Аналитический обзор рынка (06.11.2025 23:32)

от

Макроэкономический обзор

Данные свидетельствуют о сохраняющейся неопределенности на российском рынке. ЦБ допускает снижение ВВП в 4 квартале (диапазон от -0.5% до +0.5%), что указывает на умеренные ожидания относительно экономического роста. Ключевым фактором является замедление инфляции, однако ЦБ планирует уменьшить шаг снижения ключевой ставки, что говорит о взвешенном подходе к денежно-кредитной политике. Перераспределение 7 трлн рублей в бюджете на 2026-2028 годы, согласно утвержденным поправкам, может оказать влияние на ликвидность и инвестиционный климат.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Газпром» продемонстрировал рекордные поставки газа потребителям России в октябре (33 млрд куб. м), что свидетельствует о стабильной работе компании. Однако, вычет по НДПИ с ноября 2026 г. по август 2028 г. составит 64 млрд рублей, что может повлиять на налоговые поступления в бюджет. “Совкомфлот” сохраняет дивидендные перспективы, особенно при геополитических улучшениях.

Металлургический сектор: «РУСАЛ» рекомендовал не платить дивиденды за 9 месяцев, что может негативно отразиться на акционерной стоимости.

Фармацевтический сектор: «Промомед» зарегистрировал первый российский таблетированный аналог семаглутида, что является значимым шагом к импортозамещению и может привести к увеличению доли рынка компании.

IT-сектор: Обсуждается тема «пузыря» в бигтехах, связанного с высокими капитальными затратами на развитие ИИ. “Диасофт” пересмотрел базу для выплаты дивидендов, планируя выплачивать не менее 80% от EBITDAC, что может привлечь инвесторов, ориентированных на дивидендный доход.

Финансовый сектор: Возобновление торгов на срочном рынке Мосбиржи после задержек указывает на периодические технические проблемы, требующие внимания.

Другие сектора: SFI получила четырехкратную прибыль от переоценки “Европлана”, что говорит о потенциале роста в данном сегменте.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

* Макроэкономическая неопределенность: Потенциальное снижение ВВП и волатильность ключевой ставки.
* Геополитические риски: Влияние на перспективы “Совкомфлота” и общую инвестиционную привлекательность.
* Технические риски: Периодические сбои в работе Мосбиржи.
* Риски снижения налоговых поступлений: Связанные с вычетами по НДПИ для «Газпрома».
* Изменение налогового бремени: Поэтапное снижение порога для уплаты НДС малым бизнесом.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций “Промомед” в связи с регистрацией аналога семаглутида. Потенциал роста обусловлен импортозамещением и высоким спросом на лекарственные препараты.

Консервативная идея: Инвестировать в акции “Диасофт” в связи с пересмотром базы для выплаты дивидендов. Гарантированная выплата не менее 80% от EBITDAC делает компанию привлекательной для инвесторов, ориентированных на стабильный дивидендный доход.

Рекомендации:

2025-11-06 23:33