Аналитический обзор рынка (25.11.2025 20:32)

Макроэкономический обзор

Текущая макроэкономическая ситуация характеризуется сохранением жесткой денежно-кредитной политики, направленной на сдерживание инфляции. Данные свидетельствуют о замедлении экономического роста, обусловленном высокой ключевой ставкой, ограничивающей спрос в гражданском и бизнес-секторах. Влияние геополитических факторов остается значительным, однако наблюдается временное улучшение настроений инвесторов на фоне новостей о потенциальных мирных переговорах. Курс рубля демонстрирует волатильность, подверженную влиянию налогового периода и динамике продаж иностранной валюты. В США сохраняется неопределенность относительно дальнейшей политики ФРС.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

Банк «Санкт-Петербург» продемонстрировал прохладную реакцию рынка на результаты за 3 квартал. Изъятие сверхприбыли у банков, согласно заявлениям официальных лиц, не планируется, что является позитивным фактором. Акции «ВУШ Холдинга» требуют улучшения фундаментальных показателей, однако наблюдается попытка недельного графика вернуться к росту. Анализ акций «ВУШ Холдинга» и его облигаций показывает снижение выручки и прибыли, однако сохранение положительного операционного денежного потока. Ожидается, что следующая отчетность «ВУШ Холдинга» будет сильнее.

Нефтегазовый сектор

“НОВАТЭК” демонстрирует зависимость от геополитической ситуации и возможности снятия санкций. “Газпром” продолжает реализацию крупных инвестиционных проектов, включая газопровод “Волхов – Мурманск”. “НКХП” зафиксировала снижение чистой прибыли на 60,3% и выручки на 49,2% за 9 месяцев, что указывает на негативные тенденции в секторе.

Строительный сектор и недвижимость

“Эталон” рекомендовал не объявлять дивиденды за 2024 год. “Циан” не планирует выход на международный рынок в 2026 году, но изучает новые рынки. Компания планирует нарастить выручку до 50 млрд рублей к 2030 году, что в четыре раза превышает показатели 2024 года. Рост рентабельности «Циана» повышает дивидендные возможности, чему способствует увеличение сделок на рынке новостроек за счет снижения ключевой ставки. «Европлан» рассматривает смену мажоритарного акционера как возможность получения доступа к неограниченному финансированию, однако вероятность делистинга акций зависит от результатов оферты. Дивидендная политика «Европлана» оценивается как разумная.

Автомобильный сектор

Минпромторг ожидает замедления темпов падения продаж автомобилей к концу года. В октябре продажи новых автомобилей оказались на 34% выше, чем в сентябре. Обсуждается возможность отсрочки уплаты утильсбора в 2026 году.

Пищевая промышленность

Акции “Черкизово” выглядят привлекательными для долгосрочных покупок, поскольку снижение ключевой ставки и консолидация отрасли могут способствовать улучшению показателей компании.

Металлургия

Данные о компании не предоставлены.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка акций являются: высокая ключевая ставка, оказывающая давление на экономический рост; геополитическая нестабильность; волатильность курса рубля; и зависимость от внешних факторов, таких как санкции и цены на энергоносители. Отсутствие подтверждений заключения мирного соглашения может привести к падению индекса Мосбиржи до 2500 пунктов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая потенциал роста рынка США и признаки начала рождественского ралли, рекомендуется рассмотреть краткосрочные инвестиции в акции компаний, демонстрирующих позитивные тенденции на американском рынке. Риск высок, но потенциальная доходность может быть значительной.

Консервативная идея

Акции “Черкизово” представляются привлекательным долгосрочным вложением, учитывая потенциал улучшения показателей компании за счет снижения ключевой ставки и консолидации отрасли. Данная инвестиция характеризуется более низким риском и стабильным потенциалом доходности.