Аналитический обзор рынка (01.10.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Глобальный рынок характеризуется повышенной волатильностью, обусловленной политическими факторами (шатдаун правительства США) и макроэкономическими данными (снижение индекса PMI в США и России). Неопределенность вокруг бюджетной политики США создает риски для финансовых рынков, однако текущая реакция, выраженная в игнорировании политического фона участниками торгов, представляется несколько аномальной. Снижение индекса PMI указывает на замедление промышленной активности, что оказывает давление на сырьевые рынки. Наблюдается тенденция к диверсификации резервов мировыми ЦБ, с акцентом на золото, что способствует росту цен на данный актив. Укрепление рубля, несмотря на приток нефтедолларов, обусловлено ослаблением доллара США и внутренними факторами.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

Raiffeisen Bank испытывает трудности с продажей российской «дочки», что указывает на геополитические риски и ограниченность возможностей для западных финансовых институтов на российском рынке. Данная ситуация может оказать влияние на стабильность финансового сектора в целом.

Торговля и ритейл

X5 Retail Group демонстрирует признаки потенциального роста после выплаты дивидендов, однако пересмотр прогноза рентабельности EBITDA в сторону понижения требует дополнительного анализа. М.видео подвержен коррекции после ажиотажа, что указывает на повышенную волатильность и необходимость осторожного подхода к инвестициям.

Металлургия и горнодобывающая промышленность

ЮГК находится в процессе потенциального изменения собственника, что может оказать существенное влияние на фундаментальные показатели компании. Рост цен на никель обусловлен рыночными факторами и может продолжиться в краткосрочной перспективе. Золотодобытчики демонстрируют положительную динамику на фоне роста цен на золото и геополитической неопределенности.

Энергетика

Ограничения на экспорт бензина и дизтоплива оказывают негативное влияние на выручку «Газпром нефти», «Татнефти» и «Башнефти». Рост тарифов на мощность должен положительно сказаться на финансовых показателях электрогенерирующих компаний. «Русгидро» направит дивиденды на строительство новых генерирующих мощностей, что является долгосрочной инвестицией. Россия наращивает экспорт СПГ в Китай, что является стратегически важным направлением развития энергетического сектора.

Строительство и недвижимость

«Эталон» сталкивается с рисками, связанными с приобретением нового актива и необходимостью привлечения дополнительных средств. Компания испытывает трудности с поддержанием стабильности финансовых показателей.

Транспорт

РЖД демонстрирует снижение объемов перевозок грузов и пассажиров, что указывает на замедление экономической активности. «Аэрофлот» пополняет парк самолетов за счет приобретения воздушных судов для использования запчастей, что является краткосрочной мерой.

Агропромышленный комплекс

Русагро испытывает негативное влияние судебного разбирательства, связанного с арестом основателя компании. Это создает риски для стабильности бизнеса и может негативно отразиться на финансовых показателях.

Информационные технологии

Softline приобретает контрольный пакет BeringPro, что усиливает консалтинговое направление компании.

Химическая промышленность

Компания «Промомед» загружена портфелем разработок, что является долгосрочным фактором роста.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитические факторы (шатдаун правительства США, санкции), макроэкономическая нестабильность (замедление промышленной активности, снижение объемов перевозок), корпоративные риски (судебные разбирательства, приобретение активов, размытие долей миноритариев) и регуляторные риски (ограничения на экспорт топлива). Неопределенность вокруг продажи ЮГК и потенциального изменения собственника создает дополнительные риски для инвесторов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций X5 Retail Group на краткосрочную перспективу, основываясь на признаках «бычьего» поглощения после выплаты дивидендов, однако учитывать пересмотр прогноза рентабельности EBITDA.

Консервативная идея

Инвестировать в облигации федерального займа (ОФЗ) на долгосрочную перспективу, основываясь на нормализации кривой доходности и позитивных перспективах для рынка облигаций.