Акции Microsoft продолжают нисходящий тренд, упав на 10% — растущие капитальные затраты на инфраструктуру, снижение ажиотажа вокруг AI и обвинения в адрес Google.

Цена акций Microsoft значительно упала в последние месяцы, нивелировав большую часть прибыли, достигнутой за предыдущие шесть месяцев.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Я следил за акциями Microsoft в последнее время, и они упали примерно на 10% за последние три месяца. Немного беспокоит, что генеральный директор Сатья Наделла, наряду с другими ведущими руководителями, такими как Брэд Смит и Джадсон Альтхофф, продают большое количество своих акций – речь идет о десятках миллионов долларов!

Хотя продажи являются рутинными и не совсем указывают на более масштабный сдвиг, почти постоянное снижение с июня рисует картину более широких неблагоприятных факторов, с которыми сталкиваются Microsoft и другие технологические компании, поскольку хайп вокруг AI утихает и начинается осознание реальности.

Капитальные затраты (capex) Microsoft на инфраструктуру центров обработки данных для искусственного интеллекта всё чаще становятся болезненной точкой для инвесторов. Расходы Microsoft в этой области взлетели, достигнув рекордных 35 миллиардов долларов за первый квартал 2026 года. Инвесторы обеспокоены не только тем, что отдача от этих инвестиций в инфраструктуру может ускользнуть от Redmond на месяцы, а то и годы, но и свежие регуляторные опасения добавляют нервозности в ситуацию.

Компания Microsoft недавно объявила о пятиэтапном плане для центров обработки данных с использованием ИИ, направленном на принесение пользы местным сообществам, но столкнулась с большой критикой в сети. Вскоре после этого бывший президент США Дональд Трамп высказался о центрах обработки данных, заявив, что они повышают стоимость электроэнергии и наносят вред сообществам – это вызывает беспокойство, поскольку избиратели готовятся к предстоящим промежуточным выборам.

На своей платформе социальных сетей, Truth Social, Дональд Трамп объявил, что его администрация сотрудничает с ведущими американскими технологическими компаниями, чтобы отдавать приоритет интересам американского народа, подробности будут объявлены в ближайшее время. Он конкретно упомянул Microsoft, заявив, что они начнут вносить изменения на этой неделе, чтобы предотвратить необходимость для американцев платить более высокие счета за коммунальные услуги из-за энергии, потребляемой этими компаниями.

Негативная реакция на недавние комментарии привела к падению стоимости акций Microsoft на 4%. Растут опасения по поводу потенциальных недостатков и расходов, связанных с созданием AI-технологий. Генеральный директор NVIDIA предупредил, что пессимистичные взгляды на AI отталкивают инвестиции, и это негативное настроение, похоже, становится все более распространенным.

В последнее время термин ‘Microslop’ начал набирать популярность в сети, отражая обеспокоенность тем, что сильный акцент Microsoft на искусственном интеллекте негативно влияет на качество основных продуктов. Эти опасения были усилены несколькими инцидентами с Microsoft Copilot, его AI-ассистентом, включая спорную ситуацию в Великобритании, где неточная информация от Copilot была использована в качестве обоснования для запрета фанатам посещения спортивного мероприятия.

Недавнее падение фондового рынка также связано с достижениями Google в области искусственного интеллекта. Их AI-модели Gemini, особенно версии Pro и Nano Banana Pro, недавно превзошли ChatGPT, вызвав значительный интерес инвесторов к Alphabet – материнской компании Google.

Google имеет полный контроль над своими технологиями, от серверов, работающих на его чипах Tensor, до функций искусственного интеллекта, встроенных как в iOS от Apple, так и в его собственную операционную систему Android, и, возможно, даже Windows благодаря популярности его браузера Chrome. В отличие от этого, Copilot от Microsoft не получил большого распространения среди обычных пользователей, и интерес к ChatGPT, который работает на платформе Microsoft Azure, похоже, снижается.

Copilot имеет значительное преимущество для бизнеса и правительств, особенно для тех, у кого строгие правила и нормы. Поскольку он встроен в Microsoft 365, он уже соответствует многим стандартам безопасности и соответствия требованиям. Хотя поступали сообщения о злоупотреблениях, это вряд ли замедлит его внедрение организациями, которые уже полагаются на Microsoft 365 и Azure для управления своими данными и командами.

В Великобритании широко используются безопасные версии Copilot и AI-помощники для помощи в таких задачах, как создание отчетов и организация данных. Это включает в себя автоматизацию повторяющихся, трудоемких задач, которые раньше выполнялись вручную.

В то время как Microsoft в настоящее время лидирует во внедрении AI языковых технологий в бизнес, инвесторы все еще обеспокоены тем, будут ли эти AI проекты прибыльными, доступными по цене, юридически обоснованными и устойчивыми в долгосрочной перспективе.

Несмотря на то, что акции Microsoft увеличились на 7,5% за последний год, текущие тенденции указывают на то, что эти достижения могут исчезнуть.

Google побеждает благодаря долгосрочному планированию, в отличие от краткосрочности Microsoft.

Значительные инвестиции Google в такие области, как серверные технологии, операционная система Android, мобильные устройства и интернет, поставили их в сильную позицию для лидерства на рынке.

Microsoft пытается найти лучший способ интеграции искусственного интеллекта для своих пользователей Windows. Они также исторически испытывали трудности с долгосрочным планированием аппаратного обеспечения, как это было видно на примере прекращенного Windows Phone и, в некоторой степени, линейки Surface.

Часто кажется, что Microsoft мешает сама себе. Как только компания собирается достичь чего-то действительно впечатляющего под руководством Сатьи Наделлы, она колеблется и отступает в критический момент. Хорошим примером является план времен Windows 8 по созданию единого, взаимосвязанного вычислительного опыта для Xbox, Surface и Windows Phone. По причинам, которые не совсем ясны, Наделла не реализовал это видение.

Как поклонник технологий, я действительно впечатлен тем, как Microsoft развивалась под руководством Сатьи Наделлы – их акции неизменно входят в число лидеров. И это раннее вложение в OpenAI? Серьезно, люди называют это одной из самых умных инвестиций за всю историю. Но вот что я заметил: Microsoft иногда испытывает трудности с *фактической* помощью компаниям, в которые они инвестируют, в росте и процветании. Словно они отлично умеют видеть потенциал, но не всегда обеспечивают долгосрочную поддержку, необходимую для того, чтобы эти инвестиции действительно окупились.

У Microsoft есть история быстрого утраты интереса к продуктам и услугам, даже после того, как они первоначально набирают популярность. Они приобрели многообещающие приложения, такие как Skype, Mixer и SwiftKey, и либо позволили им прийти в упадок, либо просто прекратили их поддержку. Другие потенциально успешные проекты, такие как Microsoft Band, Windows 10 Mobile и HoloLens, также были прекращены вместо дальнейшей разработки, несмотря на их потенциал – особенно в таких областях, как AI.

Растущие отношения Microsoft с OpenAI начинают напоминать проблемные приобретения из прошлого, но с гораздо большими рисками и потенциалом значительных негативных последствий.

Я надеюсь, что Microsoft снова сосредоточится на новаторских инновациях, создании собственных устройств и предложении продуктов напрямую потребителям – но самое главное, на предоставлении высококачественных продуктов. Качество, к сожалению, снизилось при генеральном директоре Сатье Наделле.

Смотрите также

2026-01-16 16:22