Золотая лихорадка 2025: Золото штурмует $3400, ТМК взлетает, а рубль готовится к заседанию ЦБ — Отчёт за 2 июня

от

Финансовый отчёт за 2 июня 2025: Золото на историческом максимуме, ТМК удивляет ростом, заседание ЦБ в центре внимания

Подготовлено: 2 июня 2025, 22:23 МСК

1. Макроэкономический обзор

Мировая экономика сталкивается с нарастающей неопределенностью, вызванной геополитической напряженностью и торговыми войнами. Переговоры между Россией и Украиной в Стамбуле не принесли существенного прогресса, что продолжает оказывать давление на рынки. В то же время, обострение отношений между США и Китаем, выразившееся в новых санкциях, подталкивает инвесторов к поиску безопасных активов.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Инфляция остается ключевым фактором, влияющим на монетарную политику центральных банков. В России наблюдается замедление инфляции, что создает предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. Однако, крепкий рубль, опережающий прогнозы, может стать сдерживающим фактором для снижения ключевой ставки. Заседание Банка России 6 июня станет определяющим событием недели, где аналитики ожидают сохранения ставки на уровне 21%, но не исключают сюрпризов.

Мировые цены на нефть демонстрируют рост на фоне геополитической напряженности и решения ОПЕК+ сохранить плавные темпы наращивания добычи. Это оказывает поддержку российским нефтяным компаниям, несмотря на риски ужесточения санкций.

В США наблюдается снижение деловой активности в производственном секторе, что усиливает опасения по поводу замедления экономического роста. Торговая риторика президента Трампа и возможное повышение пошлин на сталь и алюминий оказывают давление на американские фондовые индексы.

Комментарии по заметным событиям:

  • Переговоры в Стамбуле: Отсутствие прорыва в переговорах между Россией и Украиной сохраняет геополитическую неопределенность и оказывает сдерживающее влияние на российский рынок.
  • Заседание Банка России: Ожидание решения по ключевой ставке является ключевым событием недели. Снижение инфляции и крепкий рубль создают условия для смягчения денежно-кредитной политики, но ЦБ может проявить осторожность.
  • Решение ОПЕК+: Сохранение плавных темпов наращивания добычи нефти и геополитическая напряженность поддерживают цены на нефть, что позитивно для российских нефтяных компаний.
  • Торговая война между США и Китаем: Обострение торгового конфликта подталкивает инвесторов к поиску безопасных активов, таких как золото.

2. Анализ финансовых рынков

Акции: Российский рынок акций демонстрирует волатильность, реагируя на геополитические события и корпоративные новости. Индекс МосБиржи смог завершить основную сессию в небольшом плюсе, отыграв утренние потери. Лидерами роста стали акции ТМК, ПИК и «Роснефти». Падение показали бумаги «Татнефти» на дивидендной отсечке.

Индекс МосБиржи

Американские фондовые индексы преимущественно снижаются на фоне опасений по поводу торговой войны между США и Китаем. Рост показали бумаги сталелитейных компаний, выигравших от возможного повышения пошлин на импортную сталь.

Облигации: Заседание Банка России будет крайне важным событием для рынка облигаций. Если ЦБ намекнет на снижение ставки в будущем, то это может привести к росту цен на ОФЗ. Если же ЦБ предпочтет сохранять жесткую риторику, то рынок может скорректироваться вниз.

Валюты: Рубль остается под умеренным давлением, официальный курс доллара укрепился до 78,62 руб. Однако, динамика курса российской валюты будет в центре дискуссии на заседании по ключевой ставке 6 июня.

Сырье: Цены на нефть активно растут на фоне решения ОПЕК+ и геополитической напряженности. Золото установило новый исторический максимум, поднявшись до $3400 за тройскую унцию, на фоне обострения торгового конфликта между США и Китаем.

Прогнозы и рекомендации:

  • Индекс МосБиржи: Консолидируется выше уровня 2800 пунктов. Для устойчивого роста необходим выход выше 2850 пунктов.
  • Нефть Brent: Целевая цена — $70 за баррель в краткосрочной перспективе, благодаря решению ОПЕК+ и геополитической напряженности.
  • Золото: Целевая цена — $3500 за тройскую унцию в ближайшие месяцы, на фоне усиления торговой войны и дедолларизации.

Технический анализ индекса МосБиржи

3. Основные риски

Геополитические риски: Эскалация конфликта между Россией и Украиной, а также обострение отношений между США и Китаем могут оказать негативное влияние на финансовые рынки.

Инфляционные риски: Ускорение инфляции может заставить центральные банки ужесточить денежно-кредитную политику, что приведет к снижению цен на активы.

Риски рецессии: Замедление экономического роста в США и других странах может привести к рецессии, что негативно отразится на финансовых рынках.

Риски, связанные с санкциями: Ужесточение санкций против России может оказать давление на российские активы.

Негативные сценарии:

  • Эскалация конфликта между Россией и Украиной: Приведет к падению российского рынка акций и ослаблению рубля.
  • Ускорение инфляции: Вызовет рост процентных ставок и снижение цен на облигации и акции.
  • Рецессия в США: Приведет к падению американского и мирового рынков акций.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея:

Покупка ОФЗ с погашением через 1-2 года. С учетом текущей ключевой ставки 21% и вероятности ее снижения, инвестиция в ОФЗ может принести доходность выше инфляции. Риски минимальны, так как ОФЗ являются государственными облигациями.

Пример расчета:

  • Инвестиция: 100 000 рублей
  • Доходность: 20% годовых (с учетом снижения ключевой ставки до 18% через год)
  • Доход через год: 20 000 рублей
  • Итого: 120 000 рублей

Лидеры роста и падения

Рискованная инвестиционная идея:

Покупка акций ТМК. Компания объявила о переходе на единую акцию и присоединении дочерних предприятий, что может привести к росту капитализации. Однако, существует риск, связанный с дополнительной эмиссией акций и неопределенностью относительно параметров конвертации и выкупа.

Потенциал роста: До 30% в течение года, в случае успешной консолидации бизнеса и повышения прозрачности структуры.

Сегежа Групп

Риски: Дополнительная эмиссия акций может размыть долю текущих акционеров, а параметры конвертации и выкупа могут оказаться невыгодными.

Дисклеймер: Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Данный отчёт не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции связаны с риском потери капитала.

Транснефть

Рекомендации:

2025-06-02 22:24