Шортеры нарастают на MSTR: Citron Research предупреждает, что бычий тренд Microstrategy может взорваться

от

Как опытный аналитик с опытом работы как в традиционных финансах, так и в цифровых активах, я должен сказать, что стремительный взлет Microstrategy был не чем иным, как интригой. Агрессивная стратегия компании по приобретению биткойнов действительно оправдала себя, но она также вызвала удивление из-за своей премиальной оценки.

Акции Microstrategy взлетели на впечатляющие 171% за шесть месяцев, что вызвало как похвалу, так и сомнение. Несмотря на то, что акции MSTR оцениваются выше среднего, их недоброжелатели и любители коротких продаж утверждают, что компания, возможно, находится в спекулятивном пузыре.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Ралли MSTR вызывает скептицизм, известные трейдеры говорят, что акции «перегреты»

Примечательно, что рост Биткойна оказался прибыльным шагом для Microstrategy (NASDAQ: MSTR), поскольку с 2020 года они накопили около 331 200 Биткойнов с помощью стратегии, известной как усреднение долларовой стоимости. Компания инвестировала около 16,535 миллиардов долларов в приобретение этого значительного запаса биткойнов, который сейчас оценивается во впечатляющие 32,649 миллиарда долларов. В то же время цена акций этой компании, акции которой котируются на Nasdaq, взлетела, увеличившись на 171% за шесть месяцев и ошеломляюще увеличившись на 511% с начала года.

Инвесторы добровольно платят более высокую цену за акции MSTR, главным образом из-за уникального финансового подхода компании, который многие считают перспективным для будущей прибыли. Microstrategy применяет стратегию с использованием заемных средств для увеличения своих биткойн-активов, используя такие предложения, как акции на рынке и конвертируемые старшие облигации. Эта тактика позволяет компании управлять большим количеством биткойнов, чем она могла бы, используя только свой капитал, повышая стоимость активов во время скачков цен на биткойны.

Такой подход вызвал у некоторых наблюдателей смесь волнения и сомнений. Некоторые эксперты предупреждают, что завышенная стоимость акций MSTR может измениться, особенно если цена биткойна резко упадет. Например, если стоимость биткойна упадет на 50%, это может привести к еще более резкому падению стоимости акций MSTR примерно на 60–80% из-за высокого кредитного плеча, что, возможно, полностью уничтожит премию. В четверг сторонник Биткойна Уилл Клементе поделился своими мыслями об этом возможном исходе в сообщении на X.

По словам Клементе, в текущем рыночном цикле премия MSTR выполняет ту же роль, что и премия GBTC. Для получения потенциальной информации он советует посмотреть, когда премия GBTC стала отрицательной в 2021 году.

Некоторые инвесторы считают инвестирование в MSTR (MicroStrategy) более выгодным шагом по сравнению с прямым владением биткойнами, поскольку они считают, что более высокая доходность компенсирует дополнительные затраты. Тем не менее, другие по-прежнему не убеждены. В четверг свое мнение на эту тему высказал Эндрю Лефт, известный игрок на понижение и основатель Citron Research. Через учетную запись Citron X на определенной платформе Citron сначала поблагодарил основателя MicroStrategy Майкла Сэйлора, после чего последовала резкая критика.

Хотя компания Citron по-прежнему с оптимизмом смотрит на биткойны, мы защитили себя короткой позицией по акциям MSTR. Мы отдаем должное Сэйлору, но, похоже, даже он признал бы, что стоимость MSTR в настоящее время переоценена. В четверг акции MSTR завершили день снижением на 16%, но к 11 часам утра по восточному времени в пятницу они восстановились, увеличившись на 6,5%.

В настоящее время около 15% публично торгуемых акций Microstrategy продаются без покрытия, что говорит о том, что значительное количество инвесторов пессимистично смотрят на компанию, хотя она переживает бычий восходящий тренд. Этот скептицизм проистекает из сомнений в том, сможет ли компания поддерживать свой быстрый рост, учитывая волатильность цен на биткойны и потенциальные риски, связанные с ее позициями с использованием заемных средств.

Быстрый рост микростратегий подчеркивает серьезную дилемму на рынке: привлекательность агрессивных инвестиционных стратегий и потенциальные опасности инвестирования в волатильные активы, такие как Биткойн. Учитывая, что путь Биткойна в настоящее время идет вверх, но его будущее неопределенно, успех компании будет зависеть от ее умения управлять этим хрупким балансом. Затем инвесторы должны решить, перевешивает ли перспектива существенной прибыли возможность существенных убытков.

Смотрите также

2024-11-22 20:57