Аналитический обзор рынка (18.12.2025 01:32)

от

Макроэкономический обзор

Согласно опубликованным данным, недельная инфляция в России составила 0,05%, а годовая – 6,08%. Несмотря на замедление годовой инфляции, рост инфляционных ожиданий оказал негативное влияние на фондовый рынок, что подтверждается снижением индекса МосБиржи на 0,5%. Динамика инфляционных ожиданий, в свою очередь, оказала поддержку рублю, однако, официальный курс доллара, установленный ЦБ, был повышен до 80,3807 рубля, а курс евро – до 94,1478 рубля. ЦБ рассматривает возможность паузы в снижении ключевой ставки в начале 2026 года, чтобы оценить эффекты НДС и ухудшения сырьевой конъюнктуры, несмотря на базовый консенсус-прогноз снижения на 100 б.п. Геополитическая напряженность вокруг Венесуэлы оказывает влияние на рынок драгоценных металлов, в частности, на серебро, которое обновляет рекорды, приближаясь к $80 за тройскую унцию.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Рынок облигаций: Рассмотрение законопроекта о возможности обмена валютных облигаций российских эмитентов на рублевые может оказать влияние на ликвидность и стоимость данных инструментов. Необходим детальный анализ структуры долга эмитентов и потенциального влияния данной меры на их финансовые показатели.

Строительный сектор: Компания «ПИК» увеличила долю в «ПИК СЗ» с менее 1% до 21,9%. Данный шаг может свидетельствовать о стремлении консолидировать активы и повысить эффективность управления. Необходимо оценить влияние данной сделки на консолидированную EBITDA и показатели Debt/Equity «ПИК». Отсутствие прямого объявления о SPO (Secondary Public Offering) «ПИК» может указывать на осторожность руководства в отношении текущих рыночных условий.

Сектор драгоценных металлов: Рост цен на серебро, обусловленный геополитической ситуацией и ослаблением доллара, является значимым фактором. При дальнейшем развитии негативного сценария вокруг Венесуэлы, следует ожидать продолжения роста цен на серебро и другие драгоценные металлы.

Валютный рынок: Установление ЦБ РФ нового курса доллара и евро отражает текущую макроэкономическую ситуацию и денежно-кредитную политику. Жесткие денежно-кредитные условия поддерживают курс рубля, однако, внешние факторы, такие как геополитическая напряженность и сырьевые цены, оказывают существенное влияние на динамику валютного рынка.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются: 1) дальнейшее ухудшение геополитической ситуации; 2) снижение цен на нефть и другие сырьевые товары; 3) рост инфляционных ожиданий и, как следствие, ужесточение денежно-кредитной политики; 4) нестабильность на мировых финансовых рынках. Неопределенность относительно дальнейших действий ЦБ РФ в отношении ключевой ставки также является значимым фактором риска.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Учитывая текущую динамику цен на серебро, можно рассмотреть возможность краткосрочных инвестиций в акции компаний, занимающихся добычей и переработкой серебра. Однако, необходимо учитывать высокую волатильность данного рынка и тщательно оценивать риски.

Консервативная идея: В условиях неопределенности и повышенных рисков, рекомендуется сконцентрироваться на акциях крупных, стабильных компаний с высокой дивидендной доходностью и низким уровнем долга. Примером может служить компания «ПИК» при условии, что дальнейшие финансовые показатели останутся стабильными и не произойдет существенного ухудшения рыночной конъюнктуры.

Рекомендации:

2025-12-18 01:33