Аналитический обзор рынка (24.11.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

На текущий момент наблюдается сложная макроэкономическая ситуация. Вероятность снижения ключевой ставки Банком России на 50 б.п. (до 16%) растет, что может оказать поддержку рублю. Однако, неопределенность, связанная с геополитической обстановкой и мирным процессом в Украине, оказывает давление на рынок и повышает волатильность. Индекс доллара остается на месячных максимумах, что указывает на укрепление доллара США на глобальных рынках. Данные свидетельствуют о сохраняющейся инфляционной угрозе, что может сдерживать снижение ключевой ставки.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Валютный рынок: Курс доллара, согласно данным ЦБ РФ, составил 78,9202 рубля, курс евро — 91,3672 рубля. Юань демонстрирует относительную стабильность по отношению к рублю, что может быть связано с ожиданиями дальнейшего ослабления западных валют.

Банковский сектор: ЦБ РФ предложил новые стандарты раскрытия годового отчета для ПАО и планирует цифровизацию корпоративной отчетности. Это свидетельствует о стремлении регулятора к повышению прозрачности и эффективности финансового рынка. Конфликт между ЦБ РФ и маркетплейсами (Ozon, Wildberries) относительно продажи продуктов дочерних банков на их площадках оказывает негативное влияние на акции Ozon, которые испытали значительное падение. Анализ ситуации показывает, что ЦБ РФ стремится к ограничению рисков, связанных с деятельностью банковских дочерних компаний, в то время как маркетплейсы выступают против избыточного регулирования.

Нефтегазовый сектор: Brent демонстрирует тенденцию к снижению, с потенциальным откатом к $60,3. Рынок контролируется продавцами. «Газпром» демонстрирует технические уровни для покупки акций под «новогоднее ралли», однако фундаментальный анализ требует дальнейшего уточнения.

Агропромышленный комплекс: Группа «Черкизово» продемонстрировала успешное управление долговой нагрузкой и восстановление маржинальности после волатильного 2024 года. Рентабельность EBITDA компании превышает 25%. «ФосАгро» демонстрирует потенциал для выплаты щедрых дивидендов, что привлекает инвесторов.

Транспортная инфраструктура: «Россети Северо-Запад» зафиксировали рост выручки и чистой прибыли за 9 месяцев.

Электронная коммерция: «Циан» столкнулся с массовым сбоем в работе своих сервисов, что может негативно повлиять на репутацию компании.

Финансовый сектор: SFI демонстрирует рост котировок на фоне ожиданий одобрения дивидендов акционерами.

Ресторанный бизнес: Рестораны iL Патио продолжают расширяться, что свидетельствует о потенциале роста ресторанного бизнеса в России.

Жилищно-коммунальное хозяйство: «Дом.РФ» зафиксировал значительный рост чистой прибыли за 10 месяцев и ожидает дальнейшего увеличения прибыли по итогам 2025 года.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Геополитическая нестабильность: Продолжающиеся военные действия и неопределенность вокруг мирного процесса в Украине оказывают давление на рынок и повышают волатильность.
* Инфляционные риски: Сохраняющаяся инфляционная угроза может сдерживать снижение ключевой ставки и негативно влиять на потребительский спрос.
* Регуляторные риски: Изменения в регулировании финансового рынка, такие как ограничения для маркетплейсов, могут негативно повлиять на акции компаний.
* Технические риски: Массовые сбои в работе сервисов, такие как у «Циан», могут негативно повлиять на репутацию компаний и привести к снижению их стоимости.
* Волатильность цен на нефть: Снижение цен на нефть может негативно повлиять на российскую экономику и привести к снижению доходов бюджета.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ФосАгро» на фоне ожиданий высоких дивидендов. Дивидендный фактор перевешивает фундаментальную привлекательность бумаг, что может привести к краткосрочному росту котировок.

Консервативная идея: Рассмотреть возможность инвестирования в облигации «Дом.РФ» (ОФЗ) с учетом ожидаемого снижения доходности до 13-13,5% к концу 2025 года. ОФЗ с фиксированным купоном снижают давление от размещения флоутеров Минфином.