πŸ“ˆ Ѐинансовый ΡˆΡ‚ΡƒΡ€ΠΌ 2025: Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Ρ‹ β€” ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Ρ‡Ρ‘Ρ‚ Π½Π° 5 июня 2025

РСдакция top-mob.com Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ руководству Π’-Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ для ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Π°.


1. ΠœΠ°ΠΊΡ€ΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€

Π’ послСдниС часы ситуация Π½Π° глобальной ΠΈ российской экономичСской Π°Ρ€Π΅Π½Π΅ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ тСндСнциях балансирования, нСсмотря Π½Π° ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ²Ρ‹. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈ инвСсторы ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ инфляции ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π΅ внимания ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экономики. ОсобСнно Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ стала нСдавняя публикация Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎ росту Π’Π’ΠŸ России Π·Π° Π°ΠΏΡ€Π΅Π»ΡŒ 2025 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ составил 1,9% Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ сцСнариям послС замСдлСния Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Ρ‹.

Пока ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΠΎ-инвСсторы ловят иксы ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΌΡ‹ Ρ‚ΡƒΡ‚ скучно ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΆΠ΄Π΅ΠΌ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹. Если Ρ‚Π΅Π±Π΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠ° эта скука, Π΄ΠΎΠ±Ρ€ΠΎ ΠΏΠΎΠΆΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ.

ΠšΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ "Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΡˆΠ΅ΠΊ"

Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π° Π³Π΅ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±Π°Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€Ρ‹, Π²Π²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹Π΅ БША. Π’ частности, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π²ΠΎΠ·Π½Ρ‹Ρ… пошлин Π½Π° ΡΡ‚Π°Π»ΡŒ с 25% Π΄ΠΎ 50% ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π”ΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ΄ΠΎΠΌ Π’Ρ€Π°ΠΌΠΏ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π»ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ»Π½Ρƒ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сСктор Π² России ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… странах. Однако Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ сходятся Π²ΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ внСшниС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ всё мСньшС ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ долгосрочноС влияниС Π½Π° Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ российских ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΡƒΡ€Π³ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π² сСкторС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ стали постСпСнно Π²Ρ‹Ρ‚Π΅ΡΠ½ΡΡŽΡ‚ внСшниС шоки.

ΠžΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ стоит ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ рост инвСстиций Π² ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ. Π—Π° Π°ΠΏΡ€Π΅Π»ΡŒ 2025 Π³ΠΎΠ΄Π° объСм ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ увСличился Π½Π° 7,9% Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ β€” это сущСствСнный ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, особСнно учитывая, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° вСсь 2024 Π³ΠΎΠ΄ рост инвСстиций Π±Ρ‹Π» Π² Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π΅ 7,4%. ЗамСдлСния Π² Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… отраслях ΠΈ восстановлСния Π² энСргСтикС ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° сбалансированный рост российского Π’Π’ΠŸ Π±Π΅Π· опасСний пСрСохлаТдСния. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ сцСнарий позволяСт Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ стабилизации Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ экономики ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΅Ρ‘ устойчивости ΠΊ внСшним рискам.

НСкоторыС Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° особСнности Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ роста β€” прирост инвСстиционной активности Π² граТданском сСкторС. Π’ ситуации, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Π°Ρ ставка Π¦Π‘ Π Π€ остаётся высокой (10,5%), Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ рост Π² ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… сфСрах. Π­Ρ‚ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΌ спросС ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ долгосрочных ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ развития, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ для Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, нСсмотря Π½Π° внСшниС слоТности.

2. Анализ финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ²

Акции ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ индСксы

Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ послСдних Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… часов российский Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ продСмонстрировал ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ сниТСниС. ИндСкс ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ сохраняСт интСрСс инвСсторов, нСсмотря Π½Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ колСбания, благодаря Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΌ Π΄Ρ€Π°ΠΉΠ²Π΅Ρ€Π°ΠΌ β€” росту ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ стабилизации экономики. Акции ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ ПАО «Ѐикс ΠŸΡ€Π°ΠΉΡΒ», ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Ρƒ, нСсмотря Π½Π° ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ колСбания.

