Аналитический обзор рынка (11.11.2025 01:32)

Макроэкономический обзор

Октябрь 2025 года характеризуется снижением активности частных инвесторов на фондовом рынке, о чем свидетельствует уменьшение нетто-покупок акций с 43,1 млрд рублей в сентябре до 13,3 млрд рублей в октябре. Одновременно наблюдается снижение доли физических лиц в биржевых торгах с 75,0% в среднем за последние 12 месяцев до текущих 69%. Рост спроса на валюту со стороны населения (почти вдвое по сравнению с сентябрем) и увеличение продаж валюты экспортерами на 68% (до $8,2 млрд) указывают на изменения в валютных предпочтениях и внешнеторговом балансе. Снижение официального курса доллара до 81,0132 рубля и увеличение курса евро до 93,9287 рубля, установленные ЦБ, также являются важными макроэкономическими факторами.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

Акции «Сбера» демонстрируют потенциал роста дивидендной доходности, обусловленный ожидаемым ускорением темпов роста прибыли при дальнейшем снижении ключевой ставки. Предстоящее IPO «Дом.РФ» может спровоцировать интерес к акциям финансового сектора, однако сопряжено с рисками, что может привести к перераспределению инвестиций инвесторами, продающими текущие позиции для участия в IPO.

Нефтегазовый сектор

Акции «ЛУКОЙЛа» испытывают давление, что негативно влияет на индекс МосБиржи. Данные свидетельствуют о волатильности акций и необходимости анализа фундаментальных показателей для оценки перспектив.

IT-сектор

Positive Technologies зафиксировала увеличение объема отгрузок на 31% по итогам 9 месяцев 2025 года, достигнув 11,9 млрд рублей. Данный показатель свидетельствует о стабильном росте компании и ее конкурентоспособности на рынке.

Транспорт и логистика

Возобновление торгов акциями «Озона» на «СПБ Бирже» с 11 ноября может способствовать увеличению ликвидности и привлечению новых инвесторов. Необходимо оценить финансовые показатели компании и перспективы роста для принятия инвестиционных решений.

Энергетика

ТГК-1 приняла решение не публиковать отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 года, что создает информационную неопределенность для инвесторов и может негативно повлиять на оценку стоимости компании.

Драгоценные металлы

Увеличение доли золота в структуре международных резервов России до рекордных значений отражает стратегический сдвиг ЦБ в сторону резервов, менее уязвимых к санкциям. Это может поддержать котировки золота на внутреннем рынке.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются: снижение активности частных инвесторов, волатильность акций «ЛУКОЙЛа», информационная неопределенность в отношении ТГК-1 и потенциальные риски, связанные с IPO «Дом.РФ». Кроме того, необходимо учитывать макроэкономические факторы, такие как изменение валютных курсов и ключевой ставки ЦБ.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Positive Technologies на краткосрочную перспективу, учитывая стабильный рост компании и увеличение объема отгрузок. Целевой уровень может быть установлен на основе анализа технических индикаторов и сравнения с аналогами.

Консервативная идея

Рекомендовать увеличение доли золота в инвестиционном портфеле, учитывая стратегический сдвиг ЦБ в сторону золотых резервов и потенциальную защиту от санкций. Инвестиции могут быть осуществлены через покупку золотых ETF или физического золота.