Российский рынок растёт, несмотря на санкции ЕС: Индекс IMOEX2 вырос на 1,39% за день (20 июля 2025)

Важно: Воскресные торги завершились ростом индекса IMOEX2 на 1,39%, несмотря на санкции ЕС против индийского НПЗ «Роснефти». Ожидание снижения ключевой ставки Банком России на 2 п.п. стало ключевым фактором роста.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

0. Макроэкономический обзор

На фоне роста российского рынка и санкций ЕС против индийского НПЗ «Роснефти» наблюдаются противоречивые тенденции. Глобальная экономика продолжает адаптироваться к новым условиям, в то время как локальные факторы, такие как ожидания снижения ставок и стабильность внутреннего рынка, играют ключевую роль.

Санкции ЕС и их влияние: Евросоюз ввёл ограничения против индийского НПЗ Nayara Energy, который частично принадлежит «Роснефти». Компания отвергла обвинения, подчеркнув, что не является контролирующим акционером и что санкции угрожают энергетической безопасности Индии. Это может привести к смещению поставок нефти и увеличению цен на рынке, особенно если Индия будет искать альтернативные источники.

Инфляция и процентные ставки: Внутренняя инфляция в России остаётся под контролем, а ключевая ставка ЦБ РФ составляет 20% годовых. Аналитики ожидают её снижения на 2 п.п. до 18% в ближайшие недели. Это может стимулировать рост инвестиций в акции и облигации, так как более низкие ставки снижают стоимость заимствований и повышают привлекательность активов.

Глобальные тенденции: Снижение ставок в США и Европе, несмотря на инфляцию, создаёт давление на курсы валют. Рубль остаётся относительно стабильным, что поддерживает доверие инвесторов. Однако риски связаны с возможным ухудшением отношений между Россией и ЕС, что может повлиять на экспорт и импорт.

1. Анализ финансовых рынков

Акции: Индекс IMOEX2 вырос на 1,39% до 2823,45 пункта, что свидетельствует о росте доверия к российскому рынку. Ключевые «голубые фишки» показали устойчивый рост:

Сбербанк: +1,16% (дивидендный гэп закрыт)
Газпром: +1,17%
Норникель: +1,77%
ВТБ: +2,35%
Роснефть: +0,94%
Мосбиржа: +2,87%

Рост связан с ожиданиями снижения ставок и улучшением перспектив бизнеса. «Газпром» и «Сбербанк» остаются стабильными выборами для инвесторов, так как их доходность и ликвидность высоки.

Облигации: В условиях ожидания снижения ставок рынок облигаций может укрепиться. Однако в дайджесте нет конкретной информации о динамике облигаций. Предполагается, что рост купонных доходов и снижение ставок приведут к росту цен на облигации, особенно государственных.

Валюты: Рубль остаётся стабильным, несмотря на внешние риски. Снижение ставок в ЕС и США может привести к укреплению доллара, что требует осторожности в управлении валютными позициями. Инвесторы могут рассматривать хеджирование через фьючерсы или криптовалюты.

Сырьё: Нефть остаётся ключевым активом. Санкции ЕС против индийского НПЗ могут привести к росту цен на нефть, если поставки сократятся. Однако «Роснефть» подчеркнула, что не контролирует предприятие, что снижает вероятность прямого влияния на рынок.

Прогнозы: Индекс IMOEX2 может достичь 2850-2900 пунктов в ближайшие недели при снижении ставок. Акции «Газпрома» и «Сбербанка» могут расти до 150-160 рублей, а «Норникеля» — до 1000 рублей. Облигации с высоким кредитным рейтингом будут привлекательны для консервативных инвесторов.

2. Основные риски

Геополитические риски: Санкции ЕС и возможное ухудшение отношений между Россией и Западом создают неопределённость. Если Индия начнёт искать альтернативные источники нефти, это может повлиять на российские экспорты.

Экономические риски: Снижение ставки Банка России может привести к росту инфляции, если не будет сопровождаться укреплением экономики. Ожидание снижения ставок без соответствующего роста ВВП может вызвать краткосрочные колебания на рынке.

Риск кризиса доверия: Негативные события, такие как отмена авиарейсов или угрозы атак БПЛА, могут повлиять на транспортные компании, что приведёт к снижению ликвидности и росту волатильности.

Риск утечки капитала: Если инвесторы начнут переносить средства в более стабильные рынки, это может вызвать падение курса рубля и снижение акций.

3. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Акции «Газпрома»

Обоснование: «Газпром» — стабильный игрок на рынке, с высокой дивидендной доходностью (около 5-6% в год). Компания имеет долгосрочные контракты и устойчивую позицию на рынке. Рост индекса IMOEX2 и снижение ставок поддерживают его акции.

Расчёты: Текущая цена акции — 145 рублей. Ожидаемая целевая цена — 155-160 рублей. Риск: 5% (при падении индекса на 5%). Дивидендный доход: 7,25 рубля на акцию в год.

Рекомендация: Инвестировать 30% портфеля в «Газпром», с целью продажи при достижении 155 рублей.

Рискованная идея: Акции «Норникеля»

Обоснование: «Норникель» — лидер в сфере цветных металлов, с высоким потенциалом роста. Рост цен на никель и палладий, а также улучшение перспектив в строительстве и электронике делают его привлекательным.

Расчёты: Текущая цена акции — 950 рублей. Ожидаемая целевая цена — 1050-1100 рублей. Риск: 10% (при падении индекса на 10% и снижении спроса на металлы).

Рекомендация: Инвестировать 10% портфеля в «Норникель», с целью продажи при достижении 1050 рублей.

Дисклеймер

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Альфа-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.