Adobe и другие акции SaaS испытывают падение — поскольку традиционные компании-разработчики программного обеспечения испытывают трудности в эпоху ИИ 📉

от

Заканчивается ли эпоха Photoshop? Вас можно понять, если вы так думаете.

Многие люди не испытывают сожаления по поводу Adobe после падения цены акций. На протяжении многих лет компания подвергалась критике за то, что усложняет отмену подписок и взимает высокие цены за программное обеспечение, которое не всегда работает идеально. В то время как некоторые могут рассматривать падение акций как возмездие, это не вся история.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Вы угадали, настоящая причина в том, что всё из-за AI.

Компании, такие как Adobe и Salesforce, сталкиваются с проблемами, схожими с теми, что наблюдаются в игровой индустрии. Это связано с тем, что появляются искусственный интеллект и более простые, доступные альтернативы, которые могут заменить некоторые из их традиционных услуг.

Adobe известна такими программами, как Photoshop, Premiere и Acrobat Reader. Долгое время, если вам нужно было редактировать фотографии, создавать цифровое искусство или разрабатывать графику, Adobe был ведущим выбором. От разработки игр до создания флаеров, его программное обеспечение было – и часто до сих пор является – основным инструментом для многих творческих профессионалов. Но теперь искусственный интеллект быстро меняет ландшафт, даже для устоявшихся компаний, таких как Adobe.

Нужен простой дизайн для таких вещей, как газетная реклама или фирменные бланки? Инструменты искусственного интеллекта, такие как Microsoft Copilot, ChatGPT, Grok и Google Gemini, могут создавать их гораздо быстрее и дешевле, чем нанимать профессионального графического дизайнера. Хотя результаты не будут такими отточенными, нет смысла тратить много денег на дизайнера высокого класса для быстрых, небольших проектов. Фактически, даже крупные компании начинают использовать ИИ для этих видов дизайна, помогая им избежать дорогостоящих подписок на программное обеспечение.

Заглядывая в будущее, долгосрочные перспективы Adobe кажутся сложными для инвесторов. Технологическая индустрия быстро переключает свое внимание с простого использования Искусственного Интеллекта на получение от него прибыли, начиная примерно с 2026 года. И компании, лидирующие в этом направлении, почти все серьезно вовлечены в AI.

Компания Описание 1Y Производительность (на момент написания) 3Y Performance (на момент написания) Данные через
Palantir Платформа анализа данных 146,92% 2318,11% Yahoo Finance
Google Поисковая компания 71,73% 264,22% Yahoo Finance
NVIDIA Производитель GPU-чипов 39,37% 953,10% Yahoo Finance
CrowdStrike Программное обеспечение для защиты конечных точек 24,91% 334,63% Yahoo Finance
S&P 500 Широкий рыночный индекс 16,89% 78,29% S&P Global
Apple Производитель потребительской электроники 12,45% 90,81% Yahoo Finance
Microsoft Технологическая софтверная компания 9,11% 95,90% Yahoo Finance
Meta Компания социальных сетей 1,78% 361,43% Yahoo Finance
Workday Корпоративные облачные приложения -25,46% 12,10% Yahoo Finance
Salesforce Управление взаимоотношениями с клиентами -28,56% 54,83% Yahoo Finance
Adobe Программное обеспечение для цифровых медиа -30,64% -14,01% Yahoo Finance
Asana Программное обеспечение для управления проектами -44,88% -23,94% Yahoo Finance
Atlassian Инструменты для командной работы -53,37% -22,47% Yahoo Finance

За последние три года компании, предоставляющие основные технологии для искусственного интеллекта – такие как Microsoft, NVIDIA и Google – пережили значительный рост. Однако компании, у которых нет чёткой и убедительной роли в области ИИ, как правило, отстают от общего рынка акций.

Некоторые инвестиционные банки, включая Goldman Sachs, понизили рейтинги акций Adobe, предлагая инвесторам удерживать или даже продавать их. Это связано с тем, что они предвидят, что инструменты искусственного интеллекта от таких компаний, как OpenAI, Microsoft и Google, станут настолько мощными, что программы, такие как Adobe Photoshop, могут устареть. Несмотря на то, что Adobe разрабатывает собственные инструменты искусственного интеллекта, такие как Firefly, они пока не привлекли достаточное количество пользователей, чтобы компенсировать эти опасения.

