Нефть Brent ушла ниже $60: МосБиржа и РТС рухнули! Горячий разбор финансовых рынков на 5 мая 2025

Отчёт подготовлен на основе открытых источников и данных сессии 5 мая 2025. Все мнения выражены исключительно в аналитических целях.
Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

Начало мая 2025 ознаменовалось мощным обвалом российского рынка на фоне резкого падения цен на энергоносители, нарастания геополитических рисков и сезонно низких объёмов торгов. Ключевое событие дня – Brent впервые с января уходит ниже $60 за баррель. Мировые сырьевые и фондовые индексы фиксируют разнонаправленную динамику, а отечественные площадки реагируют болезненно: индекс МосБиржи теряет 3,45% и уходит к отметке 2738,8 пункта, индекс РТС упал почти на 4%.

Инфляция и процентные ставки:
На глобальном уровне инфляционные волны сохраняются, но рынок становится все более осторожным относительно траектории ставок, особенно в США и Европе. В фокусе – среда, когда ФРС опубликует итоги заседания. Умеренно негативная динамика американских индексов дополнительно указывает: рынки работают в режиме ожидания, оценивая последствия предыдущих ужесточений монетарной политики и возможность скорого разворота в сторону смягчения.

Геополитика и санкции:
Усилившийся внешний прессинг стал главным катализатором распродаж на локальном рынке. Сенат США обсуждает «драконовские» (до 500%) пошлины для стран, закупающих топливо из РФ, если не будут достигнуты дипломатические договоренности по Украине. Европа синхронизирует санкционную политику с американцами. ЕС заявил о планах полностью отказаться от импорта российского газа к 2027. Политический фон подогревают как заявления Дональда Трампа, так и возможный срыв перемирия, а это подливает масла в огонь волатильности и резко снижает спрос на российские активы.

Нефть и сырьевые рынки:
Ключевая новость понедельника — Brent протестировала минимумы с начала 2021 года, опускаясь ниже $60. Причин сразу несколько: увеличение добычи странами ОПЕК+ (уже второй месяц подряд плюс 411 тыс. баррелей в сутки), снижение спроса на фоне проблем в экономике Китая и рост запасов у потребителей. Давление дополняется опасениями рецессии в крупнейших экономиках и падением объемов закупок.

Корпоративные события и отчётность:
Информационный фон по российским компаниям смешан: публикация IFRS-отчётности X5 показала рост выручки выше 20%, но падение чистой прибыли на 24%; акциям ритейлера не помог даже удачный запуск маркетинговой программы «Отличные дни», где X5 дарит акции покупателям. Магниту разрешено купить «Азбуку вкуса», а VK переходит к дополнительной эмиссии, чтобы расширить базу акционеров. Банковский сектор также под давлением: акционеры банка Санкт-Петербург утвердили щедрые дивиденды, после чего последовал мгновенный гэп и минус 7,8% на акциях.

2. Анализ финансовых рынков

2.1. Акции

Российские акции понесли серьёзные потери из-за двойного удара: распродажа в сырье и массированный уход иностранных инвесторов. Индекс МосБиржи впервые за три месяца закрепился ниже важной поддержки — 2800 пунктов. Среди аутсайдеров дня:

• БСП (-7,33%, из-за дивидендной отсечки),
• ЛСР (-5,98%),
• Газпром (-3,97%),
• ТМК (-3,68%),
• НОВАТЭК (-3,35%),
• Башнефть (-3,33%).

В зелёной зоне оказались единичные бумаги, преимущественно не завязанные на экспортные ожидания: «СОЛЛЕРС» (+2,14%), «Полюс» (+1,7%, на фоне роста золота на 2,5%), «Аэрофлот» (+0,92%), МосБиржа (+0,65%), «Позитив» (+0,25%). X5 на отчёте теряет 2,25%. Акции «БСП» и банка Санкт-Петербург обрушились на 7% с лишним после закрытия дивидендного реестра.

Вечерние торги показали замедление падения, что говорит о попытках технического отскока. С точки зрения графика, ближайшая цель снижения — 2600 пунктов (сильный уровень поддержки), возможный отскок — 2880.

2.2. Облигации

Российский долговой рынок относительно стабилен, что объясняется снижением инфляционных ожиданий и сезонно слабыми потоками. Однако рублевые ОФЗ могут оказаться под давлением в случае продолжения ослабления нефтяного рубля и дальнейшего повышения ставок ЦБ. Доходности десятилетних облигаций – около 12,1–12,3% годовых, что остаётся привлекательной альтернативой в условиях турбулентности акций. На внешних площадках — штиль: западные рынки закрыты либо торгуются малых объёмах.

2.3. Валюты

Рубль вёл себя нетривиально. С одной стороны, отсутствие покупателей внешних долгов и спад нефтяных поступлений мог бы ослабить национальную валюту — но фактически в понедельник доллар и евро теряли к рублю, а юань просел почти на 1,8%. На Мосбирже к вечеру юань стоил 11,2 ₽, доллар – 84,03 ₽ (фьючерс), на межбанке доллар тестировал 80,5 ₽, евро – подбирался к 90,93 ₽. ЦБ на 6 мая зафиксировал официальный курс доллара на уровне 81,91 ₽.

По прогнозам аналитиков «Альфа-Капитал», в горизонте пары месяцев USD/RUB вернется в диапазон 85–90, CNY/RUB – к отметке 12.

