Аналитический обзор рынка (16.10.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренная волатильность на мировых рынках, обусловленная неопределенностью в торговых и политических отношениях. Укрепление рубля оказывает давление на российский фондовый рынок. Инфляционные ожидания и политика ЦБ оказывают влияние на облигации. Данные свидетельствуют о снижении потребительского кредитования, что может указывать на замедление внутреннего спроса.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетика

Согласно заявлению Новака, доля энергетики в ВВП России составляет 16-20%, генерируя около 10 трлн рублей инвестиций в год. “РусГидро” планирует увеличить инвестиционную программу в 2026 году и заключило соглашение о строительстве геотермальной электростанции на Камчатке. “Росатом” планирует строительство 29 ГВт новых мощностей. “Транснефть” сталкивается с дефицитом средств и может отказаться от новых инвестиционных проектов из-за налоговой нагрузки. Несмотря на долгосрочные перспективы, сектор сталкивается с проблемами финансирования и необходимостью модернизации. Данные свидетельствуют о потребности в 40 трлн рублей инвестиций для энергомощностей России.

Нефтегазовый сектор

Наблюдается давление на цены на нефть, хотя и есть потенциал для отскока (уровень $62.5/баррель не пробит). “Сургутнефтегаз” привлекает внимание инвесторов к преференциям. Экспорт российского топлива снизился до минимума с начала 2022 года. Снижение импорта российской нефти со стороны Индии, обусловленное давлением США, может оказать влияние на экспортные потоки.

Ритейл

X5 демонстрирует устойчивый рост выручки (18,5% за 3 квартал, LFL +10,6%) и планирует EBITDA около 270-280 млрд рублей, чистую прибыль 60-80 млрд рублей. Компания усиливает рост за счет дискаунтеров и цифровых сервисов. Ожидается дивидендная выплата около 300 рублей на акцию. “ИКС 5” сохраняет лидерство в сегменте ритейла и остается привлекательной инвестиционной идеей.

Металлургия

Отдельных данных по данному сектору в дайджесте нет.

Финансовый сектор

“Банк Санкт-Петербург” демонстрирует снижение чистой прибыли (снижение на 17%), при этом рентабельность капитала составляет 21,5%. Рынок ОФЗ демонстрирует рост breakeven rate. Данные свидетельствуют о необходимости долгосрочных инвестиций в облигации.

Агропромышленный комплекс

“Черкизово” и “Русагро” демонстрируют потенциал роста выручки на 15-25% на фоне увеличения экспорта мяса.

Транспортная инфраструктура

“КазТрансОйл” и “Транснефть” продлили соглашение о сотрудничестве, затрагивающее транспортировку нефти. Домодедово находится в государственной собственности.

Строительство и недвижимость

В 2025 году планируется ввести более 100 млн квадратных метров жилья. Дальневосточная ипотека будет расширена на города, где не строятся многоквартирные дома.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: геополитическая неопределенность, волатильность цен на нефть, давление на экспорт, инфляционные риски и политика ЦБ, а также дефицит финансирования в энергетическом секторе. Укрепление рубля оказывает негативное влияние на экспортно-ориентированные компании. Снижение потребительского кредитования может указывать на замедление экономического роста.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Покупка акций «Займера». Таргет на горизонте года — 155 рублей, что предполагает потенциал роста. Данная инвестиция сопряжена с более высоким уровнем риска.

Консервативная идея

Инвестиции в долгосрочные ОФЗ. Двукратный скачок breakeven rate на рынке ОФЗ выглядит экстраординарным событием, что предполагает потенциал роста доходности. Данная инвестиция характеризуется более низким уровнем риска.