Аналитический обзор рынка (19.12.2025 11:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается рост денежной базы РФ на 137 млрд рублей за неделю, что указывает на увеличение ликвидности в экономике. При этом, ключевая ставка, вероятно, останется выше 10% в ближайшие годы, что свидетельствует о консервативной монетарной политике ЦБ РФ. Ситуация с использованием замороженных российских активов в ЕС остается неопределенной, что создает дополнительную волатильность на финансовых рынках. Ослабление рубля до уровня 81 рубль за доллар указывает на внешнее давление и ожидания инвесторов относительно будущей траектории ключевой ставки.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: Ограничения Великобритании в отношении «Татнефти» и «РуссНефти», по оценкам, окажут незначительное влияние на стоимость транспортировки, однако существует риск последующих американских санкций. Данные свидетельствуют о потенциальной уязвимости сектора к геополитическим рискам.

Транспортный сектор: Правительство разрабатывает программу поддержки РЖД, включающую реструктуризацию долгов, продажу активов и оптимизацию расходов. Это указывает на финансовые трудности компании и необходимость государственной поддержки для обеспечения стабильности транспортной инфраструктуры.

Долговой рынок: Продолжение цикла ослабления ДКП благоприятно для долгового рынка, с прогнозом роста индекса RGBI до 120 пунктов к концу года и до 138-140 пунктов в 2026 году. Это указывает на потенциал роста доходности облигаций и привлекательность долговых инструментов для инвесторов.

Общий фон: Рынок демонстрирует утренний рост в ожидании решения ЦБ по ставке и пресс-конференции В. Путина. Инвесторы ожидают ясности по монетарной политике и геополитической ситуации, что создает повышенную волатильность на рынке.

Акции: Рынок демонстрирует признаки «Санта-ралли», что может быть связано с ожиданиями позитивных новостей от ЦБ. Однако, следует отметить, что позитив может быть заложен в цену, и реальный операционный буст для компаний не гарантирован.

Европейский Союз: Отказ лидеров ЕС от плана использования замороженных российских активов, при согласовании нового пакета финансовой поддержки для Украины на 90 млрд евро, указывает на сложность политических решений и ограниченность ресурсов для финансирования Украины.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

* Геополитическая неопределенность: Дальнейшая эскалация конфликта и введение новых санкций могут негативно повлиять на российскую экономику и финансовые рынки.
* Монетарная политика ЦБ РФ: Решение ЦБ по ключевой ставке может оказать значительное влияние на стоимость активов и доходность инвестиций.
* Волатильность рубля: Ослабление рубля может привести к росту инфляции и снижению покупательной способности населения.
* Зависимость от экспортных цен на нефть: Снижение цен на нефть может негативно повлиять на доходы бюджета и экономический рост.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки облигаций с плавающей ставкой, при условии снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Данная стратегия позволит зафиксировать доходность и защититься от риска повышения процентных ставок.

Консервативная идея: Увеличить долю облигаций федерального займа (ОФЗ) в портфеле, с учетом прогноза роста индекса RGBI. ОФЗ являются надежным инструментом для сохранения капитала и получения стабильного дохода.