ОсобоС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² ΠΈ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ. Акции БСвСрстали, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠ°Ρ€Ρƒ Π΄Π½Π΅ΠΉ Π½Π°Π·Π°Π΄ достигли роста ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½Π° 8%, Π² настоящСС врСмя ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ уровням β€” Π½ΠΈΠΆΠ΅ 900 Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΡƒΠΆΠ΅ Π² блиТайшиС Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ связано с Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° БША ΠΏΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ пошлин Π½Π° ΡΡ‚Π°Π»ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ краткосрочный спСкулятивный интСрСс Π² Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ³Ρ€Ρƒ, Π° Π½Π΅ долгосрочный Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄.

ИндСкс российского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ остаётся ΠΏΠΎΠ΄ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ сниТСниС Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ рубля. Однако Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ Π΄Ρ€Π°ΠΉΠ²Π΅Ρ€Ρ‹, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ рост инвСстиций Π² ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ инфраструктурных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡŽΡ‚ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ интСрСс инвСсторов ΠΊ долгосрочным позициям.

Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ

ΠšΡƒΡ€Ρ российского рубля ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ иностранным Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ Π¦Π‘ Π Π€. ΠžΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ курс Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Π½Π° 6 июня установлСн Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 79,1272 рубля β€” Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ дня, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ослаблСнии Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… потрясСний ΠΈ измСнСния условий Π½Π° Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Аналитики Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ роста для экспортных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, особСнно Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅Π³Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ сСктора.

ΠšΡƒΡ€Ρ Π΅Π²Ρ€ΠΎ достиг 90,66 рубля, Π° юаня β€” 11,02 рубля, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ€ΡƒΠ±Π»Ρ‘Π²ΠΎΠΉ стоимости Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… кризисных сцСнариСв ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ½Π΅Ρ‚Π°Ρ€Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ отслСТиваСт Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¦Π‘ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ дальнСйшим колСбаниям.

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ²

Рост Ρ†Π΅Π½ Π½Π° сСрСбро, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡΠΈΠ²ΡˆΠΈΠ΅ 36 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Ρ‚Ρ€ΠΎΠΉΡΠΊΡƒΡŽ ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ с 2012 Π³ΠΎΠ΄Π°, стали Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ событиСм Π² сСгмСнтС Π΄Ρ€Π°Π³ΠΎΡ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ². Π­Ρ‚Π° ситуация ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ комплСксом Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² β€” ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ инвСсторской Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, которая ΠΈΡ‰Π΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ усилСниСм ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ спроса Π½Π° сСрСбро Π² ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… отраслях, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ солнСчная энСргСтика ΠΈ элСктромобили.

Рост спроса Π½Π° сСрСбро ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡Π΅Ρ€ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ deΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° стратСгичСского ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ для тСхнологичСского прогрСсса ΠΈ Π·Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ. Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ сопротивлСния β€” $39-$43 Π·Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ β€” ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ послС ΡƒΠΆΠ΅ достигнутых максимумов β€” ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ сцСнарии для Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π² блиТайшиС мСсяцы.

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ нСдвиТимости ΠΈ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… рСсурсов

НСдавниС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ сокращСнии Π²Π²ΠΎΠ΄Π° Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Тилья Π½Π° 30% ΠΊ 2027 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎ грядущих трудностях Π² сСкторС. ВысокиС ставки Π¦Π‘ Π Π€ ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Π° Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎ Π·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ·ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ β€” объСм Π²Ρ‹Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π² 2025 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ сократился Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ 50% Π² сравнСнии с ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹ΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.

Π’ кризисныС сцСнарии Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ сСгмСнта ΠΆΠΈΠ»ΠΎΠΉ нСдвиТимости зависит ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π¦Π‘ ΠΈ ускорСния сниТСния ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ставки, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΈΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ восстановлСниС ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ инвСстиций Π² эту сСктор. Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ случаС, Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ рискуСт ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ сокращСния объСмов.

3. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ риски

  1. Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Ρ‹: ΠŸΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ пошлин Π½Π° ΡΡ‚Π°Π»ΡŒ ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΡƒΡ€Π³ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ БША, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ санкционных ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² российских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ привСсти ΠΊ сниТСнию Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΡƒΡ€Π³ΠΎΠ² ΠΈ нСпрСдсказуСмым двиТСниям Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.
  2. ЦСновая Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ: Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ, особСнно Π½ΠΈΠΆΠ΅ уровня $70 Π·Π° Π±Π°Ρ€Ρ€Π΅Π»ΡŒ, Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ скаТСтся Π½Π° российской нСфтяной отрасли ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ снизит ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Β«Π“Π°Π·ΠΏΡ€ΠΎΠΌ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈΒ» ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… нСфтяных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.
  3. Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ колСбания ΠΈ Π΄Π΅Π²Π°Π»ΡŒΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ риски: Π£ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ внСшниС санкции ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ опасСния ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ курсов ΠΈ платСТСспособности российских экспортных прСдприятий.
  4. ГСополитичСская Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ: Высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ нСопрСдСлСнности, связанныС с Π£ΠΊΡ€Π°ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ эскалациСй ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π°, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ вновь Π²Ρ‹Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ массовыС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², рост Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ сниТСниС довСрия инвСсторов.
  5. Π‘Π»Π°Π±ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ экономики: ΠŸΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉΡΡ спад Π² сСкторС ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡ‰Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π΅, Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ставок ΠΈ сокращСниСм доступности ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΈ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡƒΡΡƒΠ³ΡƒΠ±ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ поступлСния ΠΈ привСсти ΠΊ замСдлСнию развития инфраструктуры.

4. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ

ΠšΠΎΠ½ΡΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Π°Ρ идСя: Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π² инфраструктурныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ гособлигации Π Π€

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡΡΡŒ Π½Π° ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ экономики ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² (678,7 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²), ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² российскиС государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с долгосрочным Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚ΠΎΠΌ β€” Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ВСкущая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠžΠ€Π— β€” ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 8-10% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… (Π² зависимости ΠΎΡ‚ срока). Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ рисками ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π° ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹.

ΠœΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ рисков достигаСтся дивСрсификациСй ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρƒ погашСния ΠΈ активности ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ВрСмя Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ достиТСнии Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹Ρ… ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ доходности β€” Π² Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π΅ 10.5%.

Рискованная идСя: Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π² сСрСбро ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²

Рост Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° сСрСбро Π΄ΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ $39–$43 Π·Π° ΡƒΠ½Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ возмоТности для Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ краткосрочного Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π°. Π’ условиях Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° стратСгичСского ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ ΠΈ высокого ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ спроса, сСрСбро ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 20% Π² блиТайшиС 6–12 мСсяцСв.

Риск Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ влоТСния β€” ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΈ послС достиТСния максимумов, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ высокая Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ сСгмСнта. Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°ΠΌ рСкомСндуСтся ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ стоп-ΠΎΡ€Π΄Π΅Ρ€Π° ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° основными Ρ‚Π΅Ρ…Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ уровнями ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ ΠΈ сопротивлСния для ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ².

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³

ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ Ρ„ΠΎΠ½ для финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² остаСтся слоТным, с мноТСством Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° краткосрочныС, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° срСднСсрочныС Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄Ρ‹. УсилСниС гСополитичСской напряТСнности ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ колСбания ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ β€” ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ Π΄Ρ€Π°ΠΉΠ²Π΅Ρ€Ρ‹, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ внимания инвСсторов ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ². Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя, Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ России дСмонстрируСт ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ баланса ΠΈ восстановлСния, Ρ‡Ρ‚ΠΎ создаСт возмоТности для остороТных стратСгий Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, особСнно Π² ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ инструмСнты ΠΈ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹.


Π­Ρ‚ΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° 5 июня 2025 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ баланс сил ΠΈ рисков Π² ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈ российской экономиках. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ Π·Π° новостями, ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚Π΅ β€” прочная дивСрсификация ΠΈ осознанный ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΠΌΠΈ ΠΊ успСху Π² Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… условиях.

Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ:

2025-06-05 19:18