Аналитический обзор рынка (09.10.2025 18:32)

Аналитический обзор рынка (09.10.2025)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное укрепление доллара США, индекс доллара демонстрирует потенциал роста до 100 пунктов в конце октября – начале ноября. Международные резервы России увеличились на $9,2 млрд, достигнув $722,5 млрд. Дефицит бюджета за 9 месяцев составил 3,8 трлн рублей (1,7% ВВП). ЦБ РФ рассматривает возможность снижения ключевой ставки на 1-1,5 п.п. на ближайшем заседании, потенциально снизив ее до 15,5-16% к концу года. Увеличение доли коротких вкладов (до 30%) представляет потенциальный риск для экономики. Противостояние США и Китая оказывает влияние на валютные рынки.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургия и Золото

Акции «Норникеля» продемонстрировали рост на 7% на фоне ралли металлов. Цены на золото, серебро и платину продолжают бить рекорды, что обусловлено высоким спросом. Однако, акции «Селигдара» и ЮГК отстают от динамики цен на золото, что может представлять возможность для спекуляций при благоприятном стечении обстоятельств. Ослабление рубля может оказать поддержку металлургическим компаниям, но эффект может быть временным.

Энергетика

«Газпром» ввел новые объекты газификации в 25 регионах, обеспечив доступ к газу для более 4 тысяч семей. Подписан меморандум с Казахстаном о строительстве газопровода для газификации северо-востока и Астаны. «Интер РАО» инвестирует 172 млрд рублей в строительство двух энергоблоков в Забайкальском крае с планируемым запуском в середине 2029 года. «Миллер» заявил о возможности превышения проектной мощности газопровода «Сила Сибири 2» (50 млрд кубометров). Рост цен на бензин может замедлить снижение инфляционных ожиданий, но ЦБ рассматривает этот фактор как временный.

Финансовый сектор

«Сбер» выдал ипотеки в сентябре на 280 млрд рублей, приблизившись к 70% от общего объема выданных кредитов. ЦБ снизил официальный курс доллара до 81,4103 рубля, а евро – до 94,7030 рубля.

Строительство и Недвижимость

Акции «ПИКа» подверглись влиянию отмены дивидендной политики и обратного сплита, что усложнило инвестиционный кейс. Стабилизация акций выше 678 рублей необходима для возвращения среднесрочных покупателей.

Продукты питания и напитки

«НоваБев» за 9 месяцев сократила общие отгрузки на 3%, однако в сентябре негативный тренд был изменен.

Фармацевтика

Акции «Озон Фармацевтики» с 13 октября получат первый уровень листинга на Мосбирже.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность цен на металлы и энергоносители; геополитическая напряженность (противостояние США и Китая); инфляционное давление и возможная «пауза» в снижении ключевой ставки ЦБ РФ; риски, связанные с высокой долей коротких вкладов; неопределенность, связанная с обратным сплитом акций «ПИКа» и его влиянием на ликвидность.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая ралли на рынке драгоценных металлов и отставание акций «Селигдара» и ЮГК от динамики цен на золото, рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций этих компаний при условии подтверждения позитивной динамики цен на золото. Данная идея сопряжена с повышенным риском и требует тщательного мониторинга рыночной ситуации.

Консервативная идея

Учитывая ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ РФ и потенциальное укрепление рубля, рекомендуется рассмотреть возможность инвестирования в долгосрочные ОФЗ, что позволит зафиксировать доходность и снизить риски, связанные с волатильностью рынка.