Компании, такие как Salesforce, также испытывают неопределенность, связанную с ИИ. Достижения Microsoft в области ‘Agentic AI’ приводят к тому, что некоторые считают, что многие существующие программные системы могут быть полностью автоматизированы, при этом наибольшая финансовая выгода достанется компаниям, которые могут предоставлять эти инструменты в больших масштабах через Microsoft Azure, Dynamics 365 и Office 365. Microsoft быстро набирает популярность инструментов, таких как Microsoft 365 Copilot, даже на национальном уровне, поскольку крупные корпорации используют эту технологию для автоматизации процессов и управления документами, соблюдая при этом правила конфиденциальности данных и юридические требования.

По мнению инвесторов, компании, использующие более старые, устоявшиеся методы, часто испытывают трудности с быстрой адаптацией к недавним изменениям.

Аналитики предполагают, что недавние изменения в технологическом ландшафте частично обусловлены завышенными ожиданиями и переоценкой последствий пандемии. Растущая глобальная политическая напряженность, особенно исходящая из Соединенных Штатов, также усилила обеспокоенность по поводу контроля данных, заставляя предприятия пересматривать инвестиции в американские технологии. Кроме того, многие крупные компании осторожно относятся к использованию AI в критически важных операциях из-за его потенциала для значительных и разрушительных ошибок. В то время как платформы, такие как Microsoft Dynamics 365, хорошо работают для малого и общего бизнеса, они не предлагают того же уровня функциональности, что и системы, такие как SAP, когда речь идет об управлении крупными, сложными, глобальными операциями – независимо от того, задействован ли AI.

Adobe сталкивается с особенно сложной задачей в эпоху ИИ, поскольку его основные продукты легко воспроизводятся инструментами ИИ. Усугубляет ситуацию то, что собственный ИИ Adobe, Firefly, работает не очень хорошо. Когда я попросил его создать изображение логотипа Photoshop, тонущего в океане, результат был нечитаемым и бессмысленным. В отличие от него, Microsoft Copilot, работающий на базе DALLE-3 от OpenAI, идеально выполнил тот же запрос. Хотя я обычно предпочитаю использовать свои собственные фотографии для баннеров статей, этот пример ясно показывает текущую слабость Adobe перед лицом все более мощного ИИ.

Adobe попыталась укрепить свои позиции, купив Figma, но регуляторы заблокировали сделку из-за опасений по поводу конкуренции. Figma, наряду с конкурентами, такими как Canva, приобрела популярность, предлагая более доступные и удобные инструменты, что дало им явное преимущество в быстрорастущем мире простого в использовании AI-дизайна.

Adobe предлагает заглянуть в будущее для устоявшихся компаний-разработчиков программного обеспечения. Более молодые поколения теперь ожидают современные, удобные инструменты. С развитием ИИ и растущей конкуренцией в профессиональном создании контента, меньше людей могут быть готовы платить за дорогое программное обеспечение, такое как Adobe Creative Suite, и аналогичные традиционные продукты.

Действительно заставляет задуматься, почему Microsoft в последнее время казалась настолько отчаянно стремящейся добавить ИИ во всё. Но наблюдение за тем, как борется Adobe, показывает, что просто *добавление* ИИ в продукт недостаточно – он действительно должен *делать* что-то полезное, понимаете?

Как аналитик, я наблюдаю высокую волатильность на текущем рынке. Ситуация быстро меняется, и рост AI инфраструктуры действительно сдерживается растущей стоимостью компонентов и непостоянным доступом к электроэнергии. Кроме того, такие компании, как OpenAI, испытывают значительное давление с целью достижения прибыльности, что заставляет их изучать варианты, такие как реклама и, в некоторых случаях, повышение цен.

Я продолжаю надеяться, что классическое программное обеспечение и настоящая человеческая изобретательность в конечном итоге одержат верх… но, честно говоря, я больше в это не верю.

Смотрите также

2026-01-19 20:11