Аналитический обзор рынка (05.11.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Мировые рынки демонстрируют негативную динамику, обусловленную опасениями переоцененности технологических компаний США. На внутреннем валютном рынке наблюдается повышенная волатильность. Спред между доходностью 10-летних и однолетних ОФЗ указывает на риск возникновения рецессии, что подтверждается снижением погрузки РЖД и замедлением промышленного блока. Инфляционные риски остаются актуальными, что подтверждается стабильными дивидендными выплатами «Роснефти» даже в периоды экономических шоков.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

«Роснефть» демонстрирует устойчивость к экономическим шокам, стабильно выплачивая дивиденды. «ЛУКОЙЛ» находится под давлением продаж, при этом риски дальнейшего снижения цен на нефть, хоть и уменьшились, сохраняются. Динамика цен на нефть подвержена геополитическим факторам, в частности, ситуации вокруг Венесуэлы.

Телекоммуникационный сектор

«Ростелеком» и МТС являются ключевыми бенефициарами повышения тарифов в 2026 году. «Ростелеком» демонстрирует устойчивый спрос на свои «обычки», несмотря на ограниченные дивидендные перспективы.

Финансовый сектор

Московская биржа ожидает роста комиссионных доходов, однако испытывает давление со стороны смягчения ДКП Банка России и сокращения свободных денежных остатков у клиентов. «Сбер» опережает индекс МосБиржи, что свидетельствует о его относительной устойчивости.

Транспортный сектор

РЖД прогнозирует новый рекорд грузоперевозок между Россией и Китаем в 2025 году, однако также снижает прогноз по перевозкам контейнеров на 5%, что отражает общее замедление промышленного блока и инвестиционного цикла.

Ретейл

Оффлайн-ритейл демонстрирует снижение оборота на 20% за два года из-за роста маркетплейсов. Рентабельность потребительских розничных сетей зависит от географии бизнеса и оптимизации операционных затрат.

Производство

Производство серы столкнулось со спадом, однако ожидается восстановление в 2025 году. Общее замедление промышленного блока подтверждается снижением погрузки РЖД.

Другие компании

«Европлан» планирует выплатить дивиденды в размере 58 рублей на акцию. «Скилбокс Холдинг» завершил редомициляцию в Калининградскую область. «Мать и дитя» демонстрирует устойчивость к демографическому кризису, но требует коррекции перед инвестированием. «ЭсЭфАй» зафиксировала четырехкратный рост чистой прибыли при трехкратном падении выручки. Туапсинский НПЗ приостановил переработку нефти из-за повреждения инфраструктуры.

Оценка рисков

Ключевые риски включают: рецессию, вызванную высоким спредом доходностей ОФЗ; геополитическую напряженность, влияющую на цены на нефть и логистику; снижение потребительского спроса, негативно влияющее на розничную торговлю; и волатильность на валютном рынке. Неопределенность, связанная с отменой импортных тарифов Верховным судом США, также представляет риск для торговых сделок.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Европлана» на горизонте до 4 декабря 2025 года, ориентируясь на ожидаемые дивидендные выплаты. Однако следует учитывать, что данная идея является спекулятивной и связана с риском невыполнения ожиданий.

Консервативная идея

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в акции «Роснефти» в качестве инструмента хеджирования долгосрочных инфляционных рисков. Стабильные дивидендные выплаты и устойчивость компании к экономическим шокам делают ее привлекательным активом для консервативных инвесторов.