Финансовые Рынки Сегодня: Обзор и Прогнозы на 10 Апреля 2025

Подготовлено на основе данных Сбербанка

1. Макроэкономический Обзор

Мировая экономика находится под давлением усиливающейся торговой войны, инициированной администрацией Дональда Трампа. Последние данные указывают на разнонаправленные тенденции: замедление инфляции в США, дефляцию в Китае и снижение цен на нефть. Эти факторы оказывают существенное влияние на финансовые рынки и денежно-кредитную политику центральных банков.

1.1 Инфляция в США

Согласно отчету BLS за март, в США впервые с мая 2020 года зафиксирована дефляция (-0,1% м/м). Годовая инфляция снизилась до 2,4% г/г, что является минимумом с сентября. Замедление инфляции связано со снижением цен на энергоресурсы, особенно на бензин (-6,3% м/м). Однако цены на продовольствие продолжают расти (0,4% м/м), особенно заметен рост цен на яйца (+5,9% м/м и более 60% г/г).

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Инфляция в США

Несмотря на позитивные данные по инфляции, ФРС обеспокоена будущим влиянием повышения тарифов на инфляцию и инфляционные ожидания. Протокол мартовского заседания ФРС указывает на то, что почти все члены комитета по открытым рынкам считают, что «риски для инфляции (от повышения тарифов) смещены в сторону повышения, а риски для занятости — в сторону снижения». Дж. Пауэлл признал, что повышение тарифов оказалось масштабнее ожиданий. В связи с этим, ФРС не будет торопиться со снижением процентных ставок.

1.2 Дефляция в Китае

В Китае индекс потребительских цен в марте опустился на 0,1% в годовом выражении. Снижение инфляции связано с падением цен на продовольствие, особенно на свинину (-10% г/г), и замедлением роста цен на непродовольственные товары и услуги. Слабый внутренний спрос и избыточные мощности в производственном секторе оказывают давление на цены.

Дефляционные тенденции могут сохраниться до конца года, если не будут приняты дополнительные меры для стимулирования внутреннего спроса. Правительство может усилить программы поддержки населения, но усиление геополитической напряженности и торговая война с США могут ограничить доступ Китая к зарубежным рынкам. В результате, Народный банк Китая (НБК) может не достичь цели по инфляции в 3% в текущем году, а темпы экономического роста могут оказаться ниже прогнозируемых 5%.

1.3 Российская Экономика

В России наблюдается снижение курса доллара (ЦБ снизил официальный курс на 11 апреля до 85,0159 рубля), что может быть связано с высокими ценами на нефть в начале года и жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ. Однако снижение цен на нефть и разгорающаяся торговая война могут привести к ослаблению рубля до 93–95 руб. за доллар. Инфляция в России замедляется, но остается высокой. ЦБ, вероятно, сохранит ключевую ставку на уровне 21% на ближайшем заседании.

2. Анализ Финансовых Рынков

2.1 Акции

Рост акций «Фармсинтеза» может быть вызван спекулятивными факторами. Фармацевтика в России является растущей отраслью, но инвестиции в российские фармкомпании интересны с горизонтом не менее года. Аналитики рекомендуют обратить внимание на бумаги «Озон-Фармацевтики» и «Промомеда».

Акции Фармсинтеза

2.2 Облигации

Индекс государственных облигаций RGBI показал снижение, но ожидается, что в случае отсутствия геополитических потрясений участники долгового рынка вновь обратят внимание на снижение инфляции, что может спровоцировать локальный рост к ближайшему заседанию ЦБ 25.04.

Долговой рынок США

Аналитики рекомендуют иметь различные классы инструментов в портфеле: замещающие облигации для страховки от возможной девальвации рубля; облигации с фиксированной доходностью, позволяющие зафиксировать повышенную доходность на уровне 20% на два-три года вперед; «длинные» ОФЗ, которые могут дать доходность на уровне примерно 30% годовых при снижении ключевой ставки.

2.3 Валюты

ЦБ снизил официальный курс доллара, но ожидается ослабление рубля до 93–95 руб. за доллар в случае сохранения низких цен на нефть.

2.4 Сырье

Цены на нефть снижаются из-за решения ОПЕК нарастить добычу. Нерентабельной становится и работа добытчиков сланцевой нефти в США. Если цена на нефть сохранится на уровнях, близких к текущим, ожидается ослабление рубля.

3. Основные Риски

Усиление торговой войны между США и Китаем: Может привести к сокращению мировой торговли, снижению экономического роста и росту инфляции.
Снижение цен на нефть: Окажет негативное влияние на российский бюджет и приведет к ослаблению рубля.
Рост инфляции в США: Заставит ФРС сохранить жесткую денежно-кредитную политику, что может негативно сказаться на фондовом рынке.
Дефляция в Китае: Свидетельствует о слабости внутреннего спроса и может привести к замедлению экономического роста.

4. Инвестиционные Идеи

4.1 Консервативная Инвестиционная Идея

Инвестиция в ОФЗ с фиксированной доходностью: Позволяет зафиксировать повышенную доходность на уровне 20% на два-три года вперед. Риски минимальны, так как ОФЗ являются государственными облигациями. Доходность гарантирована государством.

Расчет: Инвестиция 100 000 рублей в ОФЗ с доходностью 20% годовых принесет 20 000 рублей в год. За три года доход составит 60 000 рублей.

4.2 Рискованная Инвестиционная Идея

Инвестиция в акции «Озон-Фармацевтики» или «Промомеда»: Фармацевтика является растущей отраслью в России, и эти компании могут выиграть от импортозамещения и господдержки. Потенциал роста высокий, но риски связаны с волатильностью рынка и конкуренцией.

Риски: Волатильность рынка, конкуренция, регуляторные риски.

Потенциал: Высокий потенциал роста в связи с развитием фармацевтической отрасли в России.

Фонд TLT
Наличные деньги в России

Дисклеймер: Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Сбербанка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Данный отчет носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции связаны с рисками, и вы можете потерять свои деньги.

Торговая Война Трампа Обваливает Рынки: Анализ и Прогнозы на 10 Апреля 2025