Эксклюзивный обзор: Российский рынок нейтрально после переговоров с Украиной и снижении инфляции до 10,2% — 16 мая 2025

Макроэкономический обзор

Сегодняшний день на глобальных и российских рынках отметился рядом важных событий, оказавших влияние на настроения инвесторов и динамику активов. Основным событием стали переговоры между Россией и Украиной в Стамбуле, впервые за последние три года, что создало временное ощущение стабилизации и снизило давление на российский фондовый рынок. В ходе встреч стороны договорились о некоторых шагах, таких как обмен пленными и продолжение диалога, что снизило уровень неопределенности и вызвало локальную позитивную реакцию на рынке.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Однако, несмотря на краткосрочное восстановление, аналитики подчеркивают, что переговорный процесс — долгий и сложный, с диаметрально противоположными позициями сторон. Евгений Коган, известный финансист и автор популярных Телеграм-каналов, отметил, что инвесторам нужно быть готовыми к постоянными колебаниям и не сходить с ума на каждом новом информационном шуме. Такой подход поможет сохранять спокойствие и избегать реактивных решений на временные новости.

Одновременно с этим в Европе и США продолжается осторожный рост ведущих фондовых индексов. Индексы Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ демонстрируют умеренную позитивную динамику за счёт благоприятных экономических данных и ожиданий по смягчению монетарной политики. В частности, в США президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил о замедлении роста экономики до 0,5–1% в 2025 году, при этом не прогнозируя рецессии. В то же время, глава JPMorgan Джейми Даймон выразил опасения о возможности наступления рецессии, что свидетельствует о сохраняющейся неопределённости.

На внутреннем фронте Росстат подчеркнул снижение годовой инфляции в России до 10,2% по итогам апреля — впервые с сентября 2024 года. Основные товары питания, такие как капуста (+20,2%), свекла (+16,9%), лук (+16,1%), а также фруктовые цены — лимоны (+15,2%) и яблоки (+2,8%) — за месяц существенно подросли в цене, свидетельствуя о некотором ценовом подъёме на продовольствие. В то же время цены на огурцы и цитрусовые снизились, что свидетельствует о внутреннем колебании потребительского рынка.

Важным экономическим событием стало также замедление роста ВВП РФ в первом квартале до 1,4% — ниже прогнозов Минэкономразвития (1,7%) и Банка России (2%). Текущий рост обусловлен уменьшением темпов потребительского спроса и некоторым торможением промышленности. Аналитики предупреждают, что сохранение этой тенденции и дальнейшее снижение инфляции до уровня ниже 6% к концу второго квартала могут существенно изменить монетарную политику ЦБ и поддержку рубля.

Анализ финансовых рынков

На фоне сегодняшних событий большинство активов демонстрируют умеренную стабильность или плавное движение. Российский рынок в целом завершил день в нейтральной зоне. Индекс МосБиржи вырос всего на 0,01%, достигнув 2840,34 пункта, а индекс РТС снизился на 0,55%, до 1107,81 пункта. Вечером динамика сохраняется — МосБиржа повышается ещё на 0,05%, что свидетельствует о некоторой консолидированной паузе после существенных колебаний в течение дня.

Рынок акций внутри страны заметно отреагировал на новости переговоров и данных о снижении инфляции — наиболее заметными ростами отметились «ФосАгро» (+3,58%), «Банк Санкт-Петербург» (+0,45%), «Совкомбанк» (+0,9%), а также HeadHunter (+2,5%). В то же время на понижение отреагировали ПИК (-3,06%), «Распадская» (-1,81%), «МКБ» (-1,72%) и «Русал» (-1,68%). Это указывает на внутреннюю дискуссию между позитивными драйверами роста и локальными опасками по секторам недвижимости, добычи и финансов.

Общий настрой рынка остается аккуратным — инвесторы оценивают положительный сценарий возможного снижения инфляции и стабилизации экономики, однако продолжается наблюдение за санкционной ситуацией и геополитическими рисками. Также наблюдается высокая волатильность в отдельных бумагам из-за санкционных ограничений: в частности, акции «Совкомфлота» и «Газпрома» могут волатильно реагировать на новости о новых ограничениях ЕС, включая пакеты санкций, вступающие в силу 20 мая.

