Аналитический обзор рынка (14.11.2025 12:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренный рост российского рынка, игнорирующего негативные тенденции на глобальных площадках. Индекс RGBI достиг ожидаемых уровней, что предполагает ограниченный потенциал для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе. Денежная база РФ демонстрирует рост (50,1 млрд рублей за неделю), что может оказать поддержку ликвидности на рынке. Внешнее давление, включая обсуждение использования замороженных российских активов, оказывает влияние на премию за риск.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Лукойл демонстрирует признаки восстановления после недавнего обвала, однако присоединение к росту сопряжено с риском. Несмотря на рост цен на нефть, компания не демонстрирует положительной динамики, что может указывать на внутренние факторы, влияющие на ее финансовые показатели.

Телекоммуникационный сектор

Ростелеком характеризуется стабильной выручкой, но ограниченными драйверами роста. Снижение ключевой ставки может позитивно повлиять на процентные расходы компании. МТС сохраняет спекулятивный интерес, с фокусом на ожидание объявления дивидендов в 2026 году.

Финансовый сектор

Совкомбанк принял решение не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год, чтобы сохранить капитал для роста. Чистая прибыль банка за 9 месяцев 2025 года снизилась на 38%. Совкомфлот зафиксировал убыток в 33,89 млрд рублей по МСФО за 9 месяцев 2025 года, с падением выручки на 40%. Дом.РФ планирует IPO с ценой в диапазоне 1650-1750 рублей за акцию, привлекая не менее 20 млрд рублей, с капитализацией 267-283 млрд рублей.

Металлургический сектор

Селигдар демонстрирует улучшение финансовых показателей, с уменьшением убытка на 24% и ростом выручки на 44% за 9 месяцев 2025 года.

Ритейл

X5 Group планирует выплату дивидендов в размере 175 рублей на акцию за 2025 год, ожидаемых летом 2026 года.

HR-технологии

HeadHunter пересмотрел прогноз на 2025 год, ожидая увеличение выручки в пределах 3%. Прибыль компании в 3 квартале 2025 года снизилась на 15,5%, несмотря на рост выручки на 1,9%. Долгосрочные перспективы компании остаются позитивными, обусловленными дефицитом кадров на рынке труда.

Строительный сектор

Эталон в ближайшее время не планирует выплачивать дивиденды, сосредоточившись на достижении чистой прибыли.

Электроэнергетика

ТГК-14 зафиксировала снижение чистой прибыли до 108,65 млн рублей за 9 месяцев, при росте выручки до 14,2 млрд рублей.

Золотодобыча

Наблюдается повышенный интерес инвесторов к золоту, что позитивно сказывается на экспортерах, за исключением Лукойла.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: обсуждение использования замороженных российских активов в ЕС, что оказывает давление на премию за риск; ограниченный потенциал роста индекса RGBI, что предполагает необходимость поиска альтернативных инвестиционных возможностей; снижение финансовых показателей некоторых компаний (Совкомбанк, Совкомфлот, HeadHunter), что может негативно повлиять на их стоимость.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

МТС. Учитывая спекулятивный интерес и ожидание объявления дивидендов в 2026 году, можно рассмотреть краткосрочную позицию с целью получения прибыли от потенциального роста стоимости акций. Риск: зависимость от макроэкономической ситуации и конкуренции на рынке.

Консервативная идея

Среднесрочные и длинные облигации с фиксированным купоном. Учитывая ограниченный потенциал роста индекса RGBI, рекомендуется увеличить долю облигаций в портфеле (от 50%), чтобы обеспечить стабильный доход и снизить волатильность.