объявила о недоплате дивидендов, что вызвало минимальную реакцию рынка — бумаги остались в плюсе, демонстрируя доверие инвесторов к стратегической стабильности компании. В целом секция металлургов, включая ММК и МНЛК, выглядит жизнерадостной в апрельский период, чему способствует рост внутреннего спроса и стабильность их бизнес-моделей.

Облигационный рынок тоже испытывает изменения: Московская биржа с 28 апреля начнет расчет индекса государственных замещающих облигаций в долларах США и рублях, что может оказать влияние на динамику стоимости гособлигаций и инвестиционные стратегии участников. Параллельно растут цены на российские ОФЗ, хотя и с низкими темпами — разница между форматом ежедневных расчетов и новым режимом кратных 15-секундных обновлений обещает стать важным инструментом анализа.

Валютные рынки

Доллар начал восстанавливаться после падения к евро, достигнув индекса DXY около 98,4. Механизм этого движения связан с политическими рисками внутри США — критикой в адрес Джерома Пауэлла, а также тревогами относительно влияния торговых войн и пошлин Дональда Трампа. Евро снизился до $1,1493, приближаясь к краткосрочной коррекции после резкого снижения в апреле.

Ситуация по валютам остается высоким уровнем неопределенности, но эксперты прогнозируют рост EUR/USD до диапазона 1,22-1,24 в ближайшие месяцы, несмотря на текущую коррекцию до 1,12-1,125. Восстановление доллара также связано с ожиданиями возможного снижения ставок ГЦБ, а также увеличения антиимпортных пошлин США, включая решение о повышении пошлин на солнечные панели из ИЮА — до 3521%.

Курс рубля, после попыток укрепления, остался около нулевой отметки, находясь под давлением внешних факторов, но обладает потенциалом на дальнейшее снижение из-за налогового периода и низкого спроса на импорт. Однако постепенное восстановление импорта и потенциальное смягчение монетарной политики могут помочь рублю укрепиться в перспективе.

2. Основные риски

Геополитическая нестабильность: Возможное усиление конфликта на Украине или новые санкции со стороны Запада могут осложнить внутренние экономические процессы и спровоцировать волатильность на рынках.
Международные торговые войны: Продолжающаяся торговая напряженность, особенно между США и Китаем, может отрицательно сказаться на ценах на металлы, энергоносители и курсы валют.
Глобальная инфляция и ставки: Высокая инфляция в США и Европе вызывает постоянное изменение политик ЦБ, что приводит к нестабильности и неожиданным колебаниям рынков.
Пересмотр цен на сырье и энергоносители: Колебания цен на газ, нефть и металлы остаются значительным риском для сектора металлургии, энергетики и сырьевого рынка в целом.
Внутренние вызовы России: Ослабление внутреннего спроса, налоговая политика, а также возможное повышение ключевой ставки ЦБ РФ сенситивно влияют на фондовые и валютные рынки РФ.

3. Инвестиционные идеи

Консервативная идея — покупка акций НЛМК

Наиболее надежным вариантом сегодня выглядит инвестиция в акции НЛМК. Компания демонстрирует стабильный денежный поток, минимальный уровень долгов и хорошую дивидендную политику: дивиденды могут быть, по нашим оценкам, в районе 4-6% годовых при текущей цене около 1700 рублей.

Риски минимальны: спрос на сталь внутри России восстанавливается, а мировые цены на металлургическую продукцию в долгосрочной перспективе остаются на приемлемом уровне — особенно при сохранении поддержки со стороны внутренней экономики и снижения налоговой нагрузки.

Целевой уровень для акций — около 2000 рублей, что дает потенциал роста порядка 17%. Рекомендуется входить умеренными объемами.

Рискованная идея — покупка акций ARK Space Exploration & Innovation

Этот фонд представляет интерес для инвесторов с высоким уровнем риска, так как космос — на грани новых технологических прорывов, а рынок космических услуг активно растет по всему миру — в 2023 году он оценивался в $680 млрд, с прогнозом до $1,88 трлн к 2035 году.

Несмотря на высокие риски, потенциал роста очень значительный, особенно при росте спроса на спутниковые услуги, а наличие в портфеле ведущих компаний — Rocket Lab, Iridium, Kratos — создает основу для потенциальной высокой доходности.

Целевая цена акций фонда — значительно выше текущих котировок, и при условии удачного развития технологий и политической стабильности возможен рост до 40-50% в ближайшие 2–3 года.

Обратите внимание, что данная стратегия сопряжена с высоким уровнем волатильности и необходимостью диверсификации рисков.

Завершение

Этот отчёт подготовлен редакцией top-mob.com и выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию, которая послужила основой для аналитики. Внимание! Рынки чрезвычайно динамичны и могут быстро меняться под влиянием внешних и внутренних факторов. Конечное решение о инвестициях всегда остается за вами — будьте внимательны и взвешены при формировании своего портфеля.

Автор: Ваш эксперт-консультант. Время подготовки: 22 апреля 2025 года, 19:17.