Перейти к содержимому
Euroclear запускает перераспределение $3,4 млрд из российских активов и другие потрясения финансового рынка — свежий аналитический обзор, 2 мая 2025</p><p> <! 0. Введение и стиль ></p><p style="font-size: 1.15em; line-height: 1.7em; color: #444;">
Конфискация российских активов Euroclear, усиление давление со стороны США на Россию, смешанные отчёты Apple, а также высокая волатильность российских и мировых рынков — май открывается громкими событиями, каждое из которых может стать катализатором масштабных сдвигов в мировой финансовой системе. В этом отчёте — подробное изложение макроэкономических трендов, свежих данных по секторам, рискам и инвестиционным стратегиям на фоне происходящего.</p><hr style="border: none; border-top: 2px solid #E0E0E0; margin: 28px 0;"/><h2 style="color: #1b324e; margin-bottom: 12px; margin-top: 0.5em;">1. Макроэкономический обзор</h2><p style="font-size: 1.1em; line-height: 1.65em;">Начало мая 2025 года оказалось насыщено событиями, способными повлиять как на глобальные финансовые потоки, так и на отдельные рынки капитала.</p><div style='margin: 8px 0; clear: both;'><div style="background: #000; color: #39FF14; padding: 20px; border-radius: 12px; text-align: center; margin: 20px; box-shadow: 0 0 20px #39FF14;"><p>📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? <strong>ТопМоб</strong> — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!</p>
<a href="https://t.me/lospopadosos" style="display: inline-block; margin-top: 12px; padding: 10px 20px; background: #39FF14; color: #000; text-decoration: none; font-weight: bold; border-radius: 6px;">Включай мозг — подписывайся</a></div></div><h3 style="font-size: 1.1em; color: #2b475d;">Глобальные (гео)экономические тенденции</h3><ul style="margin-left: 1.3em; line-height: 1.65em;"><li>
<b>Euroclear инициирует выплату $3,4 млрд из российских активов пострадавшим западным инвесторам.</b><br />
Новость вызывает не только правовые, но и чисто финансовые последствия — противостояние между Россией и Западом эскалируется, и теперь речь идёт о реальных переводах существенных сумм. Это <span style="color: #B22222;">фактический прецедент экстраординарной перераспределительной меры</span>, запускающей волну юридических, финансовых и политических ответных ходов.</li><li>
<b>Америка аккуратно повышает давление на Россию.</b><br />
По сообщениям Bloomberg, команда Дональда Трампа подготовила ряд сценариев усиленного давления — но не спешит их реализовать, делая ставку на продолжение дипломатии по Украине. Это держит глобальных инвесторов в напряжении: пока вероятность радикальных новых санкций невысока, но рынок закладывает повышенные риски в российские и смежные инструменты.</li><li>
<b>Макростабильность США: рынок труда остаётся сильным, но признаки охлаждения нарастают.</b><br />
В апреле в США создано 177 тыс. рабочих мест (основной прирост — услуги и стройка), безработица осталась на уровне 4,2%, оплата труда растёт на 3,8% год к году, но импульс по зарплатам вне управления — максимальный за 2 года (+6,7%, SAAR). Это подпитывает инфляционные ожидания и оттягивает разворот денежно-кредитной политики ФРС — несмотря на политическое давление со стороны Трампа:</p><div style="margin: 12px 0;">
<img data-lazyloaded="1" src="data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHdpZHRoPSIxMjgwIiBoZWlnaHQ9IjY0NSIgdmlld0JveD0iMCAwIDEyODAgNjQ1Ij48cmVjdCB3aWR0aD0iMTAwJSIgaGVpZ2h0PSIxMDAlIiBzdHlsZT0iZmlsbDojY2ZkNGRiO2ZpbGwtb3BhY2l0eTogMC4xOyIvPjwvc3ZnPg==" width="1280" height="645" decoding="async" data-src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1866729/1_31de5e5b77.jpg" alt="Рынок труда США, май 2025" style="width: 330px; border-radius: 6px; display: block; margin: 0 auto; box-shadow: 0 1px 4px #C0C0C0;"/></div></li><li>
<b>Российский рынок продолжает жить в условиях высокой неопределённости.</b><br />
