Аналитический обзор рынка (27.11.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Мировые рынки демонстрируют нейтральную динамику, что свидетельствует об ожидании инвесторами более четких сигналов. Европейские рынки приостановили трёхдневный ралли, азиатские индексы показали умеренный рост. Российский рынок перешел к снижению. Индекс доллара ослабевает четыре сессии подряд, что связано с ростом ожиданий снижения ставки ФРС на фоне недостаточно сильных данных по экономике США. Динамика инфляции успокаивает, однако рынок остается сфокусированным на геополитических факторах и комментариях по ключевой ставке.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Газпром нефть» продемонстрировала улучшение показателей в 3 квартале благодаря росту рублевых цен на нефть и нефтепродукты, а также сохранению положительного свободного денежного потока. «Транснефть» вероятно поддержала объемы транспортировки в 3 квартале. Однако, рынок нефти остается под давлением неопределенности, и перспективы дальнейшего снижения цен обсуждаются.

Финансовый сектор: ВТБ планирует достичь прибыли в размере 650 млрд рублей в 2026 году, при прогнозе в 500 млрд рублей на 2025 год. Банк ожидает ослабления рубля до 90 рублей в 2026 году, что будет способствовать уменьшению продаж в рамках зеркалирования по бюджетному правилу. ВТБ также планирует конвертацию привилегированных акций в обыкновенные в 2026 году, обеспечивая равенство прав всех акционеров. «Сбер» ожидает роста ипотечных выдач по итогам 2025 года, превышающих 2,5 трлн рублей.

Ритейл и e-commerce: «Лента» достигла поставленной цели по выручке, превысив 1 трлн рублей. «Озон Фармацевтика» демонстрирует рост быстрее рынка, выбирая стратегию инвестиций в развитие, а не уменьшение акционерного капитала. Акции «Озона», «ДОМ.РФ» и «ЦИАН» будут включены в индекс МосБиржи с 19 декабря.

Промышленность и энергетика: «Сегежа» демонстрирует слабые результаты, а акции компании остаются высокорисковыми из-за отсутствия признаков стабилизации бизнеса. Чистый убыток «Сегежи» за 9 месяцев вырос на треть, а выручка снизилась на 10%. «РусГидро» зафиксировала рост чистой прибыли на 28,7% и выручки на 11,6%. «Астра» показала увеличение выручки на 22% за 9 месяцев, однако чистая прибыль сократилась на 59%. «АВТОВАЗ» планирует вернуться к полной 5-дневной рабочей неделе с января 2026 года в связи с увеличением производственного плана.

Транспорт и логистика: FESCO организовала первый прямой железнодорожный сервис из Китая в Петербург, сократив время доставки до 15 суток.

Информационные технологии: «Базис», дочерняя компания «Ростелекома«, планирует провести IPO на Мосбирже.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Геополитическая неопределенность: Неопределенность в отношении геополитической ситуации оказывает давление на рынок.
* Волатильность рубля: Ослабление рубля может негативно сказаться на финансовых результатах компаний.
* Снижение финансовых показателей компаний: Общее снижение прибыли и рост убытков российских компаний, зафиксированное за 9 месяцев, представляет собой риск для инвесторов.
* Риски, связанные с дивидендами: Корпоративные изменения и законопроекты, меняющие правила выплаты дивидендов, представляют риск для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ДОМ.РФ» после включения в индекс МосБиржи, рассчитывая на краткосрочный рост, обусловленный притоком инвестиций.

Консервативная идея: Рассмотреть возможность инвестирования в облигации федерального займа (ОФЗ) накануне предновогоднего ралли, рассчитывая на получение стабильного дохода и потенциального роста стоимости облигаций.