Эксклюзивный анализ финансовых рынков на 20 мая 2025: санкции, нефть и рост акций на грани прорыва

Подробный обзор текущей ситуации с ключевыми событиями, тенденциями и инвесторскими возможностями

Эксклюзивный обзор: как санкции ЕС и снижение нефти формируют новые горизонты инвестиций 20 мая 2025

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

1. Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация на середину мая 2025 года остается чрезвычайно насыщенной и непредсказуемой. В центре внимания — развитие санкционной политики Евросоюза, снижение уровня инфляции в Китае, а также внутренние тенденции в США и ЕС. Влияние этих факторов на мировой экономический климат очевидно: санкционные пакеты против России, одобренные Советом ЕС и расширенные правительством Великобритании, усиливают политическую турбулентность и оказывают давление на финансовые рынки.

Совокупность санкций включает запрет на 200 судов, связанных с РФ, а также ограничения против 82 новых физических и 60 юридических лиц, среди которых значительные финучреждения и инфраструктурные объекты, такие как Санкт-Петербургская валютная биржа и Агентство по страхованию вкладов. Эти меры вызывают опасения снижения ликвидности российских финансовых институтов и осложняют экспорт-импортные операции, что в свою очередь негативно сказывается на внутренней экономической активности.

В то же время, снижение кредитных ставок в Китае — на фоне увеличения ипотечного кредитования и умеренного роста промышленности — способствует укреплению рисковых активов. Понижение базовых ставок LPR до 3% и пятилетней до 3,5% воспринимается как смягчение денежно-кредитной политики, создающее предпосылки для восстановления внутреннего спроса. Важно отметить, что экономика еврозоны продолжает демонстрировать низкие темпы роста — всего 0,9% в 2025 году — при этом инфляция остается на уровне 2,2%, что поддерживает ожидания стабилизации ставок ЄЦБ.

Временно сниженные уровни инфляции и растущий долгосрочный суверенный долг в США вызывают опасения у инвесторов. После снижения кредитного рейтинга США с AAA до Aa1 рейтинговое давление на государственные облигации усилилось: доходность 10-летних US Treasury достигла 4,56%, а 30-летних — уже более 5%. Это повышает привлекательность альтернативных инвестиций и стимулирует дедолларизацию, особенно в условиях ухудшающихся фискальных перспектив США, выраженных в росте дефицита и предполагаемом снижении доверия к доллару.

Очевидно, что нынешняя политика ведущих центробанков мира — постепенное циклическое снижение ставок, поддержка спроса и контроль инфляции — создает сложный баланс, от которого зависит продолжение мировой стабильности и динамика фондовых рынков.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

На международных площадках наблюдается умеренно-позитивная динамика. Индексы США — Dow Jones (+0,32%), S&P 500 (+0,09%) и Nasdaq (+0,02%) — демонстрируют фазу выжидательной торговли, в ожидании публикации квартальных отчетов ключевых компаний. В частности, инвесторы ждут новости от Home Depot и Palo Alto Networks, которые могут прояснить дальнейшие перспективы секторных трендов. Внятных признаков смены тренда пока нет, однако фьючерсы на индексы зафиксировали небольшую коррекцию вниз — локальная опасность для быков.

В Азии — китайский рынок из-за снижения ставок Народного банка показывает рост: CSI 300 увеличился на 0,54%, Hang Seng — на 1,49%. Особенно заметен рост акций производителя аккумуляторов CATL (+16,4%) в Гонконге. Внутри России ситуация находится в фазе небольшого снижения, на фоне геополитической напряженности и ожиданий новых санкций. В течение дня Мосбиржа потеряла примерно 1,3%, а основные позиции удерживают компании «Транснефть», «Мосбиржа» и «Магнит», несмотря на ухудшение внешних факторов и сокращение цены нефти.

Техническая картина по индексу Мосбиржи показывает попытки удержаться выше 200-дневной скользящей средней. Однако на фоне негатива в мировой экономике есть вероятность обновления нисходящей волны с целями к 2770 пунктам. В то же время, американский S&P 500 продолжает восходящий тренд с сопротивлением около 6100 пунктов, которое еще не преодолено, что создает потенциал для достижения новых исторических максимумов.

