Аналитический обзор рынка (28.10.2025 13:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, в ноябре ожидается сохранение курса доллара в диапазоне 80-84 рублей, а евро – 93-98 рублей. Цикл снижения ключевой ставки, вероятно, продолжится в течение всего 2026 года, при условии ослабления санкционного давления. При этом, инфляция на конец 2025 года прогнозируется на уровне 6,5-7,5%. Негативное влияние оказывают новые санкции США, однако, наблюдается частичная разблокировка замороженных активов инвесторов (более 50% от общего объема). Торговая активность снижается, особенно в связи с завершением налогового периода. Отмечается снижение стоимости российской нефти ВСТО из-за санкций и падения спроса в Китае, несмотря на рост объемов отгрузок. Общая картина указывает на умеренное макроэкономическое давление и необходимость мониторинга геополитической ситуации.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

“Сбербанк” демонстрирует положительные финансовые результаты: чистая прибыль по МСФО за 9 месяцев 2025 года выросла на 6,5%, а рентабельность капитала увеличилась до 23,7%. Прогноз по рентабельности капитала на 2025 год остается неизменным – более 22%. Ожидается рост кредитования физлиц на 2-4% в 2025 году. Совет директоров рассматривает вопрос о переводе заблокированных активов на отдельное юрлицо, что, согласно оценкам, не окажет существенного влияния на финансовые показатели. Сильный отчет “Сбера” может стать позитивным фактором для восстановления доверия инвесторов к фондовому рынку.

Нефтегазовый сектор

“ЛУКОЙЛ” испытывает давление из-за санкций и планов по продаже зарубежных активов. Рынок негативно отреагировал на данную новость, что привело к падению акций компании. Краткосрочно ожидается дисконт к оценке зарубежной переработки и розницы, однако в среднесрочной перспективе фокус смещается на российскую добычу и свободный денежный поток. Астана изучает возможность введения санкций против “ЛУКОЙЛа”, что создает дополнительную неопределенность. “Роснефть” также испытывает негативное влияние, что оказывает давление на весь сектор. Несмотря на это, объемы отгрузок нефти ВСТО через Козьмино растут.

Авиационный сектор

“ЮТэйр” за 9 месяцев 2025 года продемонстрировала чистую прибыль в размере 4,74 млрд рублей, с увеличением выручки на 5%. Произошел второй подъем в воздух импортозамещенного самолета МС-21, что свидетельствует о прогрессе в области отечественного авиастроения.

Информационные технологии

“Циан” рекомендовал выплату спецдивиденда в размере 104 рублей на акцию.

Производство

“Самолет” предлагает инвесторам гибридный инструмент, сочетающий в себе преимущества долговых ценных бумаг и потенциал роста акций.

Другие сектора

Продажи новых автомобилей в России по итогам октября могут снизиться на 6,5%, до 160 тысяч штук. В золоте наблюдается эйфория, однако любая тенденция имеет свой предел. Индия изучает возможность покупки российской нефти со скидкой. ЕС остается крупнейшим покупателем российского СПГ и трубопроводного газа.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: дальнейшее ужесточение санкций, негативная динамика цен на нефть, ухудшение макроэкономической ситуации, геополитическая нестабильность, падение потребительского спроса и потенциальный кризис на рынке золота. Также, существует риск ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ в случае возникновения мирового финансового кризиса. Нестабильность акций “ЛУКОЙЛа” и “Роснефти” оказывает давление на весь рынок.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Сбербанка” на краткосрочную перспективу, опираясь на сильные финансовые результаты и потенциал восстановления рынка. Целевая цена определяется на основе анализа мультипликаторов и прогнозов аналитиков.

Консервативная идея

Инвестировать в облигации “Самолета”, предлагающие сочетание надежности долговых инструментов и потенциала роста акций. Данный инструмент может обеспечить стабильный доход и защиту капитала в условиях высокой волатильности рынка.