📈 Финансовый штурм 2025: глобальные тренды и неожиданные повороты — подробный отчёт на 5 июня 2025

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

В последние часы ситуация на глобальной и российской экономической арене свидетельствует о тенденциях балансирования, несмотря на сохраняющиеся вызовы. Центральные банки и инвесторы продолжают внимательно следить за динамикой инфляции и процентных ставок, которые остаются в центре внимания мировой экономики. Особенно важной стала недавняя публикация данных по росту ВВП России за апрель 2025 года, который составил 1,9% в годовом выражении, что свидетельствует о возвращении к прогнозируемым сценариям после замедления в первые кварталы.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Глобальные инвесторы реагируют на геополитическую напряженность и новые торговые барьеры, введённые США. В частности, увеличение ввозных пошлин на сталь с 25% до 50% президентом Дональдом Трамп вызвало короткосрочную спекулятивную волну на стальной сектор в России и других странах. Однако аналитики сходятся во мнении, что внешние факторы всё меньше оказывают долгосрочное влияние на фундаментальные показатели российских металлургов, так как внутреннее ценообразование и глобальные тренды в секторе переработки стали постепенно вытесняют внешние шоки.

Отдельно стоит отметить значительный рост инвестиций в строительство. За апрель 2025 года объем капитальных вложений увеличился на 7,9% в годовом выражении — это существенный показатель, особенно учитывая, что на весь 2024 год рост инвестиций был в районе 7,4%. Замедления в добывающих отраслях и восстановления в энергетике указывают на сбалансированный рост российского ВВП без опасений переохлаждения. Такой сценарий позволяет говорить о стабилизации внутренней экономики и увеличении её устойчивости к внешним рискам.

Некоторые аналитики обращают внимание на особенности формулы роста — прирост инвестиционной активности в гражданском секторе. В ситуации, когда ключевая ставка ЦБ РФ остаётся высокой (10,5%), наблюдается рост в строительстве и обслуживающих сферах. Это говорит о внутреннем спросе и реализации долгосрочных программ развития, что является позитивным фактором для внутреннего рынка, несмотря на внешние сложности.

2. Анализ финансовых рынков

Акции и фондовые индексы

В течение последних нескольких часов российский рынок продемонстрировал умеренное коррекционное снижение. Индекс МосБиржи сохраняет интерес инвесторов, несмотря на временные колебания, благодаря внутренним драйверам — росту строительства и стабилизации экономики. Акции компаний розничного сектора, таких как ПАО «Фикс Прайс», продолжили демонстрировать высокую отдачу, несмотря на кратковременные рыночные колебания.

Особое внимание привлекает динамика на рынке металлов и сырья. Акции Северстали, которые пару дней назад достигли роста почти на 8%, в настоящее время показывают тенденцию к коррекции, и аналитики ожидают возвращение к более низким уровням — ниже 900 рублей за акцию уже в ближайшие недели. Это связано с решением президента США по увеличению пошлин на сталь, что превращает краткосрочный спекулятивный интерес в временную игру, а не долгосрочный тренд.

Индекс российского рынка в целом остаётся под давлением внешних факторов, таких как снижение цен на нефть и укрепление рубля. Однако внутренние драйверы, включая рост инвестиций в строительство и развитие инфраструктурных проектов, помогают удерживать интерес инвесторов к долгосрочным позициям.

Валютный рынок

Курс российского рубля по отношению к иностранным валютам продолжает оставаться под контролем ЦБ РФ. Официальный курс доллара на 6 июня установлен на уровне 79,1272 рубля — выше предыдущего дня, что свидетельствует о некоторой ослаблении национальной валюты на фоне внешних потрясений и изменения условий на валютных рынках. Аналитики выделяют значимость такого роста для экспортных компаний, особенно нефтегазового сектора.

Курс евро достиг 90,66 рубля, а юаня — 11,02 рубля, что говорит о продолжающейся коррекции рублёвой стоимости на фоне глобальных кризисных сценариев и внутренней монетарной политики. Внутренний рынок активно отслеживает данные ЦБ и подготовлены к возможным дальнейшим колебаниям.

Рынок сырья и металлов

Рост цен на серебро, превысившие 36 долларов за тройскую унцию впервые с 2012 года, стали главным событием в сегменте драгоценных металлов. Эта ситуация объясняется комплексом факторов — повышенной инвесторской активностью, которая ищет защитные активы, а также усилением промышленного спроса на серебро в инновационных отраслях, таких как солнечная энергетика и электромобили.

