«Сбер» и «Т-Техно» удивили рынки! Субботний оптимизм: чем завершилась внеплановая торговая сессия? — Финансовый отчёт, 10 мая 2025

Эксклюзивный детальный анализ для top-mob.com от 10 мая 2025, 22:25.

Источник: finam.ru — динамика флагманских акций на дополнительной торговой сессии

0.

«Сбер» и «Т-Техно» удивили рынки! Субботний оптимизм: чем завершилась внеплановая торговая сессия? — Финансовый отчёт, 10 мая 2025

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

1. Макроэкономический обзор

Завершилась дополнительная сессия на российском рынке в субботу, 10 мая 2025 года, и, несмотря на отсутствие ярко выраженного направления, ключевые индексы смогли удержаться в «плюсе».
На этом фоне важно рассмотреть более широкие экономические тенденции, определяющие картину не только на локальном, но и на глобальном уровне.

Глобальная динамика: бестиражируемое “затишье перед штормом”?

Мировые рынки по-прежнему находятся под давлением противоречивых макроэкономических сигналов:

• Инфляция в развитых экономиках замедляется, однако остается выше исторических норм. США демонстрируют инфляцию на уровне 3,2% год к году, что выше целевой отметки ФРС (2%). Жёсткая риторика резервных банков вызывает восприятие перспектив длительно высоких ставок.
• В еврозоне инфляция также стабилизируется – 2,8–3,0% по последним отчетам. Однако промышленный сектор чувствует давление из-за рецессии в Германии и высоких цен на энергоресурсы. Колебания курса евро относительно доллара остаются одним из маркеров неопределённости.
• На азиатских рынках главным драйвером остаётся КНР: риторика Пекина демонстрирует намерение поддерживать экономику через инфраструктурные проекты. Темп роста ВВП КНР держится в районе 5%, что выше ожиданий, однако внутренний спрос и рынок недвижимости проявляют слабость.

Российская экономика: реакция на внутренние стимулы и сдержки

Российский рынок продолжает демонстрировать относительную устойчивость даже на фоне санкционного давления и адаптационных издержек. Главные влияющие факторы:

• Уровень инфляции в РФ после периода разгона замедлился до 6,2% (апрель 2025), что позволяет ожидать умеренных решений по ключевой ставке от Банка России (сейчас — 15%).
• Снижение волатильности на рубле вслед за стабилизацией цен на нефть и экспортной корзины. Центробанк пока демонстрирует аккуратную политику валютных интервенций.
• Рынок труда сохраняет признаки перегрева: снижение безработицы до 3,7%, рост реальных доходов населения.

Фоном для торгов на фондовой секции остаётся ожидание прозрачно прогнозиуемой денежно-кредитной политики и относительно стабильная динамика сырьевых цен.

2. Анализ финансовых рынков

Акции: локальный позитив и отсутствие тренда

Субботняя дополнительная торговая сессия на Московской бирже завершилась с незначительным приростом — общий рост ключевых индикаторов составил 0,6% относительно вчерашнего дня.
Крупнейшие представители акций прошли сессию в «зелёной зоне»:

• Сбербанк: +0,08%
• Московская биржа: +0,25%
• Т-Техно: +0,09%
• Норникель: +0,18%

Динамика торгов говорит о слабости покупательной активности. Утренний импульс был частично потерян к концу дня — вероятнее всего, на фоне пониженной ликвидности и отсутствия драйверов.

Целевые ориентиры по акциям:

• Сбербанк: 310 руб. (рост при сохранении ставок)
• Т-Техно: 80 руб. (интерес спекулянтов выше среднего)
• Норникель: 19500 руб. (ограниченный upside из-за давления на никель)

Облигации: запрос на стабильность выше, чем на доходность

Доходности ОФЗ остаются в диапазоне 12,0–12,4% годовых по среднесрочным выпускам (3-5 лет). Некоторое смягчение политики ЦБ, ожидаемое рынком летом, может привести к плавному снижению доходности (прогноз: 11,5% к концу III квартала). Ярко выраженного спроса на корпоративный долг при этом не прослеживается.

Валюты: рубль держит оборону

Курс пары USD/RUB колеблется вблизи 94,50, рубль показывает минимальную волатильность за счёт сохраняющегося контроля со стороны денежно-кредитных властей и притока экспортной выручки. Прогноз при отсутствии сюрпризов: диапазон 93,00–96,00 до конца мая.

Пара EUR/USD остаётся ограниченной диапазоном 1,06–1,08 на фоне различий в риторике ФРС и ЕЦБ.

Сырьё: нефтяной тренд локально поддерживает рубль

Сырая нефть марки Brent закрепилась выше $84. Баланс спроса и предложения устойчив, геополитика всё ещё способна вызвать встряску, однако в ближайшей перспективе цены скорее стабильно-трендовые.

• Brent (прогноз): $86 к июню 2025
• Золото: стабильность в районе $2290–$2340 за унцию

3. Основные риски

1. Ужесточение денежно-кредитной политики: если ФРС и Банк России сохранят высокие ставки дольше ожиданий, рост облигаций и акций будет ограничен или вовсе сменится просадкой. Диапазон ставок влияет на стимулы для вложения в рисковые активы.
2. Геополитическая волатильность: любые обострения (любая эскалация, как в Европе, так и на Ближнем Востоке) вызывают отток капитала в защитные активы: золото, доллар; давление на сырьевую корзину может немедленно сказаться на выручке и налоговых поступлениях федерального бюджета РФ.
3. Проблемы с ростом ВВП в КНР: глобальная сырьевая экономика зависит от китайского спроса. Слабые отчёты рынка недвижимости КНР — долгосрочный риск для компаний вроде «Норникеля».
4. Санкционные риски: любые новые ограничения ухудшат условия привлечения капитала и экспортные потоки. Российские бумаги останутся в фокусе у ограниченного круга инвесторов.
5. Внутренние инфляционные сюрпризы: всплеск цен может вернуть тему ужесточения политики Центробанка, что мгновенно отыграет негативно на облигациях.

В целом, текущая рыночная конъюнктура скорее благоволит аккуратным стратегиям экспозиции — с ориентацией на высоколиквидные имена и короткую облигационную дюрацию.

4. Инвестиционные идеи

• Консервативная идея: Портфель ОФЗ со средневзвешенной доходностью 12% годовых
  • Суть: вложения в государственные облигации (ОФЗ) выпуска 26240 и 26238 (дюрация – до 4 лет), эквивалентно 500 000 руб.
  • Расчёт: при средневзвешенной доходности 12% и отсутствии досрочного погашения годовой купон: 60 000 руб./год без учёта НДФЛ. Если купоны реинвестировать — итоговая доходность превысит 12,6%.
  • Риски: только рыночные (рост ставок); при плавном снижении доходности выигрыш в цене до 2-2,5% возможен до конца года.
• Рискованная идея:
  «Т-Техно» (драйвер сбора ликвидности на фоне технологического бума)
  • Суть: открыт лонг по акциям «Т-Техно» с ожиданием, что компания попадёт в ритейловый фокус после позитивных финансовых новостей.
  • Потенциал роста: при входе по 78,8 руб. и целевом выходе на 85,5 руб. — возможен апсайд ~8,5% за счёт потоковых новостей и спекулятивного спроса в пределах двух недель.
  • Риски: обвал рынка или локальная история компании (коррекция после быстрого роста). Управление — обязательное стоп-распоряжение на уровне 76,3 руб. (максимальный реализуемый минус ~3,2%). Подходит только спекулянтам с активным контролем позиции.