Российские акции растут на фоне переговоров по Украине – оптимизм и прогнозы рынка – 26 апреля 2025

Отчёт по состоянию финансовых рынков на 26 апреля 2025 г., подготовлен редакцией top-mob.com.
Редакция выражает благодарность руководству БКС за предоставленную информацию.

1. Макроэкономический обзор

На текущий момент мировой экономический ландшафт характеризуется сочетанием факторов, создающих как риски, так и возможности для глобальных и локальных рынков. Подробно рассмотрим ключевые тренды, оказывающие влияние на стабильность и динамику финансовых рынков.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Глобальная геополитическая ситуация: Главной движущей силой настроений остаётся ситуация вокруг украинского конфликта. Недавние заявления президентов США и России о готовности возобновить переговоры без предварительных условий вызывают позитивные ожидания среди инвесторов. Это свидетельствует о возможном снижении геополитической напряжённости, что благоприятно для рынков.
Инфляция и процентные ставки: В США инфляция демонстрирует признаки стабилизации после нескольких месяцев динамичного роста. Хотя официальные данные на эту неделю ещё не опубликованы, рынки ожидают сохранения текущей процентной ставки Федеральной резервной системы, что будет способствовать снижению волатильности. В России инфляция остаётся под контролем, при этом Центробанк поддерживает умеренно жёсткую монетарную политику, чтобы не допустить ускорения роста потребительских цен.
Местные экономические факторы: Экономика России показывает признаки адаптации к санкционным режимам, стимулируя внутреннее производство и импортозамещение. Ключевые секторы, такие как энергетика и строительство, демонстрируют устойчивость и рост, что отражается в положительной динамике акций лидирующих компаний.
Влияние переговорного процесса: Встреча на высоком уровне, о которой заявлял Дональд Трамп, и уже проведённая краткая встреча с президентом Украины Владимиром Зеленским во Ватикане, создают дополнительный фундамент для надежды на долгосрочный мир и снижение операций в кризисных зонах.

Таким образом, макроэкономический фон на 26 апреля 2025 года можно охарактеризовать как осторожно оптимистичный, с умеренной поддержкой для рискованных активов и потенциалом для постепенного возобновления инвестиционной активности в России и региона.

2. Анализ финансовых рынков

Рассмотрим ключевые финансовые классы активов в свете последних событий и новостного дайджеста.

Акции

Российский фондовый рынок завершил последнюю сессию с преимущественным ростом. Лидерами становились:

ЛСР +2,58% — продолжает удерживать положительный тренд благодаря улучшению строительного сектора и ожиданиям снижения макроэкономических рисков;
«Эн+ Груп» +2,23% — компания демонстрирует устойчивость благодаря диверсифицированному энергетическому портфелю и благоприятной конъюнктуре на алюминиевом рынке;
«Газпром» +1,68% — получает поддержку как от надежд на стабилизацию геополитической ситуации, так и от текущего спроса на энергоносители;
«Т-Платформы» (+0,93%) — технологический сектор начинает влиять на рынок положительно, отчасти благодаря инструментам искусственного интеллекта, которые начинают применяться для оценки перспектив;

В числе аутсайдеров — «Совкомфлот» (-0,90%), «Самолет» (-0,74%), «Юнипро» (-0,63%), что связано с некоторыми секторными рисками и коррекционными движениями после сильного роста в предшествующие недели.

Российский фондовый рынок — настроения и динамика

Облигации

Рынок облигаций России демонстрирует умеренную стабильность. Доходности остаются на уровне 7,0–7,5% по государственным бумагам, что отражает взвешенный подход инвесторов в условиях меняющегося геополитического и инфляционного фона. Корпоративные облигации, особенно в сегменте энергетики, сохраняют привлекательность для консервативных инвесторов.

Валюты

Рубль демонстрирует укрепление на фоне позитивных новостей о переговорах по Украине и сохраняющегося интереса к российским активам. Пара USD/RUB стабилизировалась в коридоре 75–77. Евро/рубль колеблется около 82–83. Международные валютные рынки остаются волатильными ввиду неопределённости в мировой политике.

