Аналитический обзор рынка (08.12.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается комплекс факторов, влияющих на глобальные рынки. Ослабление доллара (индекс доллара ниже 99) связано с ожиданиями более мягкой политики ФРС. Нефть демонстрирует попытки выхода из «медвежьего» ценового канала, торгуясь около $64.2. Влияние геополитики остается значительным, с позитивным влиянием ожиданий встречи лидеров Великобритании, Франции, Германии и Украины. Торговый оборот России и Китая демонстрирует снижение на 8-10%, что связано с более низкими ценами на нефть и СПГ. Крепость рубля, поддерживаемая снижением спроса на импорт и притоком средств подсанкционных компаний, может быть временным явлением, с ожидаемым возвратом к 12-12.5 рублям за юань в следующем году.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургия и горнодобывающая промышленность

«Норникель« демонстрирует позитивные перспективы благодаря росту цен на кобальт, обусловленному экспортной политикой Конго и растущим спросом. Запуск производства кобальта в Мончегорске (3 тыс. тонн) увеличит производственные мощности компании. «Мечел« имеет потенциал роста, однако он остается спекулятивным, учитывая сохраняющиеся фундаментальные риски. Рост цен на медь (30.4% с начала 2025 года) может положительно повлиять на финансовые показатели компаний сектора.

Алмазодобывающая промышленность

«АЛРОСА« выигрывает от роста цен на алмазы, которые стабилизировались, несмотря на пошлины США. Прогноз роста цен на алмазы в среднесрочной перспективе поддерживает позитивные ожидания по акциям компании. Потенциальная доходность может достигнуть 48-50 рублей на акцию в горизонте года.

Нефтегазовый сектор

Попытки нефти выйти из «медвежьего» ценового канала (торги около $64.2) могут положительно повлиять на финансовые показатели компаний сектора. Однако снижение цен на нефть и СПГ негативно влияет на торговый оборот России и Китая.

Ритейл

«Магнит« продемонстрировал значительный рост котировок (4%), что может быть связано с ожиданием ВОСА по дивидендам. Офлайн-ритейлеры требуют от правительства ограничить демпинг и финансовую деятельность маркетплейсов. «Озон» также демонстрирует рост котировок.

Финансовый сектор

Доходность длинных ОФЗ (14.5% к 2027-28) представляется неубедительной, с прогнозируемым снижением до 10-11% при снижении ставки до 8-9%. По длинным ОФЗ потенциальный доход за год может составить 30% при снижении ключевой ставки до 12% или ниже. Размещения Минфина идут в привычном темпе, что позволяет избежать навеса «первички» в конце года.

Энергетика

«Европлан« одобрил дивиденды за 9 месяцев в размере 58 рублей на акцию.

Другие компании

«Башнефть« демонстрирует стабильную дивидендную политику (25% чистой прибыли по МСФО). Приватизация части акций компании выглядит странной, возможно, Башкирия стремится компенсировать низкие дивиденды продажей доли. «Базис» успешно разместил акции в ходе IPO, с полным покрытием книги заявок по верхней ценовой границе.

Оценка рисков

Ключевые риски включают:

Геополитические риски: Сохраняющаяся геополитическая напряженность может негативно повлиять на рынки.
Макроэкономические риски: Снижение цен на нефть и СПГ, а также изменение процентных ставок могут оказать давление на финансовые показатели компаний.
Риски, связанные с конкуренцией: Борьба между офлайн-ритейлерами и маркетплейсами может привести к снижению рентабельности.
Фундаментальные риски: Сохраняющиеся фундаментальные риски для «Мечела» требуют осторожного подхода.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

«Мечел»: Учитывая спекулятивный характер потенциала роста, можно рассмотреть краткосрочные позиции при благоприятном стечении обстоятельств, однако необходимо учитывать высокие риски.

Консервативная идея

«АЛРОСА»: Учитывая прогнозируемый рост цен на алмазы и стабильные финансовые показатели, можно рассмотреть долгосрочные инвестиции в акции компании.