Аналитический обзор рынка (27.09.2025 22:32)

Аналитический обзор Российского Фондового Рынка

Дата: 27 сентября 2025 г.

Макроэкономический обзор

Банк России продемонстрировал более умеренный подход к снижению ключевой ставки, что вызвало краткосрочное укрепление рубля. Однако, как и ожидалось, данная тенденция не получила развития, и рубль вновь демонстрирует тенденцию к ослаблению. Согласно анализу, сохраняется необходимость защиты капитала от девальвационных рисков посредством диверсификации портфеля в замещающие облигации, облигации, номинированные в юанях, акции экспортеров и, в ограниченном объеме, использование инструментов хеджирования. Анализ текущей ситуации указывает на повышенную волатильность валютного рынка, что требует осторожного подхода к инвестиционным решениям.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Акции ОГК-2 показали наибольший рост (+1,33%) на фоне ожиданий выплаты дивидендов. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 0,0598 рубля на акцию за 2024 год. Реестр акционеров закрылся 23 сентября, а собрание акционеров запланировано на 17 октября. Данный рост подтверждает чувствительность акций к дивидендной политике компании.

Металлургический сектор

Акции «Норникеля» прибавили 0,64% после сообщения о том, что Европейский союз не планирует вводить санкции против российского никеля, стратегически важного для оборонной промышленности. Данное решение оказывает положительное влияние на перспективы компании, учитывая ее значительную долю на мировом рынке никеля.

Финансовый сектор

Акции ВТБ завершили торги в минусе (-0,26%), достигнув отметки 69,01 рубля. Банк проводит допэмиссию 1,264 млрд обыкновенных акций по цене 67 рублей за каждую, что в сумме составит 84,7 млрд рублей. Ожидается завершение размещения к 30 сентября. Размытие капитала оказывает краткосрочное негативное влияние на стоимость акций.

Нефтегазовый сектор

Акции «Татнефти» снизились на 0,29% после утверждения дивидендов за 1 полугодие в размере 14,35 рубля на акцию. Реестр акционеров закрывается 14 октября, последним днем для покупки акций под дивиденд в режиме Т+1 является 13 октября. Данная коррекция незначительна и обусловлена фиксацией прибыли после объявления дивидендов.

Инвестиции в золото

Анализ различных инструментов инвестирования в золото показывает, что физическое золото (слитки и монеты) обладает преимуществами в виде отсутствия НДС и налоговых льгот при долгосрочном владении. Однако, хранение и страхование физического золота сопряжены с дополнительными расходами и рисками. Фьючерсы на золото и акции золотодобытчиков являются более волатильными инструментами, но при правильном подходе могут обеспечить более высокую доходность. GLDRUB_TOM представляет собой физическое золото, хранящееся в НКЦ, торгующееся на Мосбирже, но требует покупки лотами.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются: волатильность валютного рынка, геополитическая напряженность, снижение цен на нефть, а также потенциальное ужесточение санкций. Данные факторы могут оказать негативное влияние на финансовые показатели компаний и привести к снижению стоимости акций. Особое внимание следует уделить рискам, связанным с размытием капитала в результате допэмиссий.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ОГК-2 на краткосрочном горизонте, учитывая ожидание выплаты дивидендов и положительную динамику акций. Целевая цена: 7,5 рубля. Риск: Неоправданные ожидания по выплате дивидендов или ухудшение финансовых показателей компании.

Консервативная идея

Диверсифицировать портфель за счет увеличения доли облигаций, номинированных в юанях, для защиты от девальвации рубля. Данный инструмент обеспечивает более стабильный доход и снижает риски, связанные с волатильностью валютного рынка.