Волатильность и разнобой секторальных динамик сочетаются с усталостью участников рынка и четкой чувствительностью к каждой политической или макроэкономической новости. Несмотря на это, финансовый сектор на Московской бирже остаётся в положительной зоне с начала года (+5%).</li></ul><h3 style="font-size: 1.08em; color: #2b475d;">Влияние ключевых факторов</h3><ul style="margin-left: 1.3em; line-height: 1.60em;"><li><b>Инфляция & ставки:</b> Устойчивый рост зарплат в США продолжает подогревать инфляционные ожидания, несмотря на признаки охлаждения рынка труда. Это укрепляет позиции “ястребов” в ФРС и снижает вероятность быстрой смены ставки вниз в ближайшие месяцы. В России же ожидания смягчения денежно-кредитной политики сохраняются — ставка ЦБ РФ может быть снижена к лету, что будет фактором поддержки для облигаций и акций.</li><li><b>Политические риски:</b> Давление США на Россию сохраняется главным риском для настроений как глобальных, так и российских инвесторов. Перераспределение замороженных активов усиливает “чиновничество” в управлении международными финансами и создает новые прецеденты для будущих конфликтов.</li><li><b>Фондовая динамика России:</b> Индекс МосБиржи за год — +2%, с выраженным отставанием IT и <a href="https://jpyxx.com/brent">нефти</a>/газа, однако благоприятная ситуация наблюдается у банков (Сбер, ВТБ) и аэрокомпаний (<a href="https://top-mob.com/aflt">Аэрофлот</a>).</li></ul><h3 style="font-size: 1.08em; color: #2b475d;">Индивидуальные события — комментарии</h3><ul style="margin-left: 1.3em;"><li>
<b>Euroclear/западные активы:</b> Первый крупный “живой” кейс прямых репараций по линии украинского конфликта. Жёсткий сигнал как для России, так и для других стран с конфронтационным курсом: риски “заморозки и отъёма” превращаются в новую рыночную норму.</li><li>
<b>Трамп и новые санкции:</b> Интерпретация Bloomberg — ставка делается на нарастание давления, но рынок будет нервничать вплоть до появления конкретики. Премия за риск в российских бумагах и валютах при этом закрепляется на исторически высоких уровнях.</li><li>
<b>Apple и рынок США:</b><br />
Смешанная квартальная отчётность, пониженный прогноз на текущий квартал и судебный “удар” по бизнес-модели сервисов нанесли удар по акциям AAPL (минус 3,2% pre-market). Это не просто внутридневная реакция: размывание монополии App Store и рост конкуренции грозят структурными потерями маржинальности в последующие годы.</li></ul><hr style="border: none; border-top: 2px solid #E0E0E0; margin: 28px 0;"/><h2 style="color: #1b324e;">2. Анализ финансовых рынков</h2><h3 style="font-size: 1.10em; margin-bottom:6px; color: #3d5575;">Основные классы активов и их перспектива</h3><ol style="line-height: 1.65em;"><li>
<b>Акции:</b></p><ul style="margin-left: 1.1em; font-size: 1.04em;"><li>
<b>Россия:</b> Победители года — <a href="https://larrylaffer.ru/spbe">СПБ Биржа</a> (+104%), <a href="https://stockzilla.ru/veon-rx">VEON</a> (+97%), <a href="https://fx-q.ru/vsmo">ВСМПО-АВИСМА</a> (рост не по фундаменталу). Среди “голубых фишек” — рост ВТБ и <a href="https://ffviii.ru/nvtk">Новатэка</a>, среди аутсайдеров — сильная просадка “Позитива” и ИВА Технолоджис (IT сектор — минус 15% YTD), <a href="https://ffixx.ru/rosn">Роснефть</a> — минус 25% (гэп после дивидендов + слабая нефть).</li><li>
<b>США:</b> Apple падает после отчёта и тревожного судебного решения. Высокотехнологичный сектор остаётся под прессингом конкуренции и потенциально новых госрегуляций. В целом S&P 500 — уходит в минус на фоне нервозности по ставке ФРС, растущей инфляции и неопределённости в отношении денежно-кредитной политики.</li></ul></li><li>
<b>Облигации:</b></p><ul style="margin-left: 1.1em;"><li>
<b>Россия:</b> На фоне ожиданий снижения ставки ЦБ доходности продолжают выглядеть привлекательно — интерес представляют качественные рублёвые корпоративные выпуски и ОФЗ с дюрацией 1–3 года. Ожидаем потенциал к росту котировок при подтверждении снижения инфляции и ставки летом.</li><li>
<b>Глобальные рынки:</b> В США доходности Treasuries остаются на максимальных за 2023–2025 годы уровнях — 10-летки выше 4,2%, “длинные” облигации страдают на ожиданиях отсрочки снижения ставки.</li></ul></li><li>
