Аналитический обзор рынка (23.11.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные макроэкономические тенденции в настоящее время характеризуются умеренным ростом, однако сохраняются риски, связанные с геополитической нестабильностью и инфляционным давлением. Снижение объемов поставок никеля из России в Китай, зафиксированное в октябре (объем $17.3 млн), свидетельствует о потенциальных изменениях в глобальных цепочках поставок металлов и может оказать влияние на производственные издержки в соответствующих отраслях. Данный фактор требует дальнейшего мониторинга с точки зрения его влияния на инфляцию и экономический рост.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор

Сокращение поставок никеля из России в Китай является ключевым фактором, определяющим динамику цен на данный металл. Отсутствие конкретных данных о рентабельности и мультипликаторах российских компаний-экспортеров никеля затрудняет оценку влияния данного фактора на их финансовое состояние. Однако, учитывая значительную долю российского экспорта в общих объемах поставок, снижение объемов может привести к временному росту цен и, соответственно, к увеличению прибыли компаний, способных компенсировать дефицит. Требуется анализ отчетности компаний, осуществляющих поставки никеля, для определения степени их подверженности данному риску.

Финансовый сектор

Воскресные торги на «СПБ Бирже» демонстрируют позитивную динамику акций «Сбера» (+1%) и «Газпрома» (+2.5%). Рост акций «Сбера» может быть обусловлен улучшением макроэкономической ситуации и ожиданием положительных финансовых результатов за отчетный период. Для подтверждения данной гипотезы необходимо проанализировать ключевые финансовые показатели «Сбера», такие как EBITDA, P/E, Debt/Equity и FCF. Рост акций «Газпрома» может быть связан с сезонным фактором и ожиданием увеличения объемов поставок газа в зимний период. Оценка финансовой устойчивости «Газпрома» требует анализа его долговой нагрузки и рентабельности инвестиций.

Нефтегазовый сектор

Динамика акций «Газпрома» (+2.5%) указывает на потенциальное улучшение настроений инвесторов в отношении нефтегазового сектора. Однако, для подтверждения данной тенденции необходимо проанализировать динамику цен на нефть и газ, а также оценить влияние геополитических факторов на экспортные возможности компании. Ключевым фактором является анализ FCF «Газпрома» и его способность генерировать денежные потоки для выплаты дивидендов и финансирования новых проектов.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются: 1) Геополитическая нестабильность, которая может привести к усилению санкционного давления и ухудшению инвестиционного климата. 2) Волатильность цен на нефть и газ, которая может негативно повлиять на финансовое состояние компаний нефтегазового сектора. 3) Инфляционное давление, которое может привести к снижению покупательной способности населения и ухудшению потребительского спроса. 4) Риски, связанные с изменением объемов поставок сырья, в частности, никеля, что может повлиять на производственные издержки и рентабельность соответствующих отраслей.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Газпрома» при условии сохранения позитивной динамики цен на газ и благоприятной геополитической ситуации. Данная инвестиция связана с высоким уровнем риска, однако может принести значительную прибыль в краткосрочной перспективе. Оценка потенциальной доходности требует анализа технического и фундаментального анализа, а также учета макроэкономических факторов.

Консервативная идея

Рекомендовать увеличение доли акций «Сбера» в инвестиционном портфеле, учитывая его устойчивое финансовое положение и диверсифицированный бизнес. Данная инвестиция характеризуется умеренным уровнем риска и может принести стабильный доход в долгосрочной перспективе. Анализ мультипликаторов «Сбера» показывает, что акции компании недооценены по сравнению с аналогами.