Аналитический обзор рынка (04.10.2025 00:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное снижение экспортных пошлин на зерновые культуры в России, что может оказать ограниченное влияние на прибыльность аграрного сектора. Одновременно с этим, Европарламент рассматривает возможность полного отказа от российской нефти и газа, что потенциально создаст волатильность на энергетических рынках. Согласно последним данным, полный отказ ЕС от импорта газа и нефти из РФ возможен не ранее 2029 года, что указывает на долгосрочный характер данного процесса. Повышение НДС, по оценкам зампреда ЦБ, может добавить к инфляции около 0,6-0,7 п.п., что требует мониторинга со стороны инвесторов.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Аграрный сектор

Снижение экспортных пошлин на пшеницу (до 493,4 рубля за тонну), ячмень (пошлина остается нулевой) и кукурузу (до 348,9 рубля за тонну) указывает на стремление государства поддержать экспортёров. Однако, данный фактор оказывает незначительное влияние на общую прибыльность сектора, учитывая текущие цены на сырьевые товары. Необходимо отслеживать динамику мировых цен на зерновые, чтобы оценить реальный эффект от данной меры.

Нефтегазовый сектор

Рассмотрение Европарламентом отказа от российской нефти и газа в ближайшие годы создает риски для компаний, ориентированных на европейский рынок. Несмотря на то, что полный отказ возможен не ранее 2029 года, необходимо учитывать постепенное сокращение объемов поставок. Компании, такие как «Башнефть» и «Татнефть», демонстрируют снижение акций, что может быть связано с опасениями инвесторов относительно долгосрочных перспектив.

Ритейл

Акции Х5 признаны привлекательными для покупки, что обусловлено относительно низкой оценкой по сравнению с «Лентой» и ожиданием выплаты дивидендов. Анализ мультипликаторов P/E и P/B позволит оценить степень привлекательности данных акций.

Энергетика

«Т Плюс» утвердила дивиденды за 1 полугодие в размере 0,1012 руб. на акцию, что может привлечь внимание дивидендных инвесторов. Анализ дивидендной доходности и коэффициента выплаты дивидендов позволит оценить устойчивость данной выплаты.

Валютный рынок

Официальный курс доллара повышен до 81,8969 рубля, а евро — до 96,0525 рубля. Дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ РФ может стимулировать спрос на валюту, что необходимо учитывать при формировании инвестиционного портфеля.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая напряженность, волатильность на рынках сырья, инфляционные риски (связанные с возможным повышением НДС) и зависимость от внешних факторов (в частности, от политики ЕС в отношении российской нефти и газа). Снижение ключевой ставки ЦБ РФ, несмотря на потенциальное стимулирование спроса на валюту, может привести к дальнейшему снижению рынка акций, если не появятся новые драйверы роста.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Х5 на краткосрочном горизонте, учитывая относительно низкую оценку и ожидание выплаты дивидендов. Целевая цена определяется на основе анализа мультипликаторов и сравнения с аналогами.

Консервативная идея

Инвестировать в облигации «Т Плюс», учитывая стабильный денежный поток и выплату дивидендов. Анализ кредитного рейтинга и доходности облигаций позволит оценить степень риска и потенциальную доходность.