<b>Валюты:</b></p><ul style="margin-left: 1.1em;"><li><b><a href="https://supershit.ru/usd-rub/">Доллар</a> США:</b> остаётся в силе (DXY above 104) — поддержка от сильной статистики по рынку труда и ожиданий “ястребиной” ФРС.</li><li><b>Рубль:</b> высокая волатильность на фоне новостей о санкциях и перераспределении резервов, но сохраняет поддержку от внутреннего налогового периода и потенциальных распродаж активов нерезидентами. Краткосрочно — в диапазоне 92–97 RUB/USD.</li><li><b><a href="https://fx-q.ru/eur-rub/">Евро</a>:</b> давление из-за разделения замороженных российских активов, неопределённость относительно единства ЕС по санкционной политике. EUR/USD — склонен к снижению, цель на май — 1,065.</li></ul></li><li>
<b>Сырьё:</b></p><ul style="margin-left: 1.1em;"><li><b>Нефть:</b> давление на котировки из-за геополитической неопределенности, обработки новых санкций против России и ОПЕК+, а также потери темпов роста мирового спроса. Brent — до конца мая колебания в диапазоне $77–82 за баррель.</li><li><b>Металлы:</b> слабая динамика на фоне отсутствия новых инфраструктурных драйверов в Китае, фокус на драгоценных металлах (<a href="https://kurs-prognose.de/gold">золото</a> держится выше $2 320 на волне бегства в защитные активы).</li></ul></li></ol><h3 style="font-size: 1.05em; margin-bottom:6px; color: #1c435c;">Целевые уровни на мая-июнь 2025</h3><ul style="margin-left: 1.5em; font-size: 1.01em; line-height: 1.60em;"><li><b>Индекс Мосбиржи:</b> 3050–3280 пунктов (волатильность высока, поддержка — по финансовому сектору, но “продавливание” на санкционных новостях не исключено)</li><li><b>USD/RUB:</b> 92–97 (интервал сохраняется с основной поддержкой у нижней границы в случае стабилизации политфона)</li><li><b>Brent:</b> $77–82/баррель (потенциал к росту ограничен слабостью спроса и угрозой расширения санкций)</li><li><b>US 10Y Treasuries:</b> доходность в коридоре 4,10–4,35%</li><li><b>Apple Inc. (AAPL):</b> 170–185 USD (текущий шок вниз — повод снизить долю до стабилизации судебных перспектив)</li></ul><hr style="border: none; border-top: 2px solid #E0E0E0; margin: 28px 0;"/><h2 style="color: #1b324e;">3. Основные риски</h2><ol style="margin-left: 1.5em; font-size: 1.06em; line-height: 1.65em;"><li>
<b>Правовой прецедент Euroclear:</b> <span style="color: #b22222;">Реальная конфискация российских активов и передача средств западным вкладчикам</span> задала новый стандарт мировых финансовых рисков, особенно для тендерных и “политизированных” активов. В ответ Россия или страны БРИКС могут принять зеркальные меры, что усилит движение капитала во внебиржевые/“нейтральные” юрисдикции.</li><li>
<b>Санкционное давление со стороны США:</b> Даже при невербальном давлении от Трампа риск введения новых мер (финансового эмбарго, вторичных санкций против третьих стран) остается на горизонте до окончания украинского конфликта. Возможно, Россия будет инициировать новые валютные или финансовые ограничения в ответ.</li><li>
<b>Рост инфляции и задержка снижения ставок ФРС:</b> Сильная динамика по зарплатам и устойчивый спрос на услуги/строительство в США делают маловероятным скорое снижение ставок, что “охлаждает” мировые рынки акций и кредитные рынки в целом.</li><li>
<b>Слабость сырьевого сектора:</b> Российская нефтянка под давлением гораздо большем, чем кажется: новые санкции, дивидендные разрывы и мягкая ценовая динамика на глобальных рынках. При этом фундаментальная рентабельность компаний сохраняется, но инвесторы требуют большей премии за риск.</li><li>
<b>Внутрироссийская волатильность:</b> Рынок устроен так, что “текущие цены” — всегда результат последней новости. Стратегии “купи и держи” требуют перебалансировки даже чаще обычного.</li><li>
<b>Правовые атаки на Big Tech:</b> Судебные решения, ограничивающие App Store Apple, и рост конкуренции из Китая — потенциальный шок для модели монетизации крупнейших IT-компаний США.</li></ol><hr style="border: none; border-top: 2px solid #E0E0E0; margin: 28px 0;"/><h2 style="color: #1b324e;">4. Инвестиционные идеи</h2><h3 style="color: #217142; margin-top: 12px;">Консервативная идея: Покупка рублёвых корпоративных облигаций 1–3 лет</h3><p style="margin-left: 1.7em; line-height: 1.65em;">
