ЦБ смягчил риторику, но рубль не поверил: что ждет рынок в 2026 году (19.12.2025 18:32)

Экономика на перепутье: между инфляцией и ставкой

Опять двадцать пять. Центробанк снизил ключевую ставку на жалкие 0.5 процентных пункта. Как будто это что-то изменит. Рынок, разумеется, не поверил. Рубль пополз вниз, как и должен был. Все эти разговоры о «якоре инфляционных ожиданий» – просто сказки для наивных. Я, знаете ли, повидал этих «якорей» немало. Они все одинаково бесполезны, когда дело доходит до реального мира. Инфляция, конечно, замедляется, но это, скорее, эффект высокой базы прошлого года. А вот долгосрочные тренды говорят об обратном. Рано или поздно, но все эти бюджетные дыры и геополитические риски дадут о себе знать. И тогда посмотрим на эти 0.5 процентных пункта. Они будут выглядеть как насмешка.

Пока крипто-инвесторы ловят иксы и ликвидации, мы тут скучно изучаем отчетность и ждем дивиденды. Если тебе близка эта скука, добро пожаловать.

Купить акции "голубых фишек"

Центробанк, как всегда, осторожничает. Боится спугнуть инфляцию. Но, знаете ли, инфляцию не испугаешь. Она сама придет, когда ей будет нужно. И никакие ставки ей не помеха. Главное – это реальное состояние экономики. А оно, прямо скажем, не радужное. Бюджетные дефициты растут, импорт замещается низкокачественными подделками, производительность труда стагнирует. И все это прикрывается красивыми отчетами и оптимистичными прогнозами. Я, знаете ли, умею читать между строк. И вижу, что все идет к худшему.

Акцент на дивиденды и пересмотр перспектив: кто выигрывает от новой реальности

X5 Retail Group

X5 Retail Group – это, пожалуй, один из немногих нормальных бизнесов на нашем рынке. Они стабильно выплачивают дивиденды, у них хорошая рентабельность, у них понятная бизнес-модель. В текущей ситуации, это, пожалуй, один из лучших вариантов для консервативных инвесторов. Бумаги X5 рассматриваются как защитный актив, и это, знаете ли, оправдано. Они не взлетят до небес, но и не рухнут в пропасть. В общем, надежный, но скучный вариант. Как раз для тех, кто боится рисковать.

Норникель

Норникель – это, конечно, совсем другая история. Это бизнес, который зависит от цен на металлы. А цены на металлы – это, знаете ли, волатильный рынок. Но сейчас, когда рубль ослабевает, Норникель может получить дополнительный импульс к росту. Повышение цен на платину и палладий тоже играет на руку. Но инвестировать в Норникель – это, знаете ли, риск. Цены на металлы могут упасть, могут возникнуть проблемы с логистикой, могут появиться новые конкуренты. Так что, если вы готовы рисковать, то можете попробовать. Но не ждите быстрых денег.

Яндекс

Яндекс – это, знаете ли, цирк с конями. Они постоянно меняют бизнес-модель, запускают новые проекты, покупают компании, продают активы. Но сейчас, когда они ребалансируют индексные фонды и улучшают финансовые показатели, акции компании могут вырасти. Снижение убытков и выход в прибыль – это, конечно, хорошо. Но нужно понимать, что Яндекс – это компания, которая работает в очень конкурентной среде. Им приходится бороться за каждого клиента, за каждый рубль. Так что, инвестировать в Яндекс – это тоже риск. Но, возможно, этот риск оправдан.

РусГидро

РусГидро – это, знаете ли, долгострой. Они постоянно вкладывают деньги в новые проекты, строят новые ГЭС, ремонтируют старые. Но все это требует больших инвестиций. И это, конечно, давит на финансовые результаты. Так что, в ближайшие годы РусГидро будет под давлением капвложений. И это, конечно, не радужная перспектива. Так что, инвестировать в РусГидро – это, пожалуй, не самый лучший вариант.

Теневые угрозы: от конфискации российских активов до бюджетных дефицитов ЕС

Конфискация российских активов – это, знаете ли, путь в никуда. Это не только нарушение международного права, но и подрыв доверия к европейским институтам. Если Европа начнет конфисковывать активы, то кто захочет инвестировать в европейскую экономику? И это, конечно, приведет к еще большему кризису. И не нужно тешить себя иллюзиями, что это решит все проблемы. Проблемы остаются проблемами, и их нужно решать другими способами. А конфискация – это, знаете ли, просто бегство от реальности.

Бюджетные дефициты в Европе – это, конечно, тоже не радужная перспектива. Если Европа будет продолжать финансировать Украину за счет собственных средств, то это приведет к росту государственного долга и к росту инфляции. И это, конечно, не лучший вариант для европейской экономики. И не нужно тешить себя иллюзиями, что это решит все проблемы. Проблемы остаются проблемами, и их нужно решать другими способами. А бюджетные дефициты – это, знаете ли, просто бегство от реальности.

Ставка на стабильность: куда вложить деньги в условиях неопределенности

В текущей ситуации, когда все вокруг нестабильно и непредсказуемо, лучше всего делать ставку на стабильность. Облигации X5 Retail Group – это, пожалуй, один из самых надежных вариантов. Высокие дивиденды и стабильный бизнес делают эту компанию привлекательной для консервативных инвесторов. Конечно, это не принесет вам огромных денег, но и не приведет к потере капитала. В общем, надежный, но скучный вариант. Как раз для тех, кто боится рисковать.

Если вы готовы рисковать, то можете попробовать инвестировать в акции Норникеля. Рост цен на металлы и потенциальное ослабление рубля могут способствовать росту акций компании. Но нужно понимать, что это рискованная инвестиция. Цены на металлы могут упасть, могут возникнуть проблемы с логистикой, могут появиться новые конкуренты. Так что, если вы готовы рисковать, то можете попробовать. Но не ждите быстрых денег. Ничему жизнь не учит.