Сырьё

Цены на энергоносители, такие как нефть и газ, остаются под давлением общей неопределённости, но благодаря росту спроса и позитивным геополитическим сигналам наблюдается умеренный рост. Нефть марки Brent торгуется в районе $80–83 за баррель, что создаёт поддерживающий фон для энергокомпаний России.

Прогнозы и рекомендации

Акции: Положительная динамика может сохраниться в краткосрочной перспективе, особенно для компаний, связанных с энергией и строительством.
Целевые уровни: ЛСР — 1900–1950 руб., «Эн+ Груп» — 2800–2900 руб., «Газпром» — 290–300 руб.
Облигации: Рекомендуется рассматривать долгосрочные гособлигации с доходностью от 7,0%, учитывая их стабильность.
Валюты: В краткосрочном горизонте ожидается умеренное укрепление рубля при условии отсутствия эскалации конфликта.
Сырьё: Цены на нефть имеют потенциал для роста до $85 при развитии переговоров в положительном ключе.

3. Основные риски

Несмотря на позитивный фон, рынки остаются уязвимыми к ряду ключевых рисков:

Геополитический риск: Возможность срыва переговоров по Украине и эскалации боевых действий может быстро изменить настроение инвесторов и спровоцировать обвальные продажи на российском рынке.
Экономические санкции: Продление или усиление санкций против российских компаний ограничит возможности доступа к зарубежным финансам и технологиям, что негативно скажется на долгосрочном росте.
Инфляционное давление: Ускорение инфляции в России и мире может заставить центральные банки повышать ставки, усложняя условия займов и снижая инвестиционную активность.
Валютная волатильность: Нестабильность на международных валютных рынках может вызвать резкие колебания рубля, что увеличит неопределённость для экспортеров и импортеров.
Кредитные риски: В случае ухудшения экономического климата, повышение дефолтов по корпоративным обязательствам способно дестабилизировать финансовый сектор.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Покупка государственных облигаций РФ с купоном около 7,2%

С учётом текущего уровня доходности и оценки рисков, приобретение российских федеральных облигаций предоставляет привлекательный вариант для инвесторов, желающих минимизировать риск, но получать стабильный доход. Поддержка со стороны Центробанка и умеренная инфляция создают условия для сохранения покупательной способности купонных выплат.

Пример расчёта доходности:

Цена покупки: 1000 руб. за облигацию
Годовой купон: 72 руб. (7,2%)
Срок до погашения: 3 года
Общий купонный доход за 3 года: 216 руб., что при прямом владении обеспечивает доходность примерно 7,2% годовых без учёта реинвестирования.

Риски минимальны, связаны преимущественно с общей макроэкономической ситуацией и валютными колебаниями.

Рискованная инвестиционная идея

Инвестиции в акции «ЛСР»

Сектор строительства и недвижимости сейчас демонстрирует признаки оживления, чему способствует улучшение перспектив урегулирования политической ситуации и стимулирующие меры государства. Акции ЛСР, прибавившие более 2,5% за последний торговый день, обладают потенциалом роста на 10–15% в течение следующих 3–6 месяцев при реализации положительного сценария переговоров.

Потенциал роста объясняется:

Улучшением строительного климата и повышением спроса на жильё;
Перспективами выигрыша государственных тендеров и контрактов;
Оптимистичными прогнозами аналитиков и инструментов искусственного интеллекта, что подтверждает рынок (см. изображение выше).

Однако риски связаны с возможными негативными новостями по геополитике, макроэкономической нестабильностью и волатильностью на фондовом рынке.

Итог: диверсифицируйте портфель, уделяя долю консервативным инструментам и небольшую — активам с повышенным риском и потенциалом прибыли.

Редакция top-mob.com благодарит руководство БКС за предоставленную информацию, которая помогла в подготовке данного отчёта.