Рост спроса на серебро подчеркивает долгосрочную тенденцию deфицита стратегического сырья для технологического прогресса и зеленых технологий. Текущий уровень сопротивления — $39-$43 за унцию — и возможные коррекции после уже достигнутых максимумов — ключевые сценарии для трейдеров в ближайшие месяцы.

Рынок недвижимости и строительных ресурсов

Недавние прогнозы правительства о возможном сокращении ввода нового жилья на 30% к 2027 году свидетельствуют о грядущих трудностях в секторе. Высокие ставки ЦБ РФ и отмена льготных программ серьезно затормозили ипотечное кредитование — объем выданных кредитов в 2025 году сократился на более чем 50% в сравнении с прошлым годом.

В кризисные сценарии развитие сегмента жилой недвижимости зависит от политики ЦБ и ускорения снижения ключевой ставки, что может стимулировать восстановление строительства и инвестиций в эту сектор. В противном случае, данный рынок рискует пережить значительные сокращения объемов.

3. Основные риски

Глобальные торговые конфликты: Повышение пошлин на сталь и металлургическую продукцию США, а также возможное расширение санкционных мер против российских компаний могут привести к снижению доходов металлургов и непредсказуемым движениям рынка.
Ценовая волатильность на нефть: Снижение цен на нефть, особенно ниже уровня $70 за баррель, негативно скажется на российской нефтяной отрасли и фондовом рынке в целом, ограничит выплаты дивидендов и снизит оценки акций «Газпром нефти» и других нефтяных компаний.
Валютные колебания и девальвационные риски: Укрепление доллара и возможные внешние санкции создают опасения относительно стабильности курсов и платежеспособности российских экспортных предприятий.
Геополитическая напряженность: Высокий уровень неопределенности, связанные с Украиной и потенциальной эскалацией конфликта, могут вновь вызвать массовые продажи активов, рост волатильности и снижение доверия инвесторов.
Слабость внутренней экономики: Продолжающийся спад в секторе жилищного строительства и ритейле, вызванный повышением ставок и сокращением доступности ипотеки, могут усугубить экономическую ситуацию, снизить налоговые поступления и привести к замедлению развития инфраструктуры.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Инвестиции в инфраструктурные облигации и гособлигации РФ

Основываясь на стабильности внутренней экономики и наличии значительных международных резервов (678,7 млрд долларов), инвестировать в российские государственные облигации с долгосрочным горизонтом — разумное решение. Текущая доходность по ОФЗ — около 8-10% годовых (в зависимости от срока). Эффективное управление рисками предполагает выбор бумаг с премией на инфляцию и валютные защиты.

Минимизация рисков достигается диверсификацией по периоду погашения и активности по покупке в моменты коррекции рынка. Время фиксировать прибыль и переоблигационироваться можно при достижении целевых уровней доходности — в районе 10.5%.

Рискованная идея: Инвестиции в серебро как защитный актив

Рост цены на серебро до уровней $39–$43 за унцию открывает возможности для активного краткосрочного трейдинга. В условиях дефицита стратегического сырья и высокого промышленного спроса, серебро имеет потенциал роста более 20% в ближайшие 6–12 месяцев.

Риск такого вложения — коррекции после достижения максимумов, а также высокая волатильность сырьевого сегмента. Трейдерам рекомендуется использовать стоп-ордера и следить за основными теханализными уровнями поддержки и сопротивления для минимизации потенциальных убытков.

Итог

Общий фон для финансовых рынков остается сложным, с множеством внешних и внутренних факторов, влияющих как на краткосрочные, так и на среднесрочные тренды. Усиление геополитической напряженности и ценовые колебания сырья — ключевые драйверы, требующие внимания инвесторов и аналитиков. В то же время, внутренний фундамент России демонстрирует признаки баланса и восстановления, что создает возможности для осторожных стратегий вложений, особенно в правительственные инструменты и сырьевые активы.

Эти данные и аналитика подготовлены на 5 июня 2025 года и отражают текущий баланс сил и рисков в мировой и российской экономиках. Следите за новостями, и помните — прочная диверсификация и осознанный подход остаются ключами к успеху в нестабильных условиях.