В нефтяном сегменте цены на Brent и Light продолжают восстанавливаться: Brent торгуется около 65,49 долларов за баррель (+1,49%), Light — около 62,05 долларов (+1,47%). Эта динамика подкрепляется снижением запасов и ожидаемыми новостями о возможных ограничениях поставок.

На валютных рынках в паре с рублём наблюдается укрепление юаня к рублю — он вырос до 11,17 рубля (+0,55%), а доллар и евро демонстрируют умеренные изменения. Доллар США торгуется около 82,91 рублей (+0,13%), а европейская валюта — около 89,93 рублей (+0,46%). На межбанке курс доллара вырос до 80,67 рубля (+0,85%), что связано с высоким спросом на валюту и геополитической напряженностью. Официальный курс ЦБ на 17 мая установлен на уровне 80,76 рублей.

Общая картина — на глобальных рынках наблюдается спокойствие, однако внутренние волатильные сегменты требуют внимания со стороны инвесторов. Важным фактором остаётся динамика санкций и возможность их ужесточения, способных вызвать дополнительные колебания.

Основные риски

Геополитическая напряженность и санкции: Продолжающаяся геополитическая ситуация и новые пакеты санкций ЕС с 20 мая значительно увеличивают риск для российских компаний, особенно в судоходстве, энергетике и финансовом секторе. Высокая волатильность активов подвержена внезапным резким изменениям в санкционной политике, что может привести к рекордным потерям или конфликтам с долгосрочной перспективой.
Долговая нагрузка и кредитование: Несмотря на рост кредитных портфелей в коммерческом и розничном сегментах, увеличение долговой нагрузки (например, «Черкизово» или «Совкомбанк») создаёт риск для устойчивости бизнеса при возможных ухудшениях условий кредитования или долговых кризисах. Не исключены срывы планов по инвестпроектам или повышению затрат.
Глобальные экономические факторы: Замедление роста ВВП в США и Европе, возможное ужесточение монетарной политики, а также снижение спроса на сырьё, могут негативно повлиять как на российский экспортный сектор, так и на валютную стабильность.
Ценовые колебания сырья: Резкое изменение цен на нефть (как на Brent, так и на Ural), может оказать двоякое воздействие: с одной стороны — поддержка рубля, с другой — увеличение инфляции и затрат компаний, что потребует корректировки политики ЦБ и бизнеса.
Внутренние макроэкономические риски: Возможное обострение ситуации с инфляцией, особенно в связи с ростом цен на продукты питания и энергоносители, может привести к ухудшению покупательной способности населения и замедлению ВВП.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Вложения в российские облигации с высокой надежностью и фиксированным доходом

На фоне текущей ситуации наиболее стабильным инструментом являются государственные облигации с краткосрочным сроком погашения и высокой кредитной надежностью. Например, облигации федерального займа (ОФЗ) с погашением через 1–2 года и доходностью около 8%. Такой подход минимизирует риск дефолта и обеспечит фиксированный доход при сохранении возможности реинвестировать на относительно стабильных условиях. Рекомендуем выбрать выпуск Облигаций федерального займа с ликвидностью и крупным объёмом торгов.

Рискованная идея: Инвестиции в акции компаний сырьевого сектора с высоким потенциалом роста

На фоне восстановления цен на нефть и возможного дальнейшего снижения инфляции срочные перспективы — у нефтяных и добывающих компаний. Например, акции «Татнефть» или «ФосАгро» могут показать значительный рост, учитывая их дивидендные выплаты и потенциал повышения добычи. Но есть риск непредсказуемых санкционных ограничений и ценовых скачков сырья, что может привести к потерям. Данная стратегия подходит для инвесторов, способных принять высокие риски ради глобальных приростов.

Общий вывод: наиболее разумный подход — комбинировать консервативные инструменты с высокорискованными, в зависимости от уровня терпимости к рискам и возможности диверсификации.

Данный обзор подготовлен редакцией top-mob.com. Мы выражаем искреннюю благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию, которая стала основой для анализа текущего состояния финансовых рынков. Инвестиционные решения принимаются на собственное усмотрение, и мы не несем ответственности за возможные убытки.