Облигации и сырье

Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,44%, а доходность 30-летних — превысила 5%. Это свидетельствует о росте спроса на безопасные активы в условиях неопределенности. Цена Brent на нефть стабилизировалась около $65,5 за баррель, несмотря на дневное снижение около 0,02%. Внутренние новости свидетельствуют о том, что Казахстан не намерен участвовать в договоренности по сокращению добычи, что создает легкую диссонансную динамику на рынке, однако влияние на цены нефти остается умеренным.

Мировая промышленность нефти продолжает играть на пониженном поле: крупнейшие нефтяные компании (Chevron, Eni, ЛУКОЙЛ) прогнозируют длительный спад цен, предвидя необходимость адаптации к новой реальности — ценам в районе $60 за баррель. Их квартальные отчеты подтверждают снижение динамики и призывы к осторожности, при этом стратегическая программа Ирана по запуску новых НПЗ и улучшению качества топлива может постепенно увеличить предложение и снизить давление на цену.

Золото показывает смешанную картину — вчера увеличилось на 0,9%, сегодня снижается, оставаясь в диапазоне спроса. Goldman Sachs ожидает рост цены до $4000 за тройскую унцию к следующему году, поддерживая потенциал на фоне стойкого спроса со стороны центральных банков.

Технически, ситуация по нефти и металлам указывает на аккуратное выжидание — рынки заняли позицию осторожных покупателей и продавцов, ожидая новых драйверов. Гэп закрыт, и сейчас основная задача — дождаться публикации ключевых данных и политических решений.

3. Основные риски

Геополитические угрозы: новые санкции ЕС и Великобритании усиливают неопределенность, могут экономически изолировать Россию и снизить активность на мировых рынках, особенно в энергетическом секторе.
Падение цен на нефть: сложная ситуация с балансом спроса и предложения, риск дальнейшего снижения до уровней ниже $60 за баррель, что негативно скажется на компаниях-экспортерах и рынках капитала.
Кредитный риск США: снижение кредитного рейтинга, рост доходности облигаций и возможное ухудшение доверия к доллару опасны для глобальных инвестиций, особенно в долгосрочные активы.
Макроэкономическая нестабильность в Европе и Китае: слабый рост и возможные рецессии увеличивают риски для отраслей и рынков в целом.
Технические и политические события: неожиданные геополитические конфликты, изменение курса ЦБ и внезапные санкционные меры могут привести к существенным коррекциям и волатильности.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия: инвестиции в высоконадежные дивидендные акции

Рекомендуемый актив: акции «Транснефть» и «МТС-Банк».

Модель оценки: дивидендная доходность около 12-16% в год; P/E по 2025 году — около 6-7х, что обеспечивает низкую оценку и высокую привлекательность при сохранении стабильной политики распределения прибыли.

Минимизация рисков: дивиденды покрыты свободным денежным потоком, свидетельством этого является стабильное отношение FCF к выплатам. В случае ухудшения внешних условий — дивиденды, скорее всего, будут сокращены, но компания обладает запасами прочности, чтобы выдержать сокращение прибыли и сохранить кредитный профиль.

Это подойдет инвесторам с консервативным горизонтом, ищущим стабильных доходов и минимальной волатильности.

Рискованная стратегия: вход в акции нефтяных компаний с потенциалом роста при снижении цен

Основной актив: акции «Газпром нефти» и «ЛУКОЙЛ».

Потенциал: при дальнейшем ухудшении ситуации с ценами на нефть и расширении дисконта к Brent акции могут снизиться на 10-15%, однако при улучшении геополитической ситуации или снижении ставки Центробанка — возможен рост на 20-30% за 6-12 месяцев.

Риски: колебания цен на нефть, санкционные ограничения, изменение мировой конъюнктуры, политический риск. Особенно чувствительны к изменениям внешней среды.

Этот сценарий хорош для спекулятивных целей и краткосрочных инвестиций с высоким риском.

*Данный отчет подготовлен на основе актуальной информации и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Конечное решение по инвестициям принимает только инвестор.*

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Мосбиржи за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.