При стабилизации инфляции и скором снижении ключевой ставки ЦБ, наиболее привлекательными выглядят облигации крупнейших российских эмитентов с инвестмент-грейдом и сроком обращения до 3 лет (<a href="https://golden-axe.ru/sber">Сбербанк</a>, <a href="https://dragonage.ru/gazp">Газпром</a>, Роснефть и др). Например, выпуск Сбербанка с погашением в IV квартале 2026 года:</p><ul style="margin-left: 2.5em;"><li>Текущая доходность — 13,5% годовых (КД)</li><li>Купон — раз в полгода, налогообложение стандартное</li><li>Вероятная переоценка после снижения ставки ЦБ на 0,5–1 п.п. — потенциал дополнительной доходности 2,5–3% к дате погашения</li><li>Риск — существенный “шок” на рынке рубля или неожиданные финансовые санкции, но риск снижен при короткой дюрации и высоком инвестиционном рейтинге эмитента</li><li>Для портфеля на 12 месяцев можно ожидать итоговую доходность (с реинвестированием купонов) на уровне 14,1–14,5% годовых</li></ul><h3 style="color: #bf1d1d; margin-top: 16px;">Рискованная идея: Спекулятивные покупки СПБ Биржи (SPBEX:RU)</h3><p style="margin-left: 1.7em; line-height: 1.65em;">
Акции СПБ Биржи с начала года прибавили более 100%. Драйвер — ожидание завершения горячей фазы геополитического конфликта, публикации фактов распределения замороженных активов и рост числа частных инвесторов.<br /> Однако бумаги подвержены высокой волатильности и реагируют на любые новостные встряски. Потенциал роста сохраняется вплоть до 20–30% при благоприятном разрешении ситуации с трансграничными расчётами:</p><ul style="margin-left: 2.5em;"><li>Текущий уровень: 1860 руб. за акцию</li><li>Цель (на горизонте до конца III кв. 2025): 2300–2400 руб.</li><li>Риски: откат переговоров, новые санкции, внезапные новостные “шоки” — возможна коррекция до 1400–1500 руб. (“стоп лосс” на 20–25% ниже текущих уровней)</li><li>Доля в портфеле — не более 5–7% капитала</li><li>Подходит для спекулятивных/агрессивных стратегий</li></ul><hr style="border: none; border-top: 2px solid #E0E0E0; margin: 25px 0;"/><p style="font-size: 1.02em; color: #444;">
Редакция <b>top-mob.com</b> выражает благодарность руководству Мосбиржи за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.</p></div><h2>Рекомендации:</h2><ul class="wpp-list"><li class=""> <a href="https://top-mob.com/fortnite-shop/" class="wpp-post-title" target="_self">Магазин Fortnite на 04.05.2025</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/rezhim-stadiona-overwatch-2-luchshie-bildy-mory-luchshie-predmety-sposobnosti-i-sovety-po-igre/" class="wpp-post-title" target="_self">Режим стадиона Overwatch 2 — Лучшие билды Моры: лучшие предметы, способности и советы по игре</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/matte-display-laptops/" class="wpp-post-title" target="_self">Лучшие ноутбуки с матовым экраном. Что купить в мае 2025.</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/glossy-display-laptops/" class="wpp-post-title" target="_self">Лучшие ноутбуки с глянцевым экраном. Что купить в мае 2025.</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/top-smartphones/" class="wpp-post-title" target="_self">Лучшие смартфоны. Что купить в апреле 2025.</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/top-laptops/" class="wpp-post-title" target="_self">10 лучших игровых ноутбуков. Что купить в мае 2025.</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/top-laptops-oled/" class="wpp-post-title" target="_self">10 лучших OLED ноутбуков. Что купить в мае 2025.</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/rejting-luchshih-kriptovalyut-na-segodnya/" class="wpp-post-title" target="_self">Рейтинг лучших криптовалют на сегодня</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/mne-bylo-ochen-veselo-igrat-v-igru-skin-deep-no-ya-nadeyus-chto-razrabotchiki-ispravyat-problemy-s-vyletami-igry/" class="wpp-post-title" target="_self">Мне было очень весело играть в игру Skin Deep, но я надеюсь, что разработчики исправят проблемы с вылетами игры.</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li><li class=""> <a href="https://top-mob.com/novyj-vitok-inflyaczionnyh-ozhidanij-i-rynochnyh-peremen-podrobnyj-analiz-situaczii-na-28-aprelya-2025/" class="wpp-post-title" target="_self">Новый виток инфляционных ожиданий и рыночных перемен: подробный анализ ситуации на 28 апреля 2025</a> <span class="wpp-meta post-stats"></span><p class="wpp-excerpt"></p></li></ul><p><small>2025-05-02 19:32</small></p><p> 