26 июля 2025: Решение ЦБ РФ и угрозы Трампа потрясли рынки — анализ

Макроэкономический обзор

В пятницу, 25 июля 2025 года, ключевым событием стало ожидаемое снижение ключевой ставки Банком России до 18% (с 20%). Это решение, хотя и не стало сюрпризом, оказало двойственное влияние на рынок. С одной стороны, снижение ставки направлено на стимулирование экономики, смягчая долговую нагрузку для бизнеса и населения. С другой стороны, высокий уровень ставки (по историческим меркам) продолжает сдерживать рост потребительского спроса и инвестиций. Эльвира Набиуллина подчеркнула необходимость осторожности в дальнейших действиях, что указывает на вероятность постепенного снижения ставки в 2025–2026 годах.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Глобальные риски связаны с геополитикой. Угрозы президента США Дональда Трампа ввести 100%-ные пошлины на импорт российской нефти вызвали волатильность на сырьевых рынках. Однако аналитики Rapidan Energy Group и Центра стратегических исследований сомневаются в реализации этой меры из-за риска резкого роста цен на нефть и глобального экономического спада. Индия, крупнейший импортер российской нефти, уже заявила о сохранении закупок, что снижает вероятность немедленных санкций.

Анализ финансовых рынков

Российские фондовые индексы завершили неделю падением: МосБиржа потеряла 1,3% (2772,39 пункта), РТС — 2,1% (1097,84 пункта). Давление на рынок оказало сочетание факторов: ожидания вторичных санкций США, высокая ключевая ставка и слабая сезонная динамика.

Акции: Аутсайдерами стали бумаги «Мечела» (падение на 4,8%), что связано с коррекцией после роста. Сектор девелоперов также снизился (-4,9% у «Самолета»), несмотря на надежды на удешевление ипотеки. Эксперты отмечают, что для оживления рынка недвижимости ставка должна опуститься до 10–12%.

Облигации: Государственные облигации показали рост: индекс RGBI достиг 118,46 пунктов, максимального уровня с марта 2024 года. Это связано с поиском безопасных активов в условиях геополитической неопределенности.

Валюты: Юань преодолел отметку 11 рублей (11,06 руб.), что обусловлено смягчением денежно-кредитной политики. Доллар укрепился до 79,35 руб., евро — до 93,03 руб.

Сырье: Нефть Brent подешевела до $68,69/баррель из-за данных о снижении запасов в США, но риски санкций против РФ сохраняют потенциал для роста.

Основные риски

Геополитические риски: Введение 100%-ных пошлин на российскую нефть приведет к росту цен на $20–30/баррель, что усилит инфляцию в Европе и Азии.
Высокая ключевая ставка: При текущем уровне 18% ипотечный рынок остается в стагнации, что сдерживает ВВП.
Торговые войны: Конфликт США и Канады из-за тарифов может нарушить цепочки поставок и усилить инфляцию в Северной Америке.

Инвестиционные идеи

Консервативная: Государственные облигации РФ

Обоснование: Индекс RGBI растет третий день подряд, достигнув 118,46 пунктов. При ставке 18% доходность ОФЗ-26233 (погашение 2030 г.) составляет ~17.5% годовых. Риск снижения ставки до 15% в 2026 году может привести к росту котировок на 5–7%.

Расчет: Инвестиция в 1 млн руб. в ОФЗ-26233 принесет ~175 тыс. руб. годового купонного дохода. При росте котировок до 125 пунктов капитализация увеличится на 70 тыс. руб. Общий ROI: ~24.5% за год.

Рискованная: Нефтяные акции («Роснефть», «Лукойл»)

Потенциал: Если угрозы Трампа не реализуются, цены на нефть могут вырасти до $80/баррель к осени 2025 года. Акции «Роснефти» (текущая цена: 320 руб.) и «Лукойла» (6800 руб.) недооценены: P/E ниже 5x.

Риски: Введение санкций снизит дивидендные выплаты на 30–40%. Стоп-лосс рекомендуется на уровне -15% от входной цены.

Редакция top-mob.com выражает благодарность руководству Мосбиржи за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Информация не является инвестиционной рекомендацией.