Аналитический обзор рынка (10.11.2025 18:32)

1. Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность на финансовых рынках, обусловленная геополитической неопределенностью и риском шатдауна в США. Курс доллара снизился до 81,0132 рубля, а евро вырос до 93,9287 рубля. Потенциальное завершение шатдауна в США может оказать поддержку курсу доллара. Монетарное сжатие на фоне снижения ключевой ставки вызывает опасения относительно дальнейшего экономического развития. Объем ФНБ на 1 ноября составил 13 201 461,1 млн рублей, или 6% ВВП.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

2. Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

Сбербанк демонстрирует позитивные перспективы, обусловленные потенциальным ускорением темпов роста прибыли при дальнейшем снижении ключевой ставки. Согласно прогнозам, дивиденды по итогам 2026 года могут составить 26,6 рубля на акцию. Встреча Владимира Путина с Германом Грефом может оказать дополнительную поддержку акциям. При этом, ключевым риском для акций остается внешнеполитическая неопределенность и медленный темп снижения ключевой ставки. Компания инвестирует в развитие инфраструктуры, установив 1,3 млн терминалов для оплаты лицом. Ожидается снижение выдач ипотеки в 2025 году на 5-7%, в то время как по рынку ожидается снижение на 10-15%. Компания демонстрирует рост прибыли на 6% в 2025 году.

ВТБ рассматривается как перспективный актив для накопления в среднесрочной перспективе.

Металлургический сектор

Северсталь прогнозирует падение потребления стали в России на 14% в 2025 году, до 37,8 млн тонн. CAPEX компании к середине 2026 года пойдет на спад, что должно положительно сказаться на свободном денежном потоке. Руководство компании предпочтет придержать кэш до улучшения конъюнктуры внутреннего рынка, что негативно скажется на дивидендных выплатах. В ближайшие шесть месяцев сектор черной металлургии будет замедляться, и ждать сильного роста не стоит.

Норникель демонстрирует хорошие технические сигналы для покупки.

Нефтегазовый сектор

ЛУКОЙЛ столкнулся с форс-мажорной ситуацией на месторождении «Западная Курна-2» в Ираке из-за прекращения денежных и нефтяных платежей со стороны Ирака. Премия за риск по акциям пока не настолько интересная, чтобы рассматривать покупку.

Газпром является одним из факторов, удерживающих рынок на плаву.

Другие сектора

Ozon возвращается на Мосбиржу 11 ноября. Компания получила дилерскую лицензию и планирует начать принудительную конвертацию расписок в акции МКПАО «Озон» 1 декабря. Рентабельность компании является устойчивой тенденцией, а финансовый директор подтверждает, что выплаты дивидендов в 2026 году будут сопоставимы с 2025 годом. Компания демонстрирует рост выручки Selectel на 42% за 9 месяцев и рост EBITDA на 44%.

ТГК-1 не будет публиковать отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 года, что может свидетельствовать о финансовых трудностях.

КЛВЗ Кристалл демонстрирует рост чистой прибыли на 18,9% и рост выручки на 20% за 9 месяцев.

Мегафон рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в 20,2 рубля на акцию.

Дорогобуж нарастил производство аммиака до 830 тысяч тонн в год.

Коршуновский ГОК назначил нового генерального директора.

Редкозёмы

Минпромторг подготовил план мероприятий по развитию отрасли редкоземов в России.

3. Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая неопределенность, риск шатдауна в США, замедление темпов роста мировой экономики, волатильность цен на сырьевые товары и возможные финансовые трудности отдельных компаний. Особое внимание следует уделить риску снижения потребительского спроса и ухудшению макроэкономической ситуации.

4. Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Ozon на краткосрочную перспективу, основываясь на позитивных новостях о возвращении на Мосбиржу и стабильной рентабельности. Однако, следует учитывать волатильность рынка и возможные риски.

Консервативная идея

Рекомендовать накопление акций Сбербанка в среднесрочной перспективе, основываясь на позитивных прогнозах по прибыли и дивидендам. Данная инвестиция характеризуется умеренным уровнем риска и потенциально стабильным доходом.