💥 Мировой финансовый кризис в ожидании решения ЦБ РФ: полный разбор событий 3 июня 2025 года

1. Макроэкономический обзор

День начался с яркого признака глобальной нестабильности: в России запущен пилотный проект по блокировке фишинговых сайтов государственных структур, что указывает на усиленные меры кибербезопасности и укрепление информационной инфраструктуры страны. Этот шаг подчеркивает высокий уровень киберрисков, связанный с растущей киберпреступностью, и может свидетельствовать о тенденции к более строгому регулированию цифровых рисков в условиях нестабильной геополитической ситуации.

Глобально ситуация остается напряженной. Переговоры между Россией и Украиной продолжаются, хотя и с ограниченным успехом. В последние часы наблюдается осторожное улучшение в риторике с обеих сторон, однако рынок воспринимает эти новости нейтрально, не испытывая существенного оптимизма. Это связано с ожиданиями инвесторов перед ключевым заседанием Банка России, которое состоится уже завтра. Мнения аналитиков разделились: большинство предполагает сохранение ставки на уровне 21%, однако часть экспертов склонна к версии снижения до 19%.

📊 Хочешь понимать, куда дует ветер на рынке? ТопМоб — мощная аналитика, без воды и хайпа. Не прозевай разворот!

Включай мозг — подписывайся

Экономика России постепенно адаптируется к новым реалиям. Замедление инфляции и стабилизация макроэкономических показателей дает основания предполагать возможное ослабление денежно-кредитной политики. В то же время, геополитическая напряженность и санкционные риски продолжают оказывать давление на внутренний рынок. Внутренний ВВП за последний квартал показывает признаки стагнации, что сопровождается падением погрузочных объемов по внутренней логистике и снижением инвестпривлекательности для иногородних компаний. Инфляция, хоть и замедляется, остается высокой — около 4,8% в годовом выражении, что заставляет регулятора подозревать в необходимости балансировать между стимулированием экономики и сдерживанием цен.

Особое внимание уделяется внешним факторам: ситуация на энергетическом рынке, переговоры США и ЕС по санкциям, а также глобальные тренды на фондовых и товарных рынках. Недавний рост цен на нефть Brent до $65 за баррель и укрепление золота до $3392 за унцию свидетельствуют о сохранении высокой неопределенности и волатильности в мировой экономике. Иные страны, такие как Китай и США, также корректируют свою денежную политику, что создает дополнительные риски для российского рынка.

2. Анализ финансовых рынков

Акции и индексы

Российский фондовый рынок в течение утра показывает смешанную динамику: индекс МосБиржи прибавил всего 0,03% — до 2829,67 пунктов, а индекс РТС снизился на 0,62%, до 1126,53 пункта. Внутренний рынок, по сути, находится в состоянии неопределенности перед решением ЦБ. Акции ведущих компаний демонстрируют разнонаправленные движения: на фоне негативных новостей по “ЛУКОЙЛу”, акции снизились почти на 6%, что связано с тем, что сегодня начинается «дивидендный гандикап» — первое день без выплат по дивидендам за текущий период.

В тоже время, растущими остаются акции ТМК (+9,22%) и «Сегежи», что связано с оптимизмом по итогам допэмиссии и снижению долговой нагрузки. Это говорит о внутренней сегментации рынка, где компании, увеличивающие финансовую подушку, показывают лучшие результаты.

На мировых площадках наблюдается рост: индексы США (S&P 500, Nasdaq) прибавляют 0,4-0,7%, однако утренние фьючерсы указывают на возможный спад при открытии. В Азии тоже отмечается разнонаправленная динамика: гонконгский Hang Seng показывает +1,3%, а Nikkei практически стабилен, что свидетельствует о сохранении глобальной неопределенности.

Валютный рынок и сырье

Рубль снова укрепляется и достигает локальных максимумов по отношению к доллару и евро. Фьючерс на доллар снижается на 0,07%, а межбанковский доллар опустился до 78,84. Курс евро также демонстрирует отрицательную динамику — 90,11 рублей. Причина — ожидания по снижению ставки ЦБ и стабилизация ситуации на нефтяных рынках.

Цены на нефть остаются стабильными: Brent прибавляет 0,14%, WTI — 0,3%, что подчеркивает баланс между ОПЕК+ и рыночными ожиданиями. Золото продолжает укрепляться, прибавляя 0,35% и достигнув $3388 за унцию, поскольку инвесторы ищут укрытие в защитных активов в условиях геополитической неопределенности.

Валютный рынок продолжает балансировать между внутренними макроэкономическими ожиданиями и внешними геополитическими рисками. Российский рубль демонстрирует потенциал дальнейшего укрепления на фоне стабильных энергоносителей и ожиданий снижения ставки — ключ или сигнал для долгосрочных инвестиций.

3. Основные риски

Геополитическая напряженность: переговоры России с Украиной продолжаются, однако отсутствие значительных результатов увеличивает риск расширения конфликта, который может негативно сказаться на всех финансовых рынках.
Санкционные риски: введение новых пакетов санкций ЕС и США — возможно, за неудачные переговоры или события на международной арене. Особенно тревожит ситуация с блокировкой активов и возможными ограничениями на экспорт российской нефти и газа.
Монетарная политика ЦБ РФ: решение по ключевой ставке, которое может снизиться или сохраниться. Непредсказуемость этого решения создает краткосрочную волатильность, а дальнейшее снижение ставки при высокой инфляции рискует привести к девальвации рубля.
Класс активов в условиях турбулентности: высокая волатильность на сырьевых и фондовых рынках, а также риски глобальной рецессии из-за ослабления мировой экономики и торговых войн. Поддержка ценных бумаг и валют идет на фоне опасений по поводу возможных осложнений в мировой торговле и энергетических рынках.

Общий негативный сценарий включает дальнейшее усиливающееся давление на российскую экономику, снижение капитализации локальных компаний и рост уровня финансовых рисков для инвесторов.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: увеличение доли облигаций с фиксированной доходностью

На фоне высокой неопределенности и ожидаемого снижения ставки ЦБ рекомендуется вложение примерно 50% портфеля в государственные облигации с долгосрочной дюрацией. Предпочтение следует отдавать бумагам с доходностью около 9-11% годовых, с учетом возможности снижения ставки до 19-20%. Это снизит риск потерь вследствие рыночных колебаний и обеспечит стабильный доход в условиях турбулентности.

Плановые расчеты показывают, что при текущих ценах инвестор может получить доход до 10% годовых при покупке облигаций с дюрацией 3-5 лет. Минимизация риска достигается путем диверсификации по секторам и проверенным эмитентам с высоким кредитным рейтингом.

Рискованная идея: покупка акций компаний с высоким потенциалом роста, например, ТМК или Сегежи

Учитывая возможное снижение ставок и укрепление рубля после решения ЦБ, рискованные инвестиции в акции могут принести 15-20% роста в случае удачного выхода на позитивный сценарий. Например, акции ТМК можно рассматривать как спекулятивную позицию, ожидая роста до 120 рублей за акцию в случае позитивных новостей о консолидации и восстановлении доходности.

Риски состоят в высокой волатильности, возможных новым санкциях и ухудшении внешней ситуации. Вложения требуют внимательного контроля и коротких горизонтальных сделок с установлением стоп-лоссов.

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Московской биржи за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.