Аналитический обзор рынка (17.11.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Российская экономика демонстрирует признаки «мягкой посадки», избежав рецессии в третьем квартале. Согласно данным, наблюдается сближение фактической инфляции с недельными оценками, что создает предпосылки для потенциального снижения ключевой ставки ЦБ. Однако, геополитические риски, включая готовящийся законопроект о санкциях против стран, сотрудничающих с Россией, оказывают существенное давление на рыночную конъюнктуру. Необходимо отметить, что данные по инфляции и занятости за октябрь остаются недоступными, что создает дополнительную неопределенность.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Акции «ЛУКОЙЛа» демонстрируют волатильность, обусловленную геополитическими факторами и неопределенностью вокруг продажи зарубежных активов. Несмотря на разрешение регуляторов США на продажу активов, отсутствие денежных средств от сделки оказывает негативное влияние на котировки. Анализ технической картины указывает на перепроданность акций, однако сохраняются риски дальнейшего снижения. Нефтяные цены консолидируются после двух недель снижения, что свидетельствует об отсутствии значительных драйверов роста.

Финансовый сектор

“Совкомбанк” демонстрирует положительную динамику, став лучшим активом индекса. Компания является одним из основных бенефициаров ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ. Отмена выплаты дивидендов, несмотря на позитивные финансовые результаты, вызвала негативную реакцию рынка. “МТС Банк” демонстрирует улучшение показателей эффективности, сократив издержки. “Совкомфлот” пока не демонстрирует возможности для выплаты дивидендов, однако ожидается улучшение ситуации в четвертом квартале. Акции “Сбера” не сумели вернуться выше 300 рублей, что указывает на сохраняющиеся риски.

Промышленность

“ММК” пока не демонстрирует перспектив для инвестирования, поскольку конъюнктура остается удручающей. Крупнейший кремниевый завод России планирует приостановить производство с 2026 года из-за мирового профицита кремния и роста импорта. “Промомед” демонстрирует позитивные перспективы благодаря новым разработкам.

Розничная торговля

“Fix Price” выкупила значительный пакет акций, что может свидетельствовать о вере в перспективы компании. VEON начала программу обратного выкупа акций на сумму $100 млн.

Технологии

“Хэдкантр” может рассчитывать на поддержку долгосрочных акционеров благодаря стабильным дивидендам. “Фабрика ПО” демонстрирует рост выручки и прибыли, что делает ее привлекательной для инвестиций.

Другие сектора

“Татнефть” рекомендовала дивиденды за третий квартал, что может привлечь внимание инвесторов. “ВИ.ру” демонстрирует рост выручки и прибыли. “КИФА” демонстрирует рост выручки и EBITDA. “Интер РАО” на текущих уровнях выглядит дешево, однако отсутствует явный драйвер для роста стоимости. “ДОМ.РФ” планирует IPO, обещая выплачивать не менее 50% прибыли акционерам, что может сделать ее привлекательной для долгосрочных инвесторов. “СПБ Биржа” запустила платформу для участия в pre-IPO, усиливая конкуренцию на рынке ранних инвестиций.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются геополитическая напряженность, потенциальные санкции, волатильность цен на нефть и неопределенность в отношении монетарной политики ФРС и ЦБ РФ. Необходимо также учитывать риски, связанные с мировым профицитом кремния и ростом импорта по демпинговым ценам.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “ДОМ.РФ” при IPO, ориентируясь на обещания стабильных дивидендов. Однако следует учитывать риски, связанные с волатильностью рынка и неопределенностью в отношении макроэкономической ситуации.

Консервативная идея

Рекомендовать увеличение доли ОФЗ в портфеле, ориентируясь на потенциальное ралли на долговом рынке и ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ. ОФЗ могут обеспечить стабильный доход и защиту от рисков, связанных с волатильностью фондового рынка.