Стратег JPMorgan прогнозирует сокращение ликвидности в США по мере ослабления временного повышения

Как опытный аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы в сложном мире финансов, я считаю анализ Николаоса Панигирцоглу тенденций ликвидности в США особенно проницательным и хорошо аргументированным. Его способность отличать временные рыночные колебания от долгосрочных тенденций заслуживает похвалы. Это умение, отточенное годами наблюдения за финансовыми приливами и отливами.

Как аналитик, я изучаю последние изменения в денежной массе М2 в США. Примечательно, что после падения в апреле произошел краткий подъем, но я ожидаю, что ликвидность в США снова сократится, как это произошло в 2022 году. Это сокращение во многом связано с продолжающимся количественным ужесточением Федеральной резервной системы (QT) и замедлением роста банковские кредиты.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Стратег JPMorgan прогнозирует сокращение ликвидности в США в будущем

На прошлой неделе Николаос Панигирцоглу, рыночный стратег JPMorgan, специализирующийся на различных активах, поделился своими соображениями относительно недавней волатильности денежных резервов США (денежной массы М2), включая американские банковские депозиты и фонды денежного рынка.

В последнее время денежная масса США, которая включает как банковские депозиты, так и средства, хранящиеся в фондах денежного рынка (MMF), продемонстрировала значительный рост после сокращения в апреле.

Хотя может показаться, что этот отскок противоречит нашему прогнозу об умеренном спаде, продолжающемся как минимум до конца года, мы по-прежнему уверены, что наш прогноз остается верным. Мы подозреваем, что нынешний всплеск ликвидности в США может оказаться кратковременным.

Он заявил, что в последнее время произошло два краткосрочных увеличения денежного потока в США, что он связал с уменьшением общего счета казначейства США ниже 850 миллиардов долларов и падением суммы обратного репо Федеральной резервной системы ниже 300 миллиардов долларов.

По мнению Панигирцоглу, эти факторы, похоже, остались в прошлом, создавая путь для нового сценария ликвидности. Проще говоря, он считает, что мы отошли от этих конкретных обстоятельств, открыв новую картину наличия и потока средств.

После того, как временный рост ликвидности, похоже, закончился, продолжающееся количественное ужесточение (QT) ФРС и менее агрессивное расширение банковских кредитов США могут привести к тенденции к снижению общей ликвидности или денежной массы в США, что очень похоже на ситуацию с ликвидностью. 2022 года.

Он отметил, что это прогнозируемое сокращение указывает на значительный переход от расширения, наблюдавшегося в период с апреля 2023 года по март 2024 года, во время которого денежная масса увеличилась на 1,3 триллиона долларов. Это увеличение было в основном связано с сокращением на $1,8 трлн средств обратного РЕПО ФРС. По мере того как эти временные элементы утихнут, Панигирцоглу ожидает возвращения к ужесточению денежно-кредитных условий.

Смотрите также

2024-08-28 09:57