Аналитический обзор рынка (24.09.2025 11:32)

1. Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют повышенную волатильность, обусловленную геополитическими факторами и неопределенностью в денежно-кредитной политике ФРС. Заявления президента США Д. Трампа относительно конфликта на Украине оказывают негативное влияние на настроения инвесторов. Рост цен на нефть, обусловленный геополитическими рисками, оказывает поддержку российскому рынку, однако геополитические факторы в целом усиливают волатильность. Ожидается публикация данных по промышленному производству и инфляции в России, которые могут оказать влияние на дальнейшую динамику рынка.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

2. Анализ ключевых секторов и компаний

Облигации

Московская биржа расширяет список облигаций, доступных для вечерних торгов, добавляя 320 ценных бумаг от 113 эмитентов, увеличивая общее количество до 1630. Данный шаг свидетельствует о стремлении повысить ликвидность рынка облигаций.

Металлургия

Анализ финансовой отчетности ПАО «РУСАЛ» за первое полугодие 2025 года показывает рост выручки на 32% до 7,5 млрд долларов, однако снижение скорректированной EBITDA на 5% до 748 млн долларов и чистый убыток в размере 87 млн долларов. Высокая долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA 4,9x) и зависимость от цен на алюминий представляют риски для компании.

Строительство

Анализ финансовой отчетности ПАО «ЛСР» показывает рост выручки на 13% до 96 млрд рублей, однако чистый убыток в размере 2,5 млрд рублей. Высокий уровень долговой нагрузки (Net Debt/EBITDA 2,4) и зависимость от рыночной конъюнктуры представляют риски для компании. ПАО «ПИК» демонстрирует более устойчивые финансовые показатели, однако дисконт к оценке отсутствует.

Нефтегазовый сектор

ПАО «Газпром нефть», ПАО «Татнефть» и ПАО «Башнефть» могут выиграть от снижения внутренних цен на дизельное топливо в результате запрета на экспорт для непроизводителей. ПАО «ЛУКОЙЛ» демонстрирует более устойчивые финансовые показатели, однако доля выручки от продажи нефтепродуктов ниже, чем у других компаний.

Финансовый сектор

Группа ВИС планирует провести IPO на Московской бирже объемом около 5 млрд рублей. Данный шаг свидетельствует о стремлении компании привлечь капитал для финансирования новых проектов.

Другие сектора

ПАО «Новатэк» и ПАО «Татнефть» демонстрируют устойчивые финансовые показатели и планируют выплатить дивиденды акционерам.

3. Оценка рисков

Геополитические риски: Заявления президента США Д. Трампа и конфликт на Украине оказывают негативное влияние на настроения инвесторов и усиливают волатильность на рынке.
Макроэкономические риски: Рост инфляции и неопределенность в денежно-кредитной политике ФРС представляют риски для глобальной экономики.
Корпоративные риски: Высокая долговая нагрузка и зависимость от рыночной конъюнктуры представляют риски для отдельных компаний.
Риски, связанные с повышением НДС: Повышение НДС до 22% может оказать негативное влияние на потребительский спрос и экономический рост.

4. Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Инвестиции в ПАО «ЛУКОЙЛ». Компания демонстрирует устойчивые финансовые показатели и имеет низкую оценку по сравнению с другими компаниями в нефтегазовом секторе.

Консервативная идея

Инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ). ОФЗ являются надежным инструментом для сохранения капитала и получения стабильного дохода.