Аналитический обзор рынка (01.12.2025 11:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренная волатильность на валютном рынке, связанная с предстоящим размещением юаневых ОФЗ. Курс CNYRUB зафиксирован на уровне 10,96 рубля. Индекс МосБиржи демонстрирует снижение на 0,39%, что указывает на осторожность инвесторов. Неопределенность в геополитической обстановке усиливает колебания рынка, несмотря на фундаментально сильную базу российской экономики. Индекс PMI обрабатывающих отраслей незначительно вырос до 48,3 пункта, что свидетельствует о сохранении проблем в обрабатывающей промышленности, хотя и демонстрирует небольшое улучшение по сравнению с предыдущим месяцем.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

“Роснефть” демонстрирует уверенные показатели EBITDA и свободного денежного потока, что является положительным сигналом для рынка в условиях низких цен на нефть. Однако, отчет “Газпром нефти” отражает негативное влияние санкций и падения цен на нефть, что привело к снижению чистой прибыли на 37% и выручки. Котировки Brent могут протестировать поддержку на уровне $60 за баррель, учитывая смещение баланса в сторону длинных позиций. Решение ОПЕК+ о трехмесячной паузе в пересмотре квот не оказало существенного влияния на цены, что подтверждает ожидания рынка.

Финансовый сектор

ВТБ увеличил ставки по вкладам в рублях до 16%, что может оказать влияние на привлекательность рублевых активов. Размещение первых суверенных облигаций в юанях является инструментом для узкого круга участников и не является “якорем стабильности”.

Металлургический сектор (через Потанина)

Состояние Потанина, как богатейшего человека России, демонстрирует рост на $18 млрд с начала года. Это свидетельствует о позитивной динамике в секторах, связанных с его активами, в частности, в металлургии.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: геополитическая неопределенность, оказывающая влияние на волатильность рынка; возможное давление на котировки ОФЗ перед заседанием ЦБ; снижение цен на нефть, оказывающее негативное влияние на нефтегазовый сектор; увеличение денежной массы в конце года, что может привести к ослаблению рубля; и сохраняющиеся проблемы в обрабатывающей промышленности, что подтверждается индексом PMI.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки юаневых ОФЗ на краткосрочный период, учитывая ограниченный объем предложения и потенциальный интерес со стороны узкого круга инвесторов. Однако, следует учитывать ограниченную ликвидность и риски, связанные с волатильностью валютного рынка.

Консервативная идея

В условиях умеренной волатильности и неопределенности рекомендуется удерживать позиции в акциях компаний, демонстрирующих стабильные показатели EBITDA и свободного денежного потока, таких как “Роснефть”. Акцент следует сделать на компании, способные генерировать денежный поток даже в условиях низких цен на нефть.