2.4. Сырьё

Цены на нефть — главная история дня:

• Brent уходила ниже $59 (впервые с начала 2021 года), завершив день на $60,26 (-1,66%).
• Light/WTI — $57,15 (-1,94%).

Причины: ОПЕК+ резко увеличивает добычу, Китай не внушает оптимизма по спросу, разворачиваются страхи «торговых войн». Для российского бюджета каждый доллар падения — минус до 100 млрд рублей доходов. С другой стороны, недорогая Urals может убедить Китай и Индию усиливать закупки для собственных резервов, что сдержит обвал. Базовый прогноз: Brent останется в коридоре $57,5–61 в течение недели.

Золото — позитивная редкость: +2,5% на фоне бегства от риска, дав сигнал покупателям «Полюса».

2.5. Внешние рынки

Американские индексы стартовали в май отрицательно: S&P 500 (-0,33%), Nasdaq Composite (-0,53%), Dow Jones едва заметен в «плюсе» (+0,17%). Акция Apple — минус 3%, Berkshire Hathaway — минус 4,23% после новостей об уходе Баффетта. В лидерах роста Skechers (+24,56%) на слухах о покупке 3G Capital по $63 за акцию. Статистика США по услугам разочаровывает: ISM PMI 51,6, S&P Services PMI скатывается к грани 50,8.

2.6. Прогнозы и целевые уровни

• Индекс МосБиржи: Базовый сценарий – тест 2600 (поддержка), при техническом отскоке — цель 2880.
• Brent: Ближайший коридор $57,5–61 за баррель. В случае интенсивного слива на глобальных рынках допускать $55.
• USD/RUB: Ожидание возврата в диапазон 85–90 в горизонте месяцев.
• Золото: Фокус — $2 340 за тройскую унцию с перспективой к $2 400 при сохранении бегства от риска.
• VK, X5, Полюс, Газпром: VK на фоне допэмиссии может быть во флэте (320–330 ₽/акция), X5 — около 4000 ₽/акция (консервативная поддержка), Полюс в канале роста, Газпром и нефтянка — давление до разворота нефти.

3. Основные риски

1. Эскалация геополитики и санкционные угрозы
   Основнейший риск — обострение ситуации вокруг Украины и заявленные санкции США/ЕС. Новый виток ограничений, включая 500% пошлины на покупателей российского топлива и полное отключение от европейского газового рынка, способен обвалить экспортные доходы РФ, ослабить рубль и просадить акции нефтяного/газового сектора в краткосроке до 10–15% от текущих уровней. Вероятна волатильность на межбанке.
2. Нефтяные шоки, парадокс спроса и предложения
   Продолжение давления ОПЕК+ на рынок и «лишний» объем нефти при слабом спросе (особенно при стагнации экономики Китая/ЕС) может столкнуть Brent к $55 и ниже, что даст минусовой импульс по всему сырьевому и связанному с ним банковскому сектору.
3. Корпоративные события и ликвидность
   Массовые отсечки по дивидендам, допэмиссии (VK), изменение дивполитики (Сибур) снижают интерес к ряду эмитентов, провоцируя новые проливы и ухудшая ликвидность. Возможно появление технических гэпов и длинного флэта.
4. Монетарные решения ФРС и затяжная коррекция в США
   При публикации слабых данных по экономике США или неожиданном ужесточении политики ФРС возможно падение индексов S&P 500 и Nasdaq ещё на 5–7%, что может усиливать переток капитала из рисковых активов.

4. Инвестиционные идеи

4.1. Консервативная идея

Позиция по облигациям федерального займа (ОФЗ) и акциям X5 Group

На волне высокой неопределённости в нефтянке и рисков санкций оптимальным выбором можно считать покупку ОФЗ с погашением 2026–2028 годов (доходность 12,1–12,3% годовых) на 60% инвестиционного портфеля и добавление акций X5 Group на 20% портфеля. Оставшиеся 20% целесообразно держать в коротких депозитах/валютной ликвидности (20%). Такой портфель обеспечивает пассивный денежный поток и защиту от инфляции.
— Пример на 1 000 000₽:
• ОФЗ: 600 000₽, купонный доход ≈ 73 000₽/год чистыми.
• X5 Group: 200 000₽, прогнозируемая дивидендная доходность ≈ 6% (12 000₽), потенциал роста к концу 2025 — до 4 400₽/акция (+10%).
• Депозиты/валюта: 200 000₽ — страховка от турбулентности.
ИТОГО: ожидание доходности портфеля — 10–11% годовых при минимизации риска просадки.

4.2. Атакующая идея

Лонг Полюс + покупка Brent с плечом после теста $58 (через фьючерсы)

Для инвесторов, готовых к риску, интересна связка «долгая по золоту» (акции Полюса) + разовый апсайд на нефть после теста $58.
— Обоснование:
При развитии негативного сценария деньги устремляются в защитные активы: золото фиксирует +2,5% за день, и цена продолжает расти на фоне нестабильности, Полюс выигрывает двойственно – от роста металла и бегства от риска.
Что касается нефти: при фиксации Brent ниже $58 за баррель усилится вероятность спекулятивного отскока до $61–62 на фиксации продаж.
• Ожидаемый апсайд по Полюсу — 10–15% в ближайшие 2 месяца, по Brent – 5–7% краткосрочно.
Риски: продажи фьючерса Brent могут ускориться, если на рынок «полетят» плохие новости из Китая или США, а по золоту может последовать коррекция на развороте фондовых индексов.

Данный обзор носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.