Российский рынок: Геополитика и ликвидность в фокусе (09.08.2025 17:07)

Макроэкономический обзор

Текущая макроэкономическая ситуация характеризуется сложным переплетением факторов, определяющих глобальную ликвидность и динамику финансовых рынков. Ключевым моментом является ожидание изменений в денежно-кредитной политике США, в первую очередь, относительно дальнейшей судьбы программы количественного смягчения (QE) и уровня процентных ставок. Снижение ставок Федеральной резервной системой (ФРС) представляется вероятным сценарием, хотя и сопряженным с определенными рисками, включая усиление инфляционного давления. Данное снижение оказывает прямое влияние на приток ликвидности на мировые рынки, создавая благоприятные условия для активов с более высоким уровнем риска. Однако, ситуация осложняется необходимостью компенсации оттока ликвидности из Reverse Repurchase Agreement (RRP) facility, который в последнее время демонстрирует значительное сокращение. Данный отток, как отмечается в дайджесте новостей, требует от Минфина США принятия мер для поддержания достаточного уровня ликвидности в системе.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

В условиях сокращения объема RRP, Минфин США активно наращивает выпуск казначейских обязательств, что, в свою очередь, может привести к росту доходностей по долгосрочным облигациям. Данный фактор необходимо учитывать при формировании инвестиционных стратегий, поскольку он может оказать негативное влияние на стоимость облигаций и других активов с фиксированным доходом. В то же время, геополитическая ситуация, в частности, предстоящая встреча президентов России и США, оказывает влияние на краткосрочную динамику рынка, создавая возможности для тактических инвестиций.

Анализ ключевых рынков

Российский рынок демонстрирует положительную динамику на фоне геополитических факторов и ожиданий благоприятных изменений в денежно-кредитной политике США. Акции компаний «Сбер» и «Газпром» активно растут на «СПБ Бирже» после подтверждения информации о встрече президентов Путина и Трампа. Этот рост обусловлен ожиданиями ослабления санкций и улучшения инвестиционного климата. Важно отметить, что данный рост имеет спекулятивный характер и может быть скорректирован после достижения целевых уровней.

Позитивная динамика наблюдается также по акциям «ЛУКОЙЛа«, «НОВАТЭКа«, ВТБ и «Т-Технологий», что свидетельствует об общем позитивном настрое на рынке. Обыкновенные и привилегированные акции «Сургутнефтегаза» также демонстрируют рост, что может быть связано с ожиданиями улучшения конъюнктуры на рынке нефти. Однако, необходимо учитывать, что данный рост может быть ограничен из-за неблагоприятных макроэкономических факторов.

Изменение пошлины на экспорт пшеницы, ставшее нулевым, оказывает незначительное влияние на сельскохозяйственные компании, поскольку данный фактор уже был учтен рынком. В то же время, стабильность ситуации на рынке зерна способствует поддержанию прибыльности сельскохозяйственных компаний. Добыча и производство редкоземельных металлов (РЗМ) в России остаются стабильными, что свидетельствует о потенциале развития данного сектора. Проект создания разделительного производства на Соликамском магниевом заводе (СМЗ) может послужить базой для входа России в топ-5 производителей РЗМ к 2030 году. Данный фактор может оказать долгосрочное положительное влияние на рынок сырья.

Оценка основных рисков

Основным риском для финансовых рынков является увеличение доходностей по длинным облигациям США в связи с ростом размещения долга. Данный фактор может привести к снижению стоимости облигаций и других активов с фиксированным доходом, а также оказать негативное влияние на стоимость акций. В то же время, непредсказуемость геополитической ситуации, в частности, результаты предстоящей встречи президентов России и США, может привести к краткосрочным колебаниям рынка. Риски, связанные с сокращением ликвидности в системе, также необходимо учитывать при формировании инвестиционных стратегий.

Снижение объемов RRP и необходимость Минфину компенсировать отток ликвидности путем размещения казначейских обязательств создает дополнительные риски для финансовых рынков. Данный фактор может привести к росту доходностей по долгосрочным облигациям и снижению стоимости акций. В то же время, изменение макроэкономических условий, в частности, рост инфляции, может потребовать от ФРС ужесточения денежно-кредитной политики, что также может оказать негативное влияние на финансовые рынки.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея

Увеличение доли высоколиквидных активов в портфеле для защиты от потенциальных колебаний, связанных с денежно-кредитной политикой США. Данная стратегия позволяет снизить риски, связанные с ростом доходностей по долгосрочным облигациям и сокращением ликвидности в системе. Рекомендуется увеличить долю денежных средств и краткосрочных облигаций в портфеле, что позволит обеспечить защиту от потенциальных убытков. Данная стратегия подходит для инвесторов, которые не готовы к высоким рискам и предпочитают стабильность.

Тактическая идея

Краткосрочное увеличение доли акций «Сбера» и «Газпрома» на фоне позитивных новостей, с последующей фиксацией прибыли после достижения целевых уровней. Данная стратегия позволяет воспользоваться краткосрочным ростом акций, обусловленным позитивными геополитическими факторами. Рекомендуется установить целевые уровни для акций и зафиксировать прибыль после их достижения. Данная стратегия подходит для инвесторов, которые готовы к более высоким рискам и стремятся к получению высокой прибыли.