Аналитический обзор рынка (24.09.2025 18:33)

Макроэкономический обзор

Глобальные экономические тенденции характеризуются умеренным ростом и сохраняющейся инфляционной нестабильностью. Геополитические риски, включая конфликт на Украине и напряженность вокруг Тайваня, оказывают влияние на цены на энергоносители и сырьевые товары. Центральные банки продолжают придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, что сдерживает экономический рост, но способствует снижению инфляции. В России, правительство утвердило график праздничных и выходных дней на 2026 год, что предполагает 12 дней новогодних каникул, что может оказать кратковременный импульс потребительскому спросу.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор (ВТБ)

ВТБ демонстрирует позитивные тенденции, связанные с планами выплаты дивидендов за 2025 и 2026 годы. Заявление первого зампреда банка о потенциально высокой дивидендной доходности положительно влияет на котировки акций. Ожидается, что дивидендная доходность может составить менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Данный фактор свидетельствует о консервативной дивидендной политике, направленной на обеспечение устойчивости банка.

Нефтегазовый сектор (ЛУКОЙЛ, Роснефть)

В связи с перебоями с поставками бензина в ряде регионов и возможным ограничением экспорта дизельного топлива, ожидается увеличение волатильности на топливном рынке. Данные меры направлены на стабилизацию ситуации, однако могут привести к сокращению экспортных доходов нефтегазовых компаний. Ожидается, что компании адаптируются к новым условиям, оптимизируя производство и логистику.

Информационные технологии (Nvidia, Intel, CEVA, Lattice Semiconductor, Rambus)

Развитие Edge AI представляет значительный потенциал для компаний, специализирующихся на производстве чипов и программного обеспечения. Растущий спрос на энергоэффективные и компактные решения для Edge AI создает благоприятные условия для роста компаний, таких как Nvidia, Intel, CEVA, Lattice Semiconductor и Rambus. Ожидается, что эти компании будут активно инвестировать в разработку новых технологий и расширение производственных мощностей.

Ритейл (X5, Магнит)

В связи с утверждением графика праздничных дней на 2026 год, ожидается кратковременный импульс потребительского спроса в предновогодний период. Ритейлеры, такие как X5 и Магнит, могут воспользоваться этой возможностью для увеличения продаж и повышения рентабельности. Ожидается, что компании будут активно проводить маркетинговые кампании и предлагать специальные акции для привлечения покупателей.

Оценка рисков

Геополитические риски: Продолжающийся конфликт на Украине и напряженность вокруг Тайваня создают неопределенность на мировых рынках и могут привести к резким колебаниям цен на энергоносители и сырьевые товары.
Инфляционные риски: Сохраняющаяся инфляция может вынудить центральные банки продолжать ужесточать денежно-кредитную политику, что негативно скажется на экономическом росте.
Риски, связанные с топливным рынком: Перебои с поставками бензина и возможные ограничения экспорта дизельного топлива могут привести к росту цен и дефициту топлива.
Риски, связанные с изменением налогового законодательства: Повышение НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года может негативно сказаться на потребительском спросе и рентабельности компаний.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Акции CEVA (NASDAQ: CEVA)

CEVA, поставщик IP-ядер и DSP для беспроводных систем и Edge AI, демонстрирует высокий потенциал роста в связи с растущим спросом на энергоэффективные решения для Edge AI. Акции компании имеют умеренный риск и могут принести значительную прибыль в среднесрочной перспективе. Рекомендуется выделить небольшой процент портфеля для инвестиций в акции CEVA.

Консервативная идея: Облигации федерального займа (ОФЗ)

В условиях повышенной неопределенности на рынке рекомендуется инвестировать в облигации федерального займа (ОФЗ). ОФЗ являются надежным инструментом для сохранения капитала и получения стабильного дохода. Рекомендуется диверсифицировать портфель ОФЗ по срокам погашения и номинальной стоимости.