Аналитический обзор рынка (22.10.2025 19:32)

от

Аналитический обзор Российского Фондового Рынка

Макроэкономический обзор

Стабильность инфляционных ожиданий населения (12,6% в октябре) предоставляет ЦБ дополнительный аргумент для снижения ключевой ставки, причем согласно прогнозам, наиболее вероятен сценарий снижения до 16%. Текущая динамика денежной массы не является ограничителем для дальнейного снижения ставки. Мировые рынки демонстрируют смешанную динамику, при этом на рынке США поддержку оказывает стратегическое партнёрство с Австралией. Курс иены ослаб после избрания нового премьер-министра Японии, однако ожидается сохранение ключевой ставки Банком Японии без изменений.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «ЛУКОЙЛ» готовится к объявлению промежуточных дивидендов, что может оказать поддержку акциям. «РУСАЛ» инвестировал $20 млн в увеличение мощностей «Уральской фольги», что свидетельствует о долгосрочных инвестициях в производство. «Газпром» рассматривается как долгосрочная инвестиция, ориентированная на геополитическое улучшение, а не на дивиденды. При сохранении политики ОПЕК+, конъюнктура рынка нефти, вероятно, ухудшится.

Электроэнергетика: «ОГК-2» демонстрирует потенциал для роста, возможно, связанный с инсайдерской информацией. Выработка электроэнергии компанией снизилась на 4,2% за 9 месяцев, однако дивидендная доходность составляет 14% годовых, что требует дальнейшего анализа устойчивости выплат. «Мосэнерго» зафиксировало снижение выработки на 2,6% и отпуска тепловой энергии на 7,8%.

Металлургия: Выручка «ММК» может снизиться на 18,4% в 3 квартале, что делает выплату дивидендов маловероятной. «Северсталь» демонстрирует финансовую устойчивость и ожидает роста финансовых показателей в 2026 году при снижении ключевой ставки.

Розничная торговля: «М.Видео» испытывает давление после объявления о допэмиссии. «Henderson» демонстрирует ускорение темпов роста выручки, при этом онлайн-канал растет вдвое быстрее офлайна и уже занимает около четверти оборота.

Финансовый сектор: «Сбер» прогнозирует неоднородную динамику рубля в 2025 и 2026 годах. Префы «Сургутнефтегаза» могут получить поддержку при стабилизации рубля выше 40,9 рубля.

ИТ-сектор: «Яндекс» рассматривает аренду офисных помещений в «Белой площади» на сумму 2,26 млрд рублей в год, что свидетельствует о продолжении роста компании. «Астра» демонстрирует потенциал для среднесрочного роста, чему способствуют льготы по НДС для ИТ-сектора.

Другие сектора: «Дом.РФ» готовится к IPO, а Минфин ожидает два-три SPO госкомпаний в 2026 году на сумму около 200 млрд рублей. «ЮГК» демонстрирует рост котировок после новостей о выкупе акций у миноритариев.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

* Геополитическая ситуация: Неопределенность геополитической ситуации оказывает давление на рынок.
* Динамика рубля: Волатильность курса рубля влияет на финансовые показатели компаний.
* Макроэкономическая ситуация: Снижение темпов роста экономики может негативно сказаться на прибыльности компаний.
* Коррекция на рынке золота: Высокая вероятность снижения стоимости золота до $3950 за тройскую унцию.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Рассмотрение акций «Северстали» на долгосрочный горизонт, учитывая финансовую устойчивость компании и ожидаемый рост финансовых показателей в 2026 году при снижении ключевой ставки.

Спекулятивная идея: Рассмотрение акций «ОГК-2», учитывая потенциал роста, связанный с возможной инсайдерской информацией, однако необходимо учитывать снижение выработки электроэнергии компанией.

Рекомендации:

2025-10-22 19:33