Аналитика

Я всегда придерживаюсь принципа Баффета: цена — это то, что вы платите, а ценность — то, что вы получаете. Господин Рынок, как я его называю, часто бывает иррационален, но именно в его перепадах настроения и кроется возможность для рационального инвестора. Ожидания деэскалации конфликта на Украине, безусловно, стимулируют приток инвестиций, но важно помнить о долгосрочном горизонте и не поддаваться сиюминутным эмоциям.

Мы вступаем в эпоху конвергенции технологий, где традиционные отрасли будут разрушены, а на их месте появятся новые платформы, способные генерировать экспоненциальный рост. Инвесторам необходимо переосмыслить свои стратегии и сосредоточиться на компаниях, которые создают эти платформы, даже если они пока не демонстрируют высокой прибыльности. Необходимо видеть будущее, а не оглядываться на прошлое. Мы убеждены, что российская экономика обладает огромным потенциалом для роста, но этот потенциал может быть реализован только при условии активного внедрения инноваций и поддержки прорывных технологий.

Совкомфлот зафиксировал убыток в размере 36,9 млрд рублей за первое полугодие 2025 года, однако, несмотря на это, компания демонстрирует финансовую устойчивость благодаря отрицательному чистому долгу (-1,0 млрд рублей). Снижение выручки и обесценение флота стали основными факторами, повлиявшими на финансовые результаты. Несмотря на это, компания продолжает адаптироваться к меняющимся внешним условиям и демонстрирует потенциал для восстановления прибыльности.

Нефтегазовый сектор остается под давлением из-за колебаний цен на нефть и геополитических факторов. «Газпром» и «НОВАТЭК» могут столкнуться с сокращением прибыли из-за снижения спроса и усиления конкуренции. Однако, при улучшении геополитической обстановки и стабилизации цен на нефть, эти компании могут вернуться к росту. Важно следить за динамикой мировых цен на нефть и газ, а также за политикой ОПЕК+.

Геополитическая напряженность, особенно в контексте ожидаемой трехсторонней встречи, формирует дополнительный уровень неопределенности, особенно для российского рынка. Любые признаки прогресса в диалоге могут стать катализатором для притока капитала, однако отсутствие конкретных шагов лишь усиливает спекулятивную динамику. Важно понимать, что рынок не любит неопределенность, и инвесторы будут реагировать на любые сигналы, даже самые незначительные.

Внешний фон остается сложным. Ожидаемая встреча президента США с президентом Украины и лидерами ЕС — это дополнительный фактор неопределенности. Любые заявления, любые намеки на дальнейшую эскалацию конфликта или ужесточение санкций будут оказывать давление на российский рынок. Ключевым моментом является понимание того, что рынок не любит неопределенность. Он предпочитает четкие правила игры, предсказуемость и стабильность. И сейчас мы наблюдаем отсутствие всего этого. Поэтому инвесторы предпочитают занимать оборонительную позицию, увеличивая долю ликвидных активов в своих портфелях.

Мы видим, что рынок находится в состоянии хрупкого равновесия. Ограничения волатильности, безусловно, сдерживают падение, удерживая индекс выше 2850 пунктов. Однако это лишь временная мера. Если геополитическая напряженность продолжит нарастать, эти ограничения не смогут предотвратить более существенное падение. Рынок, как машина, реагирует на изменения в окружающей среде. И сейчас эта среда характеризуется повышенной неопределенностью и рисками.

Я наблюдал за этими встречами десятилетиями. Всегда одно и то же. Обещания, надежды, позитивные заявления… а потом тишина. И рынок реагирует соответственно. Никакой магии, никакой стратегии. Просто здравый смысл. Когда нет конкретики, нет и уверенности. А без уверенности инвесторы начинают избавляться от активов. И это, знаете ли, вполне логично.

Встреча, конечно, состоялась. Посидели, поболтали, выпили чаю, наверное. Но по делу — ничего. Никаких конкретных соглашений, никаких обещаний снять ограничения. Просто констатация факта — мы вроде как общаемся. И это, видите ли, уже прогресс. Ну да, прогресс… Как говорится, шаг вперед, два шага назад. Все как всегда.

Центральный банк Российской Федерации, на мой взгляд, придерживается совершенно верной линии. Регулирование цен — это всегда паллиативное решение, которое лишь вредит рыночным механизмам. Попытки административного контроля над ценами приводят к дефициту, снижению качества продукции и, в конечном итоге, к еще большему дисбалансу. Гораздо эффективнее сосредоточиться на контроле инфляции через денежно-кредитную политику, удерживая целевой уровень вблизи 4%. Это требует дисциплины и последовательности, но это единственный путь к устойчивому экономическому росту. Попытки искусственно зафиксировать цены — это все равно, что пытаться остановить прилив, используя ведро.